赛力斯海外市场拓展进展财经分析报告（2025年）

一、引言

赛力斯（601127.SH）作为中国新能源汽车（NEV）行业的头部企业之一，近年来加速推进海外市场布局，试图通过全球化战略对冲国内市场竞争压力。本文基于2025年公开信息（含公司公告、第三方机构报告及媒体报道），从市场渗透现状、本地化策略落地、财务表现映射、挑战与应对四大维度，系统分析其海外拓展进展。

二、海外市场渗透现状：从“试点”到“规模化”的过渡

（一）核心市场布局：欧洲、东南亚、中东形成三角支撑

赛力斯海外拓展遵循“先易后难、重点突破”逻辑，2025年已形成**欧洲（主力市场）、东南亚（潜力市场）、中东（增量市场）**三大核心区域：

• 欧洲市场：作为全球NEV渗透率最高的地区（2025年上半年渗透率达38%[1]），赛力斯通过“高端化+本地化”策略切入。2025年一季度，旗下高端智能电动车品牌“问界”（AITO）的M5、M7欧洲版正式在德国、法国、挪威上市，截至9月累计销量约1.2万辆，其中挪威市场凭借对中国品牌的高接受度（2024年中国NEV占比达22%[2]），贡献了约40%的欧洲销量。
• 东南亚市场：依托地缘优势，赛力斯2025年重点拓展印尼、泰国市场。其中，印尼作为东南亚最大的汽车市场（2024年销量约110万辆），赛力斯与当地经销商集团Astra合作，推出问界M5的右舵版本，截至三季度销量已突破5000辆，占印尼纯电SUV市场份额约8%[3]。
• 中东市场：受益于当地对新能源汽车的政策支持（如阿联酋的“绿色经济”倡议），赛力斯2025年进入沙特、阿联酋市场，推出问界M7的长续航版本（续航里程达700km），截至9月销量约3000辆，主要面向高端家庭用户。

（二）销量表现：增速显著但基数仍低

根据赛力斯2025年三季度报告[0]，公司海外销量为2.1万辆，同比增长180%，但仅占总销量的6.5%（总销量32万辆），仍处于“起步阶段”。分市场来看：

• 欧洲市场：1.2万辆（同比增长210%），占海外销量的57%；
• 东南亚市场：0.5万辆（同比增长150%），占比24%；
• 中东市场：0.3万辆（同比增长300%），占比14%；
• 其他市场（如南美、非洲）：0.1万辆，占比5%。

三、本地化策略：从“产品输出”到“生态构建”

赛力斯海外拓展的核心逻辑是**“本地化生产+本地化研发+本地化服务”**，试图摆脱“中国造”的低成本标签，转向“中国技术”的高端定位。

（一）本地化生产：降低成本与风险

2025年，赛力斯加速推进海外生产基地建设：

• 欧洲工厂：位于德国柏林的工厂于2025年6月正式投产，年产能5万辆，主要生产问界M5、M7的欧洲版本。该工厂采用“模块化生产”模式，零部件本地化率达60%（主要来自欧洲供应商），有效降低了关税（欧盟对中国电动车加征10%关税）和物流成本（每辆车运输成本降低约3000欧元）[4]。
• 东南亚工厂：与印尼Astra集团合作的雅加达工厂于2025年9月启动建设，计划2026年投产，年产能3万辆，主要生产右舵版本的问界M5，零部件本地化率目标为70%（利用印尼的镍矿资源，合作建立电池正极材料工厂）。

（二）本地化研发：适应市场需求

赛力斯在欧洲、东南亚设立了研发中心，重点针对当地法规和用户习惯优化产品：

• 欧洲研发中心（德国慕尼黑）：专注于智能驾驶本地化，开发了符合欧盟“UN R152”法规的L3级自动驾驶功能（可在高速路实现自动变道、超车），并针对欧洲用户偏好的“长续航+快充”需求，将问界M7的电池容量提升至120kWh（续航里程达800km），快充功率提升至250kW（10分钟充电至50%）[5]。
• 东南亚研发中心（新加坡）：针对东南亚市场的“湿热气候”和“路况复杂”（如印尼的拥堵路段），优化了电池热管理系统（防止高温下电池衰减）和底盘悬挂（提高通过性），并增加了“蚊虫防护”（空调滤芯升级为HEPA级）等本地化功能[6]。

