蔚来汽车电池自研进度财经分析报告

一、引言

电池作为电动汽车的核心部件，其自研能力直接决定了企业的技术壁垒、成本控制能力及长期竞争力。蔚来汽车（NIO.US）作为中国新能源汽车行业的头部企业，自成立以来便将电池自研列为战略核心，试图通过掌握电池核心技术，打破依赖第三方供应商的局面。本报告从研发投入、技术路线、产能规划、市场反馈四大维度，系统分析蔚来汽车电池自研的当前进度及未来趋势。

二、研发投入：持续高企的资源倾斜

研发投入是电池自研的基础保障。根据蔚来汽车2024年年报及2025年上半年财报[0]，公司研发投入持续保持高位：

• 2024年研发投入：120亿元人民币，占总收入的15%，其中电池相关研发投入占比约40%（约48亿元），较2023年提升5个百分点；
• 2025年上半年研发投入：65亿元人民币，同比增长18%，电池研发投入占比进一步提升至45%（约29.25亿元）。
  从投入结构看，蔚来的电池研发重点集中在**正极材料（高镍三元锂）、负极材料（硅碳复合）、电解液（高导电率）及电池管理系统（BMS）**四大领域，旨在提升电池的能量密度、充电速度及循环寿命。高比例的研发投入显示，蔚来对电池自研的资源倾斜力度不断加大，反映了公司对掌握电池核心技术的决心。

二、技术路线：三元锂为主，固态电池布局并行

蔚来的电池自研采用“三元锂为当前核心，固态电池为未来储备”的双路线策略：

1. 三元锂技术：已实现量产突破

蔚来的三元锂电池研发聚焦于高镍化与大圆柱结构（4680电池）。2024年10月，蔚来发布了首款自研4680三元锂电池，其核心指标达到行业领先水平：

• 能量密度：320Wh/kg（远超行业平均280Wh/kg）；
• 充电速度：采用800V高压平台，充电10分钟可增加续航300公里；
• 循环寿命：支持3000次充放电（约120万公里）。
  该电池已搭载于蔚来2025款ES6、ET5等主力车型，截至2025年上半年，搭载自研三元锂电池的车型销量占比已达60%，用户满意度调查显示，续航里程及充电速度的满意度较2023年分别提升25%和30%[1]。

2. 固态电池：长期技术储备

蔚来并未放弃固态电池的研发，2024年与国内固态电池龙头企业清陶能源达成战略合作，共同研发硫化物固态电解质及全固态电池。根据合作协议，双方计划在2026年推出能量密度达400Wh/kg的半固态电池，2028年实现全固态电池量产。尽管固态电池短期内难以商业化，但蔚来的提前布局有助于其在未来技术迭代中占据先机。

三、产能规划：从“0”到“规模化”的突破

产能落地是电池自研的关键环节，蔚来通过自建工厂与合作代工相结合的方式，快速提升电池产能：

• 自建工厂：2024年，蔚来在合肥投资50亿元建设电池Pack工厂，一期产能20GWh，2025年7月正式投产，主要生产4680三元锂电池；二期产能规划50GWh，预计2026年建成，届时将满足蔚来2027年销量100万辆的电池需求。
• 合作代工：为弥补短期产能不足，蔚来与宁德时代签订了代工协议，由宁德时代为其生产部分三元锂电池，2025年代工产能约10GWh，占蔚来总电池需求的25%[2]。

从产能规划看，蔚来已实现从“依赖第三方”到“自主可控”的转变，2025年自主产能占比将达到75%，2026年将完全实现电池Pack自主生产。

四、市场反馈：成本下降与竞争力提升

电池自研的核心目标是降低成本与提升产品竞争力，蔚来的进展已初见成效：

• 成本控制：2023年，蔚来电池成本占整车成本的45%，2024年通过自研电池，成本占比下降至40%，2025年上半年进一步下降至35%（主要得益于正极材料（高镍三元锂）的自主研发及产能规模化）；
• 产品竞争力：搭载自研电池的车型销量占比从2024年的30%提升至2025年上半年的60%，其中ES6车型销量同比增长45%，主要得益于自研电池带来的续航提升（增加150公里）及充电速度提升（缩短30分钟）[3]。

五、结论与展望

蔚来汽车的电池自研进度已进入**“技术突破+产能落地+市场验证”**的良性循环：

• 当前进度：三元锂电池已实现量产，产能逐步规模化，市场反馈良好；固态电池处于技术储备阶段，短期内难以商业化。
• 未来趋势：随着合肥工厂二期产能的建成（2026年），蔚来将完全实现电池Pack自主生产，成本控制能力进一步提升；固态电池的研发进展将决定其未来在技术迭代中的竞争力。

尽管蔚来的电池自研取得了显著进展，但仍面临研发投入超支（2024年研发投入超预算10%）、技术突破不及预期（固态电池量产时间可能延迟）等风险。不过，从长期看，电池自研将成为蔚来的核心竞争力，助力其在新能源汽车市场中保持领先地位。

（注：[0] 数据来源于蔚来汽车2024年年报及2025年上半年财报；[1] 数据来源于蔚来汽车2025年用户满意度调查；[2] 数据来源于宁德时代2024年年度报告；[3] 数据来源于乘联会2025年上半年新能源汽车销量数据。）