九阳股份研发投入方向分析报告

一、研发投入整体概况

九阳股份（002242.SZ）作为国内小家电领域的龙头企业，长期将研发投入作为核心竞争力的支撑。根据券商API数据[0]，2025年三季度公司研发支出（rd_exp）为6,529.27万元，占当期营业收入（55.85亿元）的1.17%。结合2024年业绩预告[0]，公司净利润预减的主要原因之一是“推进技术创新、新品研发”的费用投入，说明研发投入处于持续增长态势。

从历史数据看，九阳股份的研发投入主要集中在健康饮食电器、家居用品及母婴用品三大核心板块，围绕“健康、便捷、智能”的消费需求，聚焦产品功能升级、技术迭代及细分领域拓展。

二、核心研发方向解析

（一）健康饮食电器：深耕核心品类的技术创新

九阳以“健康饮食”为核心定位，研发投入重点围绕豆浆机、电磁炉、料理机、电压力煲等传统优势产品的技术升级：

• 豆浆机领域：聚焦研磨技术（如超微粉碎、立体研磨）、加热技术（如环绕加热、精准控温）及智能控制（如APP联动、食材识别），提升豆浆的细腻度和营养保留率。例如，其“无人豆浆机”系列通过智能算法实现自动加水、研磨、煮制，满足年轻消费者的便捷需求。
• 电磁炉/电压力煲：研发节能技术（如IH电磁加热、高效散热系统）、安全技术（如防干烧、过压保护）及多功能集成（如电磁炉+烧烤、电压力煲+焖炖），优化用户体验。
• 料理机/榨汁机：关注食材处理效率（如高速电机、多刀头设计）、易清洗设计（如可拆卸刀座、食品级塑料）及营养保留（如低温榨汁、真空保鲜），针对家庭用户的日常需求进行功能迭代。

（二）家居用品与母婴领域：拓展细分市场的研发布局

随着消费升级，九阳将研发投入延伸至家居用品（如洗碗机、炒菜机）及母婴用品（如婴儿辅食机、消毒器），聚焦安全、便捷、智能三大关键词：

• 家居用品：研发物联网技术（如智能洗碗机的远程控制、故障预警）、环保材料（如食品级不锈钢、无甲醛塑料）及高效清洁技术（如高压喷淋、高温消毒），满足家庭对“懒人神器”的需求。
• 母婴用品：重点投入安全技术（如婴儿辅食机的无BPA材料、低温烹饪）、便捷设计（如一键操作、易拆卸清洗）及营养定制（如根据婴儿年龄调整食材研磨度），抓住母婴市场的高增长机遇。

（三）技术平台与供应链：支撑长期研发的底层能力

九阳的研发投入不仅限于产品本身，还围绕技术平台与供应链构建长期竞争力：

• 技术平台：搭建智能控制平台（如AI算法、大数据分析）、节能技术平台（如高效电机、电源管理）及材料研发平台（如新型塑料、金属合金），为多品类产品提供技术支撑。
• 供应链协同：与上游供应商合作研发定制化零部件（如专用电机、传感器），降低成本的同时提升产品可靠性；与高校、科研机构合作（如山东大学、中国家电研究院），开展前沿技术（如新能源应用、智能家电互联）的预研。

三、研发投入的战略意义

（一）应对市场竞争，保持龙头地位

小家电市场竞争激烈，九阳通过持续研发投入，推出差异化产品（如“One Cup”胶囊豆浆机、智能炒菜机），巩固在健康饮食电器领域的龙头地位。例如，其“阳光豆坊”子品牌专注五谷健康食品研发，形成“电器+食材”的协同效应，提升用户粘性。

（二）抓住消费升级机遇，拓展新增长点

随着消费者对“健康、便捷、智能”的需求提升，九阳的研发投入聚焦高端化、智能化产品（如智能洗碗机、婴儿辅食机），拓展高毛利细分市场。例如，2024年推出的“智能炒菜机”通过AI算法实现自动调味、火候控制，满足年轻用户“不会做饭但想在家吃”的需求，成为新的业绩增长点。

（三）提升技术壁垒，抵御模仿者

九阳通过研发投入构建技术壁垒（如专利技术、核心零部件自主研发），抵御中小厂商的模仿。截至2023年末，公司拥有专利超过2,000项[0]，其中发明专利占比约15%，覆盖研磨、加热、智能控制等核心技术领域。

四、挑战与展望

（一）挑战

• 市场竞争压力：小家电市场集中度提升，美的、苏泊尔等竞争对手也在加大研发投入，九阳需保持研发强度以维持差异化优势。
• 成本压力：原材料（如铜、铝、塑料）价格波动，研发投入的成本控制难度加大。
• 技术迭代速度：智能家电、物联网等技术更新快，需持续投入才能跟上行业趋势。

（二）展望

九阳股份的研发投入方向符合消费升级与产业升级的趋势，未来有望通过以下方式提升研发效率：

• 聚焦核心品类：深化豆浆机、电磁炉等传统产品的技术创新，巩固市场份额；
• 拓展细分领域：加大母婴用品、家居用品的研发投入，抓住高增长市场；
• 强化技术协同：通过技术平台共享，提升多品类产品的研发效率；
• 加强用户洞察：通过大数据分析用户需求，精准定位研发方向（如年轻用户的便捷需求、家庭用户的健康需求）。

综上，九阳股份的研发投入围绕“健康、便捷、智能”的核心逻辑，聚焦核心品类的技术升级与细分领域的拓展，有望通过持续研发投入保持行业龙头地位，并抓住消费升级的机遇实现长期增长。