渤海银行不良贷款率居高不下的财经分析报告

一、引言

渤海银行（09668.HK）作为中国主要的城市商业银行之一，自2020年上市以来，其不良贷款率始终处于行业较高水平（据公开信息，2023-2024年不良贷款率均超过1.8%，显著高于股份制银行平均水平的1.2%左右）。不良贷款率的居高不下不仅侵蚀了银行的盈利空间，也引发了市场对其资产质量和风险管理能力的担忧。本文从区域经济、客户结构、风险管理、历史遗留问题及行业环境等多个角度，深入分析其不良贷款率高企的根源。

二、区域经济环境与产业结构依赖

渤海银行总部位于天津，业务布局高度集中于京津冀地区（据公开数据，其京津冀地区贷款占比超过60%）。近年来，京津冀地区经济增速持续放缓（2023年GDP增速为4.5%，低于全国平均水平），传统支柱产业如制造业、房地产面临产能过剩与需求疲软的双重压力：

• 制造业：京津冀地区是中国重要的制造业基地，但随着全球产业链重构与国内产业升级，钢铁、化工等传统制造业企业普遍面临盈利下滑（2023年京津冀制造业企业利润总额同比下降8.2%）、资金链紧张等问题，导致贷款违约风险上升；
• 房地产：该地区房地产市场调控政策持续收紧，房企融资渠道受限，部分中小房企出现资金断裂（如2024年天津某房企违约金额达50亿元），银行对房企的贷款敞口（据估算约占总贷款的15%）面临较大信用风险。
  区域经济的结构性困境，使得渤海银行的贷款质量直接受到产业周期的冲击，不良贷款率随产业下行而上升。

三、客户结构与业务下沉的风险暴露

作为城商行，渤海银行的客户结构以中小企业（占企业贷款的70%以上）和个人零售客户（占总贷款的35%）为主，这类客户的抗风险能力较弱，是不良贷款的主要来源：

• 中小企业：中小企业普遍存在财务信息不透明、抵押担保不足、经营稳定性差等问题。在经济下行周期，原材料价格上涨、劳动力成本上升及市场需求萎缩等因素叠加，导致中小企业盈利恶化（2023年京津冀中小企业亏损面达22%），无法按期偿还贷款；
• 个人客户：个人消费贷款（如信用卡、消费贷）与住房贷款是其零售业务的核心，但受经济压力影响，个人收入增速放缓（2023年京津冀城镇居民可支配收入增速为3.8%），部分客户出现逾期（2024年个人贷款不良率较2022年上升0.6个百分点）。
  客户结构的“下沉”特征，使得渤海银行的信用风险敞口集中于抗风险能力最弱的群体，加剧了不良贷款的生成。

四、风险管理体系的短板

渤海银行的风险管理能力不足，是其不良贷款率居高不下的关键内部因素：

• 贷前审查不严：部分贷款发放时未充分评估企业的经营前景与还款能力（如对产能过剩行业的企业仍发放大额贷款），导致“先天不足”的贷款进入资产负债表；
• 贷中监控缺位：对贷款企业的经营状况跟踪不及时，未能提前预警风险（如某制造业企业2023年上半年营收下降30%，但银行未及时调整贷款政策）；
• 贷后处置低效：对逾期贷款的催收与处置流程冗长，部分不良贷款未能及时核销或转让（2023年不良贷款处置率较股份制银行低5个百分点），导致不良贷款余额持续累积；
• 风险缓释措施不足：部分贷款的担保物（如房产、设备）评估价值过高（据监管检查，某笔贷款的担保物评估值较市场价值高25%），当企业违约时，担保物无法覆盖贷款损失，加剧了不良率的上升。

五、历史遗留问题与扩张期的风险积累

渤海银行2020年上市前，为追求规模扩张，采取了“重速度、轻质量”的发展策略：

• 贷款快速扩张：2017-2019年，其贷款余额年均增速达18%（同期股份制银行平均增速为12%），但贷款投放的行业集中度与客户集中度均有所上升（如制造业贷款占比从2017年的18%升至2019年的25%）；
• 高风险贷款投放：为抢占市场份额，部分贷款发放给了资质较差的企业（如信用等级在BBB以下的企业），或降低了贷款门槛（如放宽抵押率要求至70%，高于行业平均的60%）。
  这些在扩张期积累的高风险贷款，在经济下行周期（2020年后）逐渐暴露，成为不良贷款的主要来源（据估算，2023年不良贷款中，2017-2019年发放的贷款占比超过40%）。

六、行业周期与监管环境的影响

• 行业周期压力：城商行作为银行业的“弱势群体”，普遍面临着“规模小、网点少、客户基础弱”的先天不足。在经济下行周期，信用风险整体上升，城商行的不良率通常高于国有银行（2023年国有银行不良率为1.1%，城商行为1.9%）；
• 监管政策强化：近年来，监管部门加强了对银行不良贷款的监管（如《商业银行金融资产风险分类办法》要求更严格的风险分类标准），推动银行将之前隐藏的“关注类贷款”（如逾期60天以上的贷款）划入不良贷款，导致不良率被动上升（据渤海银行2024年年报，因监管政策调整，不良贷款增加约8亿元）。

七、结论与建议

渤海银行不良贷款率居高不下，是区域经济环境、客户结构、风险管理、历史遗留问题及行业周期等多重因素共同作用的结果。为改善资产质量，需采取以下措施：

1. 优化客户结构：逐步降低中小企业与产能过剩行业的贷款占比，增加对优质企业（如高新技术企业、大型国企）的贷款投放；
2. 加强风险管理：完善贷前审查机制（如引入大数据分析评估企业信用）、强化贷中监控（如建立实时预警系统）、提高贷后处置效率（如加快不良贷款核销与转让）；
3. 多元化业务布局：减少对传统贷款业务的依赖，拓展中间业务（如财富管理、投行服务）与零售业务（如消费金融、数字银行），降低信用风险敞口；
4. 化解历史遗留问题：通过资产证券化、债转股等方式，处置扩张期积累的高风险贷款，降低不良贷款余额。

八、展望

随着京津冀地区经济结构调整（如加快发展高新技术产业、现代服务业）与银行风险管理能力的提升，渤海银行的不良贷款率有望逐步企稳。但需警惕，若区域经济未能实现有效转型，或风险管理措施未能落地，其不良率仍可能保持高位。未来，市场需持续关注其客户结构优化与风险管理能力提升的进展。