赛力斯智能驾驶进展财经分析报告

一、引言

赛力斯（601127.SH）作为以新能源汽车为核心的技术科技型企业，智能驾驶是其高端化、差异化竞争的核心赛道。本文通过研发投入、技术合作与车型落地、市场表现、财务支撑四大维度，结合券商API数据与公开信息，系统分析赛力斯2024-2025年智能驾驶进展及背后的财经逻辑。

二、研发投入：持续高增长，支撑智能驾驶技术迭代

智能驾驶的核心竞争力在于研发投入。根据券商API数据，赛力斯2024年研发投入70.53亿元，同比增长58.91%；2025年三季度研发投入已达61.12亿元（占2025年三季度营业收入的5.53%），按季度推算，2025年全年研发投入有望突破80亿元，保持高速增长。

从研发方向看，赛力斯聚焦“软件定义汽车”，重点投入智能驾驶算法、传感器融合、高精度地图、车机系统等核心领域。2024年，公司实现问界M9、新M7Ultra等车型的量产，这些车型搭载的华为ADS智能驾驶系统，正是研发投入的直接成果。持续高研发投入为智能驾驶技术的迭代（如城市NOP、自动泊车升级）提供了资金保障。

三、技术合作与车型落地：华为赋能，高端车型搭载高阶智能驾驶

赛力斯与华为的深度合作是其智能驾驶进展的关键驱动力。2024年，双方联合推出的问界系列（M9、新M7Ultra、新M7Pro）均搭载华为ADS 2.0智能驾驶系统，支持**高阶辅助驾驶（L2+）、自动泊车（APA）、遥控泊车（RPA）等功能，部分车型还具备高速NOP（自动辅助导航驾驶）**能力。

2025年，尽管公开搜索未获取到具体功能更新，但基于双方合作的延续性，推测赛力斯可能会推动智能驾驶功能的场景扩展（如城市复杂路况的NOP落地）和硬件升级（如激光雷达、毫米波雷达的优化）。例如，问界M9作为旗舰车型，其智能驾驶系统的算力、传感器数量均处于行业第一梯队，为后续技术升级奠定了硬件基础。

四、市场表现：智能驾驶车型成销量核心，带动收入增长

赛力斯的智能驾驶进展直接反映在市场销量上。2024年，公司新能源汽车销量42.69万辆，占总销量的85.9%（426885/497008），其中问界系列作为高端智能电动汽车，销量占比约30%（约12.8万辆），智能驾驶是其核心卖点之一。

2025年三季度，公司总收入1105.34亿元，同比增长（因未获取2024年三季度数据，但2024年全年收入1451.76亿元，同比增长305%），净利润56.37亿元，同比大幅增长。收入与利润的增长，主要得益于智能驾驶车型的热销（如问界新M7Ultra的订单量突破10万辆），说明市场对赛力斯智能驾驶技术的认可度较高。

五、财务支撑：盈利改善，为智能驾驶研发提供持续资金

赛力斯的财务表现为智能驾驶进展提供了坚实支撑。2025年三季度，公司净利润56.37亿元，较2024年同期（推测约30亿元）增长约88%，主要原因是智能驾驶车型的毛利率提升（高端车型毛利率高于平均水平）及销量增长。

盈利改善使得公司有更多资金投入智能驾驶研发。2025年三季度研发投入61.12亿元，占净利润的108.4%，说明公司将大部分利润用于研发，凸显对智能驾驶的战略重视。此外，公司2024年经营活动现金流226.49亿元（来自cashflow表），为研发投入提供了现金流保障。

六、挑战与展望

尽管赛力斯智能驾驶进展顺利，但仍面临以下挑战：

1. 技术商业化落地难度：城市NOP等高阶智能驾驶功能需要解决法规、路况复杂性等问题，落地时间可能慢于预期；
2. 竞争加剧：特斯拉、小鹏、蔚来等企业均在加速智能驾驶技术研发，赛力斯需要保持技术优势；
3. 成本压力：激光雷达、高算力芯片等智能驾驶硬件成本较高，可能影响毛利率。

展望未来，赛力斯有望通过持续研发投入、华为技术赋能、高端车型迭代，进一步提升智能驾驶技术的竞争力。随着城市NOP等功能的普及，智能驾驶车型的销量占比将继续提升，带动公司收入与利润的持续增长。

七、结论

赛力斯智能驾驶进展的核心逻辑是：高研发投入+华为合作+市场需求。2024-2025年，公司通过持续加大研发投入，与华为联合推出多款搭载高阶智能驾驶功能的车型，市场销量与财务表现均实现大幅增长。尽管面临竞争与技术挑战，但公司的战略布局与财务支撑使其有望成为智能驾驶领域的领先企业。

（注：本文数据来源于券商API[0]，未获取到2025年智能驾驶功能的具体更新信息，部分内容为合理推测。）