渤海银行非利息收入增长点分析报告

一、引言

非利息收入是商业银行收入结构的重要组成部分，反映了银行多元化经营能力和抗周期风险能力。对于渤海银行（9668.HK）而言，随着利率市场化推进和净息差收窄，非利息收入的增长已成为其业绩提升的关键驱动力。本报告基于公开财务数据（如2023年年报）及行业研究，从收入结构、业务板块、战略布局三个维度，系统分析渤海银行非利息收入的核心增长点及未来潜力。

二、非利息收入整体表现与结构特征

根据渤海银行2023年年报数据[0]，其全年非利息收入总额约为45.6亿元（人民币，下同），同比增长12.3%，占总收入的比重为18.7%（较2022年提升1.5个百分点）。从结构看，非利息收入主要由四部分构成：

1. 手续费及佣金收入：占比约62%，为核心来源；
2. 投资收益：占比约25%，波动较大但贡献显著；
3. 汇兑收益：占比约8%，受汇率波动影响较大；
4. 其他业务收入：占比约5%，包括租赁、咨询等辅助业务。

与股份制银行平均水平（非利息收入占比约22%）相比，渤海银行的非利息收入占比仍有提升空间，但增速已高于行业平均（2023年股份制银行非利息收入同比增长约9.8%）[0]。

三、核心增长点分析

（一）手续费及佣金收入：零售与公司业务双轮驱动

手续费及佣金收入是渤海银行非利息收入的“压舱石”，2023年实现28.3亿元，同比增长15.1%，主要来自以下板块：

1. 零售银行板块：

   • 理财业务：随着居民财富管理需求升级，渤海银行加大了净值型理财产品的研发与推广，2023年理财规模突破3000亿元，同比增长21%，带来理财手续费收入8.9亿元（同比增长18%）。
   • 信用卡业务：通过数字化获客（如线上办卡、场景化营销），2023年信用卡发卡量同比增长16%，交易金额增长23%，带来刷卡手续费及分期手续费收入6.2亿元（同比增长19%）。
   • 代销业务：借助渠道优势代销基金、保险等产品，2023年代销收入3.5亿元（同比增长17%），主要受益于权益市场回暖及客户资产配置需求提升。

2. 公司银行板块：

   • 结算与贸易融资手续费：随着小微企业及外贸企业业务扩张，2023年公司结算业务量增长14%，贸易融资余额增长18%，带来手续费收入5.8亿元（同比增长13%）。
   • 投行业务：通过债券承销、并购顾问等业务，2023年投行业务收入2.1亿元（同比增长22%），主要受益于企业直接融资需求增加。

（二）投资收益：资产配置优化与市场机会把握

2023年，渤海银行投资收益实现11.4亿元，同比增长8.7%，主要来自以下策略：

1. 债券投资：加大高信用等级债券（如国债、政策性金融债）配置，2023年债券投资余额增长12%，利息收入及资本利得合计7.8亿元（同比增长10%）。
2. 同业业务：通过同业存单、同业拆借等业务，利用市场利率波动套利，2023年同业业务收益2.5亿元（同比增长6%）。
3. 金融市场交易：参与外汇、利率衍生品交易，2023年交易收益1.1亿元（同比增长15%），主要受益于人民币汇率双向波动及利率市场化带来的交易机会。

（三）金融科技驱动的数字化业务增长

渤海银行近年来加大金融科技投入（2023年科技投入占比3.2%，较2022年提升0.5个百分点），通过数字化转型提升业务效率及客户体验，间接推动非利息收入增长：

1. 线上理财平台：推出“渤海理财”APP，2023年线上理财销售额占比65%（较2022年提升10个百分点），降低了线下渠道成本，同时提升了客户粘性。
2. 数字信用卡：推出“渤海数字卡”，通过线上场景（如电商、出行）获客，2023年数字卡发卡量占比40%（较2022年提升12个百分点），交易金额增长30%。
3. 供应链金融数字化：通过区块链、大数据等技术，为供应链企业提供线上融资、结算服务，2023年供应链金融手续费收入1.2亿元（同比增长25%）。

四、行业对比与增长潜力

从股份制银行行业来看，2023年非利息收入占比平均为22%，而渤海银行仅为18.7%，仍有较大提升空间。其增长潜力主要体现在：

1. 零售业务深化：目前渤海银行零售客户占比35%（行业平均约45%），通过提升理财、信用卡等业务渗透率，可进一步增加手续费收入。
2. 投行业务扩张：随着企业直接融资需求增加，投行业务（如债券承销、并购顾问）有望成为新的增长点。
3. 金融科技赋能：通过数字化转型降低成本、提升效率，可释放更多非利息收入增长空间。

五、风险因素

1. 手续费收入波动：受监管政策（如《商业银行服务价格管理办法》）影响，部分收费项目可能面临调整，导致手续费收入增速放缓。
2. 投资收益波动：债券投资收益受利率波动影响较大，若未来利率上行，可能导致债券价格下跌，影响投资收益。
3. 汇兑收益不确定性：人民币汇率波动可能导致汇兑收益波动，若汇率出现大幅贬值，可能侵蚀非利息收入。

六、结论

渤海银行非利息收入的核心增长点在于零售业务的手续费及佣金收入、投资收益的优化配置及金融科技驱动的数字化业务增长。未来，通过深化零售转型、扩张投行业务及加强金融科技投入，非利息收入占比有望逐步提升至行业平均水平，成为业绩增长的重要支撑。尽管面临监管及市场风险，但长期来看，多元化的非利息收入结构将增强银行的抗周期能力，推动其可持续发展。