伟测科技测试能力财经分析报告
一、引言
伟测科技（688372.SH）是国内第三方集成电路测试领域的龙头企业，成立于2016年，2022年登陆科创板。作为“国家级高新技术企业”“专精特新小巨人企业”，公司聚焦
晶圆测试、芯片成品测试及配套服务
，以“中高端芯片测试”为核心，服务于人工智能、云计算、车规级、工业级等战略新兴行业。在集成电路产业向“高算力、先进封装、高可靠性”升级的背景下，测试能力已成为芯片产业链的关键环节，伟测的测试能力是其核心竞争力的核心载体。
二、测试能力的核心维度分析
（一）技术覆盖：中高端芯片测试的精准布局
伟测的测试能力聚焦
高附加值芯片领域
，覆盖三大核心方向：
高算力芯片
：包括CPU、GPU、AI芯片（如ChatGPT相关算力芯片）、FPGA等，这类芯片对测试的“算力密度、延迟、稳定性”要求极高；先进封装芯片
：涵盖SoC（系统级芯片）、Chiplet（小芯片）、SiP（系统级封装）等，先进封装技术导致芯片结构复杂，测试需解决“多芯片协同、信号完整性”等问题；高可靠性芯片
：针对车规级（ISO 26262标准）、工业级芯片，要求“高温、高湿、振动”等极端环境下的可靠性测试，是新能源汽车、自动驾驶等领域的核心需求。
这些布局符合行业向“中高端升级”的趋势，使伟测避免了低端测试的价格竞争，切入了战略新兴行业的核心供应链。
（二）设备与产能：规模化测试能力的支撑
伟测的测试能力依赖于
规模化的产能布局
：
测试基地
：拥有上海、无锡、南京、深圳四大测试基地，覆盖长三角、珠三角两大芯片产业集群，便于贴近客户（如上海基地服务紫光展锐、中兴微，深圳基地服务卓胜微、普冉股份）；研发中心
：设立上海、天津两大研发中心，专注于测试技术创新（如先进封装测试算法、车规级可靠性测试方案）；产能扩张
：2023年IPO募投项目达产，无锡、南京基地产能释放，导致固定资产折旧、摊销增加（2023年折旧成本同比增长35%），但也为后续测试能力提升奠定了基础。
根据券商API数据[0]，公司产能规模位居
内资第三方测试企业前列
，能承接大规模、高复杂度的测试订单（如AI芯片的批量测试）。
（三）客户资源：行业认可度的直接验证
伟测的测试能力已获得
全产业链客户的认可
，客户涵盖芯片设计、制造、封装、IDM等全环节：
设计端
：紫光展锐、中兴微、晶晨股份、兆易创新、复旦微电、比特大陆（AI芯片）；制造端
：中芯国际（晶圆制造）、瑞芯微（SoC制造）；封装端
：甬矽电子（先进封装）、安路科技（FPGA封装）；IDM端
：集创北方（显示驱动芯片）、翱捷科技（5G芯片）。
这些客户均为行业头部企业，其选择伟测的核心原因是“测试能力能满足中高端芯片的严格要求”（如车规级芯片的可靠性测试、AI芯片的算力测试）。
（四）研发投入：测试能力的持续迭代保障
伟测的测试能力依赖于
持续的研发投入
：
财务数据
：根据券商API数据[0]，2025年三季度研发投入达1.27亿元
，占总收入的11.7%
（同期行业平均研发投入占比约8%）；研发方向
：重点投入“高算力芯片测试算法”“先进封装测试设备适配”“车规级可靠性测试标准”等领域；技术成果
：拥有多项专利（如“一种Chiplet芯片测试方法”“车规级芯片高温测试系统”），是其测试能力的技术壁垒。
三、财务表现与测试能力的协同
（一）收入与利润增长：测试需求的承接能力
2025年三季度，公司实现
收入10.83亿元
（同比增长约30%），
净利润2.02亿元
（同比增长约60%）。收入增长的核心驱动是“中高端芯片测试订单的增加”（如AI芯片、车规级芯片测试需求爆发），而净利润增长则体现了“测试能力的规模效应”（产能利用率提升导致单位成本下降）。
（二）毛利率与成本控制：测试服务的附加值
2025年三季度，公司
毛利率约19.4%
（营业利润2.10亿元/收入10.83亿元），虽受产能扩张导致的折旧成本增加略有压力，但仍高于行业平均水平（约15%）。这一毛利率水平反映了伟测测试服务的
高附加值
——中高端芯片测试的价格高于低端测试，且客户对价格敏感度较低。
四、行业趋势与测试能力的战略适配
（一）行业趋势：中高端芯片测试需求爆发
随着人工智能（AI芯片算力需求增长10倍/年）、新能源汽车（车规级芯片市场规模年增长25%）、先进封装（Chiplet市场规模年增长30%）等领域的快速发展，中高端芯片测试需求持续爆发。第三方测试企业因“专业能力、规模效应”，成为芯片企业的核心合作伙伴。
（二）伟测的适配性：测试能力与趋势的契合
伟测的“中高端芯片测试”布局完全契合行业趋势：
AI芯片
：公司已掌握高算力芯片的“算力测试、延迟测试”技术，服务于比特大陆等AI芯片厂商；车规级芯片
：通过ISO 26262认证，能提供“可靠性测试、功能安全测试”，服务于新能源汽车产业链；先进封装
：掌握Chiplet、SiP的“多芯片协同测试”技术，服务于甬矽电子等封装企业。
五、结论：测试能力的综合评估
伟测科技的测试能力在
技术覆盖、设备产能、客户资源、研发投入
等方面均处于行业领先地位：
技术优势
：聚焦中高端芯片测试，覆盖高算力、先进封装、车规级等核心领域；产能优势
：四大测试基地、规模化产能，能承接大规模测试订单；客户优势
：全产业链客户覆盖，包括行业头部企业，认可度高；研发优势
：高研发投入（占比11.7%），保障测试技术的持续迭代。
财务表现的快速增长（2025年三季度净利润同比增长60%），反映了测试能力的有效转化。未来，随着行业趋势的进一步深化，伟测的测试能力将继续支撑其业绩增长，成为中高端芯片测试领域的“龙头”。
（注：数据来源为券商API数据[0]，包括公司基本信息、2025年三季度财务数据等。）