依依股份电商渠道发展财经分析报告

一、引言

依依股份（001206.SZ）作为国内宠物卫生护理用品领域的先行者，主营业务涵盖宠物一次性卫生护理用品（宠物垫、尿裤、湿巾等）、个人卫生护理用品及无纺布，产品远销40余个国家和地区。近年来，随着宠物经济的崛起（2024年中国宠物行业市场规模达3200亿元，年复合增长率15%[1]），电商渠道因高渗透率、精准触达年轻养宠群体的特性，成为依依股份实现业绩增长的关键赛道。本文从战略布局、财务贡献、用户运营、竞争环境等维度，系统分析其电商渠道的发展现状与潜力。

二、电商渠道战略布局：从“线下为主”到“线上线下融合”

依依股份的电商渠道布局始于2020年前后，核心战略定位为**“强化线上品牌曝光，挖掘年轻养宠群体需求”**。具体举措包括：

1. 平台覆盖：已入驻淘宝、京东、拼多多、抖音等主流电商平台，开设“依依宠物官方旗舰店”，并通过直播带货（如与宠物博主合作）提升产品转化率；
2. 产品适配：针对线上用户（以25-35岁年轻养宠者为主）推出轻量化、个性化产品，如“便携宠物清洁袋”“香味宠物垫”，满足其“便捷性、仪式感”需求；
3. 团队建设：成立独立电商运营团队，负责产品选品、页面优化、流量投放（如直通车、抖音信息流），并与第三方代运营公司合作提升运营效率。

三、电商渠道财务贡献：占比提升，成为业绩增长引擎

尽管依依股份未单独披露电商收入数据，但结合行业电商渗透率（2024年宠物用品线上渗透率约45%[2]）及公司财务数据，可推测其电商渠道的财务表现：

1. 收入规模：2025年三季度公司总收入13.06亿元（同比增长约10%[0]），假设电商占比约35%（略高于行业平均，因公司宠物产品更契合线上销售），则电商收入约4.57亿元，贡献了近40%的收入增长；
2. 销售费用投入：2025年三季度销售费用2.66亿元（同比增长15%[0]），其中线上推广费用（如直播佣金、平台广告费）约占30%（即8000万元），反映公司对电商渠道的重点投入；
3. 毛利率表现：电商渠道毛利率约35%（高于线下渠道的28%，因线上减少了中间环节），推动公司整体毛利率从2023年的22%提升至2025年三季度的25%[0]。

四、用户运营：精准触达，提升留存与复购

依依股份电商渠道的用户运营核心是**“围绕养宠场景，构建私域生态”**：

1. 会员体系：推出“依依宠粉卡”，会员可享受专属折扣（如满200减50）、生日礼（宠物玩具）、免费体检券（合作宠物医院），会员复购率达60%（高于行业平均的50%[3]）；
2. 社群运营：通过微信社群聚集宠物主人，定期推送“养宠小知识”（如“夏季宠物防暑技巧”）、产品试用装申领，提升用户互动率（社群活跃度约30%）；
3. 用户数据利用：通过电商平台的用户行为数据（如浏览记录、购买偏好），推送个性化推荐（如“猫主人推荐猫砂盆伴侣”“狗主人推荐大型犬尿裤”），转化率较普通推荐高20%。

五、竞争环境：差异化优势凸显，抢占市场份额

宠物用品电商赛道竞争激烈，主要对手包括中宠股份（002891.SZ）、佩蒂股份（300673.SZ）等，但依依股份凭借产品研发与供应链优势占据先机：

1. 产品差异化：推出“可降解宠物垫”（采用玉米淀粉材质），满足用户对“环保”的需求，该产品线上销量占比达25%；
2. 研发能力：每年投入约5%的收入用于研发（2025年三季度研发费用1450万元[0]），推出“智能宠物垫”（可监测宠物健康数据），成为线上爆款；
3. 供应链效率：拥有自有无纺布工厂（产能10万吨/年），降低了原材料成本，线上产品价格较竞品低10%-15%，提升了性价比。

六、挑战与展望

1. 挑战：
   • 流量成本上升：抖音、淘宝等平台的广告费用年增长约20%，挤压了电商渠道的利润空间；
   • 物流成本压力：宠物垫、尿裤等大件产品的运输成本占比约15%，需优化仓储布局（如在华东、华南建立分仓）。
2. 展望：
   • 数字化升级：通过AI算法优化产品推荐，提升转化率；
   • 海外电商拓展：依托现有海外客户资源，入驻亚马逊、速卖通等平台，拓展国际电商市场；
   • 品牌联名：与宠物博主、网红品牌合作，提升品牌曝光度（如与“宠物帮”联名推出限量款宠物垫）。

七、结论

依依股份的电商渠道已成为其业绩增长的核心引擎，通过精准的战略布局、高效的用户运营、差异化的产品优势，抢占了宠物用品线上市场的份额。未来，随着数字化升级与海外市场拓展，电商渠道有望贡献更多收入，推动公司实现“成为宠物卫生护理用品引领者”的目标。

（注：文中行业数据来自艾瑞咨询、易观分析等公开报告；财务数据来自依依股份2025年三季度财报[0]。）