阿里妈妈流量获取成本财经分析报告

一、引言

阿里妈妈作为阿里巴巴集团（NYSE: BABA）旗下核心数字营销平台，承担着为集团生态内商家（如淘宝、天猫）及外部客户获取精准流量的关键职能。其流量获取成本（Traffic Acquisition Cost, TAC）不仅直接影响集团营销费用效率，也是反映电商及数字广告行业竞争格局的重要指标。本报告结合阿里巴巴集团2025财年（截至2025年3月31日）财务数据、行业公开信息及业务模式分析，对阿里妈妈流量获取成本的构成、表现及影响因素进行深入解读。

二、阿里妈妈的定位与业务模式

阿里妈妈成立于2007年，是阿里巴巴集团“电商+营销”生态的核心环节。其业务涵盖精准广告投放（如淘宝直通车、钻展）、内容营销（如直播、短视频推广）、渠道合作（如与抖音、快手等平台的流量互换）及数据服务（如用户行为分析、转化归因）。其核心价值在于通过算法优化流量分配，降低商家单位获客成本（CAC），同时为集团贡献稳定的广告收入（2025财年阿里妈妈广告收入占集团总收入的18%左右[0]）。

从成本结构看，阿里妈妈的流量获取成本主要包括：

1. 渠道采购成本：向第三方平台（如短视频、社交软件）购买流量的费用；
2. 技术与数据成本：用于用户画像、推荐算法、转化追踪等技术投入；
3. 销售与推广费用：用于拓展商家客户、优化广告产品的营销支出；
4. 内容创作成本：为直播、短视频等内容营销场景支付的创作者费用。

三、流量获取成本的财务表现与结构分析

（一）整体费用规模：依托集团财务数据的推断

由于阿里妈妈未单独披露财务数据，我们通过集团销售及行政费用（Selling, General & Administrative, SG&A）间接推断其流量获取成本。2025财年，阿里巴巴集团SG&A费用为442.39亿元人民币（约合63亿美元