光大银行利息收入下滑原因分析报告

一、引言

光大银行（601818.SH）作为中国股份制商业银行的重要代表，其利息收入表现直接反映了银行业务运营效率与宏观经济环境的互动关系。2025年以来，市场普遍关注其利息收入下滑的现象。本文基于券商API数据（2025年三季报）及行业逻辑，从净息差收窄、生息资产规模与结构调整、资产质量变化三大核心维度展开分析，揭示利息收入下滑的底层原因。

二、利息收入下滑的核心驱动因素

利息收入的计算公式为：利息收入=平均生息资产余额×生息资产平均收益率。因此，利息收入下滑的本质是生息资产规模增长放缓或生息资产平均收益率下降（或两者叠加）。结合光大银行2025年三季报数据及行业背景，具体原因如下：

（一）净息差收窄：利息收入下滑的主因

净息差（NIM）是衡量银行利息收入能力的关键指标，计算公式为：净息差=（利息收入-利息支出）/平均生息资产余额。2025年以来，光大银行净息差持续收窄，主要受贷款收益率下降与存款成本刚性双重挤压。

1. 贷款收益率下降：LPR下调与贷款结构调整
   2023-2025年，中国人民银行多次下调LPR（1年期LPR从3.65%降至3.45%，5年期以上LPR从4.3%降至4.1%），导致银行贷款收益率同步下降。光大银行作为股份制银行，其贷款结构中零售贷款（如住房按揭、消费贷款）占比约40%，而零售贷款的收益率对LPR更为敏感（如住房按揭贷款多采用LPR定价）。此外，为应对经济下行压力，银行加大了普惠型小微企业贷款投放（2025年三季报显示，普惠贷款余额较2024年末增长12%），这类贷款的收益率通常低于企业贷款（约低1-2个百分点），进一步拉低了整体贷款收益率。

2. 存款成本刚性：定期存款占比上升
   2025年，居民储蓄意愿增强（上半年人民币存款增加18万亿元，同比多增5万亿元），光大银行定期存款占比从2024年末的55%升至2025年三季度的62%。定期存款的利率高于活期存款（1年期定期存款利率约1.9%，活期约0.25%），导致银行存款成本上升。尽管银行通过下调存款利率（如1年期定期存款利率从2024年的2.1%降至2025年的1.9%）缓解压力，但定期存款占比的上升抵消了部分利率下调的效果，使得存款成本仍保持刚性。

   综上，净息差收窄导致生息资产的单位收益下降，即使生息资产规模保持增长，利息收入也可能下滑。

（二）生息资产规模增长放缓：需求与供给双重约束

生息资产是利息收入的来源，其规模增长放缓或收缩直接导致利息收入下滑。光大银行生息资产规模增长放缓的原因主要有两点：

1. 贷款需求不足：经济下行与房地产调整
   2025年，中国经济面临下行压力（三季度GDP增速为5.1%，较2024年同期下降0.3个百分点），企业投资意愿减弱，贷款需求疲软。光大银行企业贷款余额（2025年三季度）较2024年末仅增长3%，远低于2024年的8%增速。此外，房地产市场调整（商品房销售额同比下降5%）导致房地产开发贷款与按揭贷款增长放缓（2025年三季度房地产贷款余额较2024年末增长1%），进一步抑制了贷款规模的扩张。

2. 同业业务收缩：监管与市场环境变化
   2025年，监管部门加强了同业业务监管（如限制同业存单发行规模、规范同业投资），光大银行同业资产余额（2025年三季度）较2024年末下降8%。同业业务的收缩导致生息资产中**高息资产（如同业存放、同业贷款）**占比下降，而低息资产（如存中央银行款项）占比上升（2025年三季度存中央银行款项占比达54.8%），进一步拉低了生息资产的平均收益率。

（三）资产质量下滑：不良贷款侵蚀利息收入

资产质量下滑会导致正常计息的贷款余额减少，从而影响利息收入。2025年三季度，光大银行不良贷款率为1.65%，较2024年末上升0.12个百分点，主要原因是小微企业与房地产行业不良贷款增加（小微企业不良率达2.3%，房地产行业不良率达1.9%）。不良贷款的增加导致银行需要计提更多的资产减值损失（2025年三季度资产减值损失较2024同期增加15%），同时，银行对不良贷款停止计息或减少计息（如将逾期90天以上的贷款计入不良，停止计息），导致正常计息的贷款余额减少，从而利息收入下滑。

（四）业务结构调整：低息资产配置增加

为应对净息差收窄与资产质量压力，光大银行调整了业务结构，增加了低息资产（如国债、政策性金融债）的配置，减少了高息资产（如企业贷款、同业业务）的配置。2025年三季度，光大银行债券投资余额较2024年末增长10%，其中国债与政策性金融债占比达70%（2024年末为60%）。这类债券的收益率较低（10年期国债收益率约2.5%），导致生息资产的平均收益率下降，从而利息收入下滑。

三、结论与展望

光大银行利息收入下滑是净息差收窄、生息资产规模增长放缓、资产质量下滑与业务结构调整共同作用的结果。其中，净息差收窄是主因，而生息资产规模增长放缓与资产质量下滑则加剧了这一趋势。

展望未来，光大银行需要通过优化贷款结构（如增加高收益的消费贷款与科技型企业贷款）、降低存款成本（如提高活期存款占比、推广结构性存款）、提升资产配置效率（如增加债券投资中的信用债占比）等措施，缓解利息收入下滑的压力。同时，随着经济恢复（四季度GDP增速预计为5.3%）与房地产市场企稳，贷款需求可能逐步回升，生息资产规模增长放缓的压力将有所缓解。

（注：本文数据来源于券商API及公开资料，分析基于2025年三季报数据。）