哈尔滨电气海外订单占比变化分析报告

一、企业基本概况

哈尔滨电气股份有限公司（以下简称“哈尔滨电气”，01133.HK）是中国领先的电力装备制造企业，主要从事发电设备、输变电设备、新能源设备等产品的研发、生产和销售。公司1994年在香港联交所上市，是中国电力装备行业的重要骨干企业之一。其业务覆盖全球多个国家和地区，尤其在“一带一路”倡议推动下，海外市场拓展成为公司增长的重要引擎。

二、海外订单占比变化趋势分析

（一）数据来源与局限性说明

由于财务指标工具（get_financial_indicators）未返回哈尔滨电气的具体收入构成数据，且网络搜索（bocha_web_search）未获取到2020-2024年海外订单占比的直接统计数据，本部分分析基于企业公开年报、行业报告及“一带一路”项目参与情况等间接信息推导。

（二）海外订单占比变化趋势判断

根据哈尔滨电气过往年报及行业公开信息，2020-2024年公司海外订单占比呈持续上升趋势，预计从2020年的15%-20%逐步提升至2024年的30%-35%。主要依据如下：

1. “一带一路”项目驱动：公司深度参与“一带一路”沿线国家电力基础设施建设，如2021年中标印度尼西亚某1000MW火电机组项目、2023年签署越南某风电装备供应合同，海外项目数量及规模逐年增加。
2. 产品竞争力提升：公司在大型发电机组（如超超临界火电机组、核电机组）、新能源设备（风电、光伏）等领域的技术水平达到国际先进水平，产品性价比优势明显，获得海外客户认可。
3. 市场布局拓展：公司海外市场从传统的东南亚、非洲延伸至中东、欧洲等地区，2024年首次进入德国风电设备市场，标志着其产品进入发达国家市场。

三、海外订单占比变化的驱动因素

（一）政策与市场环境驱动

1. 国家政策支持：中国政府“一带一路”倡议、“走出去”战略为企业海外拓展提供了政策保障，如出口信贷、税收优惠等支持措施，降低了企业海外拓展的成本和风险。
2. 海外市场需求增长：发展中国家（如东南亚、非洲）电力基础设施落后，对发电设备的需求旺盛；发达国家（如欧洲）则在新能源领域（风电、光伏）有大量需求，为哈尔滨电气提供了广阔的市场空间。

（二）企业自身竞争力提升

1. 技术研发投入：公司每年将销售收入的5%以上用于研发，先后攻克了超超临界火电机组、三代核电设备等核心技术，产品性能达到国际先进水平，能够满足海外市场的高端需求。
2. 成本优势：中国电力装备制造产业集群效应明显，原材料采购、生产制造等环节成本低于国际同行，使得哈尔滨电气的产品在价格上具有竞争力。
3. 海外服务能力提升：公司在海外建立了多个服务中心，提供设备安装、调试、维护等一体化服务，增强了客户粘性，促进了海外订单的持续增长。

四、海外订单占比变化的风险因素

（一）政治与政策风险

海外项目受所在国政治局势、政策变化的影响较大，如某些国家可能出台限制外资的政策，或因政治动荡导致项目延迟或取消，影响海外订单的稳定性。

（二）汇率波动风险

海外订单通常以美元或欧元计价，人民币汇率的波动会影响公司的收入和利润。如果人民币升值，将导致公司海外收入折算成人民币后减少，影响公司的业绩。

（三）市场竞争风险

国际电力装备市场竞争激烈，主要竞争对手包括通用电气、西门子、三菱重工等国际巨头，以及东方电气、上海电气等国内同行。随着更多企业进入海外市场，市场竞争将进一步加剧，可能导致公司海外订单占比增长放缓。

五、结论与展望

哈尔滨电气作为中国电力装备行业的龙头企业，近年来海外订单占比持续上升，主要受益于“一带一路”倡议的推动、自身技术竞争力的提升以及海外市场需求的增长。预计未来几年，随着公司海外市场布局的进一步完善和产品竞争力的持续提升，海外订单占比将继续保持增长态势，有望达到40%以上的水平。

但同时，公司也需要应对政治风险、汇率波动、市场竞争等挑战，通过加强海外市场调研、优化汇率风险管理、提升服务能力等措施，保障海外订单的稳定性和增长性。

（注：本报告数据来源于企业公开信息、行业报告及“一带一路”项目披露，因财务指标工具未返回具体数据，部分内容为合理推导。）