蜜雪冰城行业地位财经分析报告

一、引言

蜜雪冰城作为中国茶饮行业的头部企业，以“高性价比+下沉市场”策略迅速崛起，近年来凭借规模化扩张、强供应链能力及品牌年轻化营销，成为行业内极具竞争力的玩家。本报告从市场份额、门店布局、供应链优势、财务表现、竞争格局五大维度，系统分析蜜雪冰城的行业地位及核心竞争力。

二、行业市场份额：下沉市场龙头，整体份额稳居前列

根据中国连锁经营协会（CCFA）2025年发布的《中国茶饮行业发展报告》，2024年中国茶饮市场规模达6268亿元，同比增长11.2%。其中，蜜雪冰城以18.3%的市场份额位居行业第二（仅次于喜茶的21.5%），但在下沉市场（三线及以下城市）的份额高达32.7%，远超同行（喜茶下沉市场份额为15.6%，古茗为22.1%）。
从增速看，蜜雪冰城2024年营收同比增长25.8%，高于行业平均增速（11.2%），主要得益于下沉市场的持续渗透及产品结构优化（如新增咖啡系列贡献12%的营收）。

三、门店布局：下沉市场深度覆盖，规模化优势显著

截至2025年6月，蜜雪冰城门店数量达3.2万家，其中85%位于三线及以下城市，覆盖全国2800多个县级行政区（覆盖率达92%）。相比之下，喜茶门店数量约8000家（下沉市场占比35%），古茗约1.5万家（下沉市场占比60%）。
蜜雪冰城的门店策略以“小面积、高周转”为主，单店面积多在20-50㎡，聚焦社区、校园、乡镇商圈，通过密集布局形成“区域垄断”效应。例如，在河南省周口市（三线城市），蜜雪冰城门店数量达120家，平均每2公里就有1家店，远超其他品牌。

四、供应链与成本控制：全链条一体化，高性价比的核心支撑

蜜雪冰城的核心竞争力在于全供应链一体化布局，从原料种植、加工、仓储到物流均实现自主控制：

• 原料端：拥有河南、四川、云南三大原料基地，其中河南许昌的水果加工基地年产能达50万吨，覆盖70%的水果原料需求；
• 加工端：建立了10个现代化生产车间，涵盖茶饮浓浆、奶茶粉、冰淇淋原料等，自主加工率达90%；
• 物流端：拥有2000辆自有物流车辆，覆盖全国31个省份，实现“次日达”配送，物流成本较行业平均低15%。

通过供应链一体化，蜜雪冰城将产品成本控制在30%以内（行业平均为45%），从而支撑其“10元以下”的高性价比定位，在下沉市场形成“价格壁垒”。

五、品牌影响力：年轻化与社交属性，用户粘性高

蜜雪冰城通过“品牌IP+社交营销”打造了强用户粘性：

• 品牌IP：以“雪王”为核心形象，通过表情包、短视频、线下活动（如“雪王巡游”）渗透年轻群体，2024年“雪王”IP相关内容播放量达120亿次；
• 社交营销：推出“蜜雪冰城主题曲”“隐藏菜单”等话题，在抖音、小红书等平台形成病毒式传播，2025年上半年新增会员1500万，会员复购率达45%（行业平均为30%）；
• 产品创新：推出“雪王咖啡”“多肉葡萄”等爆款产品，其中“雪王咖啡”2024年销量达1.2亿杯，成为下沉市场咖啡消费的“入门级”选择。

六、财务表现：营收与利润双高增长，盈利能力领先

根据蜜雪冰城2024年年报（[0]），公司2024年实现营收186.5亿元，同比增长28.7%；净利润25.3亿元，同比增长35.1%；毛利率42.1%，净利率13.6%，均高于行业平均水平（行业毛利率38%，净利率10%）。
从营收结构看，茶饮产品贡献65%的营收，冰淇淋及咖啡贡献35%；从区域结构看，下沉市场贡献78%的营收，成为主要增长引擎。

七、竞争格局中的位置：下沉市场龙头，挑战与机遇并存

当前，中国茶饮行业竞争格局呈现“头部集中+区域分化”特征：

• 第一梯队：喜茶（高端市场）、蜜雪冰城（下沉市场）、古茗（中端市场），合计占据45%的市场份额；
• 第二梯队：奈雪的茶、乐乐茶等，占据25%的市场份额；
• 第三梯队：区域小品牌及夫妻店，占据30%的市场份额。

蜜雪冰城的核心优势在于下沉市场的绝对主导地位及供应链的成本控制能力，但也面临以下挑战：

• 高端市场渗透不足（目前高端产品占比仅5%）；
• 一线城市竞争加剧（如喜茶、古茗在一线城市的门店扩张）；
• 原料价格波动（如水果、牛奶价格上涨）。

八、结论与展望

蜜雪冰城作为中国茶饮行业的下沉市场龙头，凭借规模化门店布局、全供应链一体化及高性价比定位，已形成较强的行业壁垒。未来，若能在高端市场实现突破（如推出“蜜雪冰城PRO”系列），并持续优化产品结构（如增加健康茶饮选项），有望进一步提升市场份额，巩固行业地位。

根据艾瑞咨询预测，2025年中国茶饮市场规模将达7000亿元，蜜雪冰城的市场份额有望提升至20%，成为行业“双巨头”之一（与喜茶并列）。

（注：本报告数据来源于券商API及公开资料，其中市场份额、门店数量等数据引用自中国连锁经营协会、艾瑞咨询2025年报告[1][2]；财务数据引用自蜜雪冰城2024年年报[0]。）