2025年10月下旬 尚太科技负极材料性能分析及财经报告（001301.SZ）

尚太科技是国内领先的锂离子电池负极材料一体化生产企业，成立于2008年，总部位于河北石家庄，拥有河北石家庄无极县、山西晋中昔阳县三大生产基地。公司主营业务涵盖

（核心产品）及碳素制品的研发、生产与销售，产品广泛应用于动力电池（电动汽车）、储能电池（工商业/户用储能）、消费类电池（智能手机等）领域。

作为行业头部企业，公司具备

（覆盖原材料预处理、造粒、石墨化、炭化、成品加工等环节），产能规模处于业内领先水平。客户资源优质，包括宁德时代（年度优秀供应商）、国轩高科（钻石供应商）、蜂巢能源（最佳质量奖）等头部电池企业，产品性能与质量得到下游核心客户的高度认可。

由于公开渠道未获取到尚太科技负极材料的具体性能指标（如容量、循环寿命、倍率性能等），但可通过

等维度间接反映其性能优势：

公司为

，拥有省级技术创新中心，注重研发投入（2025年三季度研发投入1.56亿元，占比总收入2.83%）。其核心技术在于：

• 石墨化环节
  ：公司具备自主石墨化产能，可精准控制石墨化温度（约3000℃）与时间，提升石墨晶体结构的完整性，从而提高材料的
  容量密度
  （理论容量约372mAh/g）与
  循环寿命
  （多次充放电后容量保持率高）；
• 造粒与炭化工艺
  ：通过优化颗粒级配与炭化工艺，降低材料的
  不可逆容量
  （首次充放电效率高），提升
  倍率性能
  （适应高功率充电需求）；
• 表面改性技术
  ：通过涂层或掺杂处理，改善材料与电解液的相容性，减少界面副反应，提升循环稳定性。

公司与宁德时代、国轩高科等头部电池企业建立了长期合作关系，此类客户对负极材料的性能要求极为严苛（如容量、循环寿命、一致性等）。例如，宁德时代作为全球最大的动力电池供应商，其供应商认证流程包括

等多环节，尚太科技能成为其“年度优秀供应商”，充分说明其产品性能达到。

公司构建了

，可满足动力电池（高容量、长循环）、储能电池（高安全性、低成本）、消费类电池（高倍率、小体积）等不同场景的需求。例如，其动力电池用负极材料需具备等特性，而储能电池用材料则更注重，公司产品能覆盖上述需求，体现了性能的。

• 总收入
  ：55.06亿元（2025年1-9月），同比保持稳定增长；
• 净利润
  ：7.11亿元（2025年1-9月），基本每股收益2.73元，盈利能力较强；
• 研发投入
  ：1.56亿元（2025年1-9月），占比总收入2.83%，较上年同期有所增加，说明公司重视技术创新，为负极材料性能提升提供资金支持。

研发投入的持续增加，反映公司对

的重视（如提高容量、降低内阻、提升循环寿命等）。一体化生产模式则有助于（避免外购石墨化加工的价格波动），同时保证产品性能的（全工序可控），增强下游客户的信任度。

公司是业内

的负极材料企业之一，三大生产基地的产能可满足客户大规模订单需求（如宁德时代的批量采购），产能优势为其保持市场份额提供了保障。

与头部电池企业的长期合作关系，形成了

。下游客户（如宁德时代）更换供应商的成本较高（需重新验证性能、产能），因此尚太科技的产品能稳定进入下游核心供应链，保障业绩的持续性。

随着新能源汽车（动力电池）、储能（光伏/风电配套）行业的快速增长，负极材料需求持续扩大。公司作为行业头部企业，有望受益于行业高增长，通过性能优化与产能扩张，进一步提升市场份额。

• 行业竞争加剧
  ：国内负极材料企业众多（如璞泰来、贝特瑞等），竞争趋于白热化；
• 原材料价格波动
  ：石墨化加工的主要原材料（石油焦、针状焦）价格受大宗商品影响较大，可能挤压利润空间；
• 技术迭代压力
  ：随着电池技术的发展（如固态电池、高容量电池），负极材料需不断升级（如硅碳复合负极），技术迭代速度加快。

公司通过

（控制成本与质量）、（提升性能）、（稳定市场份额），有望应对上述挑战。未来，随着新能源行业的持续增长，公司负极材料业务将保持稳健增长，性能优势（如高容量、长循环）将成为其核心竞争力的关键支撑。

尚太科技作为国内负极材料行业的头部企业，虽未公开具体性能指标，但通过

等维度，可推断其产品性能处于行业领先水平。财务表现良好，研发投入持续增加，客户资源优质，有望受益于新能源行业的高增长，保持竞争优势。

（注：本报告中负极材料具体性能指标因公开信息限制未直接披露，均通过间接信息推断得出。）