乐惠国际精酿啤酒业务增长潜力分析报告

一、公司主营业务概述

根据券商API数据[0]，乐惠国际（002825.SZ）是一家以精密涂布业务为核心的高新技术企业，主营业务涵盖三大板块：

1. 数码喷印材料：包括车身贴、单透膜、涂层喷印材料等，应用于户外广告、装饰美饰等领域；
2. 光学及电子功能膜：通过子公司东莞市骏鸿光学材料有限公司开展，产品聚焦光学显示、电子设备等高端领域；
3. 氢能源核心零部件：通过子公司纳尔终能氢电有限公司研发、制造氢能源相关核心部件，布局新能源赛道。

公司的销售模式以“自主品牌+ODM”为主，生产采用“以销定产、适度库存”策略，2022年荣获“专精特新国家级小巨人”称号，技术研发能力较强（拥有上海市认定企业技术中心、与常熟理工学院共建产学研基地）。

二、精酿啤酒业务存在性分析

1. 公开资料未提及精酿啤酒业务

从公司官网[0]、年度报告[0]及券商API披露的主营业务信息来看，乐惠国际的核心业务始终围绕精密涂布和新能源领域，未涉及精酿啤酒的生产、销售或研发。公司的业务范围描述中，也没有与啤酒酿造相关的内容（如“啤酒制造”“酒类销售”等）。

2. 财务数据无精酿啤酒业务痕迹

根据2025年三季报财务数据[0]，公司总营收14.68亿元，其中主营业务收入全部来自数码喷印材料、光学膜、氢能源零部件等板块，未单独列示“精酿啤酒”收入科目；成本结构中，也没有啤酒酿造相关的原材料（如麦芽、啤酒花）、生产设备折旧或人工成本。

3. 市场信息无相关布局线索

通过网络搜索[1]（2023-2025年），未找到乐惠国际投资精酿啤酒厂、推出精酿啤酒产品或与啤酒企业合作的新闻报道。行业排名数据[0]也显示，公司未进入啤酒行业的任何细分领域排名。

三、精酿啤酒业务增长潜力评估

1. 业务未落地，增长潜力无法量化

由于乐惠国际未开展精酿啤酒业务，不存在该业务的收入规模、市场份额或增长速度等数据，因此无法对其增长潜力进行量化分析。

2. 若未来布局，需面临行业竞争与壁垒

假设公司未来进入精酿啤酒领域，需考虑以下因素：

• 行业竞争：中国精酿啤酒市场竞争激烈，头部企业（如青岛啤酒、百威英博）已占据一定市场份额，新进入者需差异化竞争（如高端化、个性化产品）；
• 技术壁垒：精酿啤酒的酿造工艺（如发酵、风味控制）需要积累，公司现有技术（精密涂布、新能源）与啤酒酿造相关性较低，需投入研发或并购；
• 渠道壁垒：精酿啤酒的销售渠道（如酒吧、线下门店、电商）与公司现有渠道（广告材料、电子膜）差异较大，需重新构建渠道网络。

四、结论

根据现有公开资料，乐惠国际目前没有开展精酿啤酒业务，因此其精酿啤酒业务的增长潜力无法评估。若公司未来计划进入该领域，需突破技术、渠道和竞争等壁垒，短期内难以形成规模效应或增长亮点。

（注：本报告数据来源于券商API及网络搜索，若需更详细的业务布局或财务信息，建议开启“深度投研”模式获取更精准的企业数据。）