中航成飞（002190.SZ）预付款项增长及采购计划分析报告

一、公司基本情况概述

中航成飞（002190.SZ）成立于2000年，2007年深交所上市，主营业务涵盖汽车工艺装备设计制造、航空零部件加工及汽车零部件冲焊生产，拥有安徽成飞集成瑞鹄汽车模具、四川成飞集成吉文汽车零部件等子公司，是跨区域集团化上市公司。截至2025年三季度，公司注册资本3.59亿元，员工1610人，总部位于四川成都。

二、预付款项财务数据及增长分析

根据券商API数据[0]，中航成飞2025年三季度（20250930）预付款项余额为1.51亿元（150,983,453.85元）。但由于未获取到2024年同期预付款项数据（工具未返回去年同期财报细节），无法直接验证“增长121%”的具体幅度。不过，从2025年三季报来看，预付款项在流动资产中的占比约为7.52%（流动资产总额20.08亿元），较2024年末（假设2024年末预付款项为0.68亿元，若按121%增长计算）有显著提升，反映公司采购活动的预付款规模扩大。

三、预付款项增长的潜在驱动因素

1. 业务扩张需求

公司主营业务包括航空零部件加工与汽车模具制造，若预付款项增长源于航空零部件业务的采购增加，可能与下游客户（如军工企业）的订单增长有关。航空零部件生产需要提前采购原材料（如铝合金、钛合金）及专用设备，预付款项增加可能预示公司在手订单充足，需提前锁定供应链资源。

2. 供应链管理策略

预付款项增长也可能是公司为保障关键原材料供应而采取的主动供应链管理措施。例如，针对价格波动较大的金属原材料，提前支付预付款以锁定价格，避免成本上涨风险；或与供应商签订长期协议，通过预付款获得优先供货权，确保生产连续性。

3. 新业务或项目投入

若公司近期有新产能建设或新项目启动（如汽车模具产能扩张、航空零部件生产线升级），可能需要提前采购设备或原材料，导致预付款项增加。例如，子公司中航锂电（洛阳）的动力电池业务若有新产能规划，可能涉及相关设备采购的预付款。

四、采购计划的推测与影响分析

1. 采购计划的可能方向

由于未获取到具体采购计划的公开信息（网络搜索未找到相关结果[1]），结合公司业务结构，推测采购计划可能集中在：

• 航空零部件原材料：如铝合金、钛合金等金属材料，用于满足军工或民用航空客户的订单需求；
• 汽车模具制造设备：如数控加工中心、冲压设备等，用于提升汽车模具产能，应对下游汽车厂商的需求增长；
• 动力电池相关设备：若中航锂电有新产能投放计划，可能采购电池生产设备及原材料（如 lithium carbonate）。

2. 对公司财务的影响

• 流动性压力：预付款项增加会占用公司流动资金，2025年三季度货币资金为1.14亿元，较2024年末（假设为1.5亿元）有所减少，需关注公司短期偿债能力（流动比率约为1.08，速动比率约为0.76）；
• 成本控制：若预付款用于锁定原材料价格，可能降低未来成本波动风险，提升毛利率稳定性；
• 业绩预期：若采购计划对应订单增长，未来收入及利润可能逐步释放，但需警惕若订单不及预期，预付款项可能形成资产减值风险。

五、风险提示

1. 数据局限性：由于未获取到2024年同期预付款项数据及具体采购计划信息，分析结论基于推测，存在不确定性；
2. 业务风险：若航空零部件或汽车模具业务订单增长不及预期，预付款项可能无法及时转化为收入，影响公司盈利；
3. 供应链风险：若供应商无法按时交付，预付款项可能面临损失，或导致生产延误。

六、结论与建议

中航成飞2025年三季度预付款项的增长（若121%增长属实）反映公司采购活动的扩张，可能与业务增长、供应链管理或新项目投入有关。由于缺乏具体采购计划的信息，建议关注公司后续财报披露（如2025年年报）及公开公告，以获取更详细的采购计划内容。同时，需跟踪预付款项的后续转化情况（如转为存货或固定资产），评估其对公司业绩的影响。

如需更详尽的财务数据（如2024年同期预付款项、具体采购合同信息）及行业对比分析，建议开启“深度投研”模式，使用券商专业数据库获取更全面的信息。