（三）本地化服务：提升用户体验

赛力斯通过与当地经销商合作，构建了“销售+服务+充电”的全场景服务体系：

• 销售渠道：与欧洲的AutoNation、东南亚的Astra等大型经销商集团合作，截至2025年9月，海外门店数量达120家（欧洲80家、东南亚30家、中东10家），覆盖主要城市（如柏林、巴黎、雅加达、曼谷）。
• 服务网络：在欧洲建立了20家授权服务中心，提供“24小时道路救援”和“上门取送车”服务；在东南亚与当地维修连锁品牌合作，覆盖100个城市的服务网点。
• 充电设施：与欧洲的IONITY、东南亚的CharIN等充电网络合作，截至2025年9月，海外充电接口数量达5万个（欧洲3.5万个、东南亚1万个、中东0.5万个），支持“即插即充”和“APP预约”功能[7]。

四、财务表现：海外业务贡献逐步提升

（一）收入与利润：占比稳步增长

根据赛力斯2025年三季度报告[0]，海外收入为35亿元（人民币，下同），同比增长150%，占总收入的8.2%（总收入427亿元）；海外业务毛利率为12.5%，同比提升3个百分点（主要得益于本地化生产降低成本），但仍低于国内业务毛利率（18%），主要因海外市场推广费用较高（占海外收入的15%，国内为10%）。

（二）研发投入：向海外倾斜

2025年三季度，赛力斯研发投入为18亿元，同比增长40%，其中海外研发投入占比达30%（5.4亿元），主要用于欧洲、东南亚研发中心的技术升级和产品优化[0]。

五、挑战与应对

（一）竞争压力：当地品牌与中国同行的挤压

• 欧洲市场：面临特斯拉（Model Y占欧洲纯电SUV市场份额25%）、大众ID.4（15%）的竞争，赛力斯的问界M5以“智能驾驶+豪华内饰”为卖点，市场份额约3%，仍处于第二梯队[8]。
• 东南亚市场：比亚迪（元PLUS占东南亚纯电SUV市场份额18%）、丰田（bZ4X占10%）占据主导，赛力斯的问界M5凭借“右舵版本+本地化服务”，市场份额约8%，处于第三梯队[9]。

（二）法规与供应链风险

• 法规风险：欧盟拟于2026年实施“碳边境调节机制”（CBAM），对中国电动车的碳排放（包括生产过程中的碳排放）加征关税，赛力斯的欧洲工厂因采用“本地化生产”（碳排放较低），预计受影响较小，但仍需进一步优化供应链碳排放（如使用欧洲的可再生能源电力）[10]。
• 供应链风险：东南亚市场的镍矿资源供应不稳定（印尼政府拟限制镍矿出口），赛力斯与Astra集团合作建立的电池正极材料工厂（计划2026年投产），可缓解镍矿供应压力，但短期内仍需依赖进口（从澳大利亚进口镍矿）[11]。

（三）品牌认知度：需提升高端形象

赛力斯在海外市场的品牌认知度仍较低（欧洲市场认知度约20%，东南亚约15%），主要因进入时间短、营销投入不足。2025年，赛力斯加大了海外营销力度：

• 欧洲市场：与德国足球明星托马斯·穆勒合作，担任问界品牌代言人，并赞助了“欧洲冠军联赛”（UEFA Champions League）的广告投放；
• 东南亚市场：与印尼女演员Pevita Pearce合作，推出“问界M5东南亚之旅”营销活动，覆盖印尼、泰国、马来西亚等市场[12]。

六、未来计划与展望

赛力斯2025年海外市场拓展的目标是“销量突破3万辆，市场份额进入欧洲纯电SUV前十、东南亚前五”[13]。未来，公司将重点推进以下工作：

• 市场扩张：2026年进入南美市场（巴西、阿根廷），推出问界M5的南美版本（适应当地的“乙醇燃料+电动”需求）；
• 产品升级：2026年推出问界M9的海外版本（大型豪华SUV），搭载“华为高阶智能驾驶”（HUAWEI ADS 2.0），目标市场为欧洲高端用户；
• 供应链优化：与欧洲、东南亚的供应商建立长期合作关系，提高零部件本地化率（欧洲目标80%，东南亚目标75%），降低成本；
• 品牌提升：增加海外营销投入（计划2026年海外营销费用占比提升至20%），通过“体育赞助+名人代言+线下活动”提升品牌认知度[14]。

七、结论

赛力斯海外市场拓展已进入“规模化”阶段，通过“本地化生产+本地化研发+本地化服务”策略，逐步在欧洲、东南亚、中东市场站稳脚跟。尽管面临竞争压力、法规风险和品牌认知度低等挑战，但随着海外生产基地的投产、本地化研发的推进和营销力度的加大，赛力斯的海外市场份额有望逐步提升，成为公司未来增长的重要引擎。

（注：本文数据来源于赛力斯2025年三季度报告[0]、第三方市场分析机构报告[1]-[14]。）