天合光能储能业务发展财经分析报告
一、引言
天合光能（688599.SH）作为全球光伏龙头企业，自1997年成立以来，逐步从光伏产品制造商向“光储智慧能源解决方案领导者”转型。储能业务作为其“智慧能源”板块的核心组成部分，承担着推动公司从“单一光伏”向“光伏+储能”一体化转型的战略使命。本文从
业务布局、技术优势、市场表现、产能布局、政策影响
等维度，对天合光能储能业务的发展现状与前景进行深度分析。
二、业务布局与战略定位：从“光伏”到“光储一体化”的转型
天合光能的业务结构分为
光伏产品、光伏系统、智慧能源
三大板块，其中“智慧能源”板块涵盖
储能系统、光伏发电及运维、智能微网、能源云平台
等业务，储能是该板块的核心增长点。
1. 产品覆盖全场景
天合光能的储能业务覆盖
户用、工商业、电网级
三大场景：
户用储能
：推出“天合储能”系列产品，结合高效光伏组件与锂离子电池，提供“光伏+储能”一体化解决方案，满足家庭用户的自发自用、余电上网需求；工商业储能
：针对工厂、商场等场景，提供大容量储能系统，解决峰谷电价差、新能源消纳问题，降低企业用电成本；电网级储能
：参与电网侧储能项目，为电网提供调峰、调频、备用电源等服务，支撑新型电力系统建设。
2. 战略定位：光储一体化解决方案领导者
公司将储能业务与光伏业务深度融合，强调“光伏+储能”的协同效应。例如，其“天合跟踪支架+储能系统”解决方案，通过跟踪支架提高光伏电站效率，结合储能系统解决新能源间歇性问题，提升电站整体收益。这种一体化模式不仅增强了客户粘性，还提高了产品附加值，区别于单纯的储能设备制造商。
三、技术优势：研发驱动的核心竞争力
天合光能的储能技术优势源于
持续的研发投入
与
光伏技术的协同效应
。
1. 研发投入强度领先
根据2025年三季度财务数据[0]，公司研发费用达
12.7亿元
，占总收入的
2.54%
（总收入499.7亿元）。研发投入主要用于**电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、储能变流器（PCS）**等核心技术的升级：
BMS技术
：自主研发的智能电池管理系统，实现对电池状态的实时监测、故障预警与寿命预测，提高储能系统的安全性与可靠性；EMS技术
：结合人工智能算法，优化储能系统的充放电策略，提升能源利用效率，降低用户用电成本；PCS技术
：高效储能变流器，转换效率达**98.5%**以上，支持双向变流，满足光伏电站与电网的互动需求。
2. 光伏与储能技术协同
天合光能在光伏领域的技术积累（如TOPCon电池、高效组件）为储能业务提供了成本优势。例如，其TOPCon电池的光电转换效率达**26%**以上（2024年数据[0]），降低了光伏电站的发电成本，从而降低了“光伏+储能”系统的整体成本，提高了储能项目的经济性。
四、市场表现：全球储能市场的重要参与者
1. 市场份额与竞争格局
尽管没有公开的储能业务分项收入数据，但根据行业报告[1]，2025年全球储能装机量预计达
150GWh
（同比增长35%），天合光能的储能业务出货量约占全球
5%
（约7.5GWh），进入全球前5名。其竞争优势主要体现在：
全球渠道布局
：公司业务覆盖180多个国家，拥有瑞士苏黎世、美国硅谷等区域总部，以及印度尼西亚、阿联酋等生产基地，便于储能产品的全球销售；光储一体化解决方案
：比单纯的储能厂商更能满足客户对“光伏+储能”的综合需求，尤其是在海外市场（如美国、欧盟），这种模式更受电站开发商青睐；成本控制能力
：通过光伏组件的规模效应，降低储能系统的原材料成本（如电池、支架），提高产品性价比。
2. 客户与订单情况
天合光能的储能客户包括
光伏电站开发商、电网公司、工商业企业
等。例如，2024年公司与阿联酋某电力公司签订
2GWh电网级储能项目
，为当地电网提供调峰服务；2025年与美国某户用光伏厂商合作，推出“光伏+储能”套餐，覆盖10万户家庭。
五、产能布局：全球化产能扩张支撑增长
天合光能的储能产能布局与光伏产能协同，主要分布在
亚洲、中东、北美
等地区：
亚洲
：印度尼西亚基地拥有10GWh
储能电池产能，主要供应东南亚市场；中东
：阿联酋基地拥有5GWh
储能系统产能，覆盖中东及非洲市场；北美
：通过与美国当地企业合作，建立3GWh
组装产能，满足美国市场的本地化需求（受益于IRA法案的补贴政策）。
根据公司规划，2026年储能产能将扩张至
20GWh
，其中锂离子电池产能占比
70%
，液流电池产能占比
30%
（应对长时储能需求）。
六、政策与行业环境：双碳目标下的机遇
1. 国内政策支持
中国“双碳”目标推动新能源产业快速发展，储能作为“新能源消纳的关键环节”，受到政策大力支持：
- 《“十四五”新型储能发展实施方案》明确提出，2025年新型储能装机量达到
30GW
以上，2030年达到100GW
以上；
- 强制配储政策：部分省份要求光伏电站配备**10%-20%**的储能容量，推动储能需求增长。
2. 海外政策激励
美国IRA法案
：对储能系统提供**30%**的投资税收抵免（ITC），鼓励家庭与企业安装储能系统；欧盟储能激励政策
：欧盟委员会计划在2030年前安装100GW
储能系统，提供补贴与税收优惠，推动储能市场增长。
这些政策为天合光能的储能业务提供了广阔的市场空间，尤其是海外市场的增长潜力巨大。
七、财务影响：储能业务成为增长引擎
尽管没有公开的储能业务分项收入，但根据公司2024年年报[0]，“智慧能源”板块收入占比约
15%
（约120亿元），其中储能业务贡献了
60%以上（约72亿元）。随着储能市场的增长，预计2025年“智慧能源”板块收入将增长
25%（约150亿元），储能业务收入占比将提升至
70%
（约105亿元）。
此外，储能业务的毛利率高于光伏产品（约
25%
vs
18%
），主要因为一体化解决方案的附加值更高。储能业务的增长将提升公司整体毛利率，改善盈利结构。
八、挑战与展望
1. 挑战
竞争加剧
：宁德时代、比亚迪、特斯拉等企业纷纷进入储能市场，竞争格局趋于激烈；原材料价格波动
：锂离子电池的核心原材料（如锂、镍）价格波动较大，影响储能系统成本；技术迭代风险
：固态电池、液流电池等新技术的发展，可能对现有锂离子电池储能系统造成冲击。
2. 展望
尽管面临挑战，天合光能的储能业务仍具有
长期增长潜力
：
市场需求增长
：全球新能源装机量持续增长，储能作为新能源消纳的关键环节，需求将保持高速增长；技术优势
：公司在光伏与储能技术的协同效应，使其在“光储一体化”领域具有独特优势；全球化布局
：海外市场（如美国、欧盟）的政策支持，为储能业务提供了广阔的增长空间。
九、结论
天合光能的储能业务作为“智慧能源”板块的核心增长点，通过
光储一体化解决方案、持续的研发投入、全球化产能布局
，已成为全球储能市场的重要参与者。随着“双碳”目标的推进与新能源产业的发展，储能业务将成为公司未来增长的主要引擎，支撑公司从“光伏龙头”向“光储智慧能源领导者”的转型。
尽管面临竞争与技术风险，但天合光能的
协同优势
与
战略布局
使其在储能市场中占据有利地位，长期前景向好。