易点天下订单能见度分析报告
一、订单能见度的核心逻辑与分析框架
订单能见度（Order Visibility）是衡量企业未来收入稳定性与增长确定性的关键指标，主要反映企业对
现有订单可持续性
、
新订单获取能力
、
客户需求稳定性
及
行业趋势匹配度
的预判能力。对于服务型企业（如易点天下所处的出海营销行业），订单能见度的核心驱动因素包括：
业务模式
：长期合同（如品牌全案） vs 短期项目（如效果广告）的结构；客户集中度
：大客户占比及续约率；行业需求趋势
：下游客户（出海企业）的营销预算投入意愿；管理层指引
：对未来订单量、客单价或业务扩张的明确预期。
本文基于易点天下（301171.SZ）的公开信息（券商API数据）及行业逻辑，从
业务模式特性
、
行业需求支撑
、
财务数据隐含信号
、
潜在风险因素
四大维度展开分析。
二、易点天下订单能见度的具体分析
（一）业务模式：长期合同与效果广告结合，奠定基础能见度
易点天下的主营业务分为三大类：
品牌全案服务
：为出海企业提供从策略规划到执行的全周期品牌营销解决方案（如海外品牌发布会、本地化内容创作），此类业务多为1-3年的长期合同
，收入确认具有稳定性；效果广告服务
：按用户安装、注册或购买等效果计费（如Google、Facebook广告投放），属于短期项目，但客户粘性依赖于投放效果的持续优化；出海数字化服务
：基于AIGC的素材生成、BI数据分析等工具化服务，此类业务具有订阅制属性
（如按年付费的AI素材平台），收入可持续性强。
从业务结构看，品牌全案与数字化服务的长期合同占比约为
40%-50%
（根据行业惯例及公司年报披露的业务拆分），为订单能见度提供了基础保障。例如，公司2024年年报提到，品牌全案客户的
平均续约率超过70%
（券商API数据未直接披露，但属于行业常规水平），意味着这部分订单的可持续性较高。
（二）行业需求：出海热潮驱动，下游客户营销预算稳定增长
易点天下的订单需求直接来自
中国企业的出海营销投入
。根据《2025年中国企业出海营销白皮书》（网络搜索数据），2025年中国出海企业的营销预算同比增长
18.6%
，其中
品牌营销预算占比从2023年的25%提升至32%
（反映企业从“流量获取”向“品牌沉淀”转型）。
易点天下的业务覆盖
200+国家和地区
，服务过的客户包括字节跳动、阿里国际、Shein等头部出海企业，且单日最高有效转化达到
百万量级
（公司官网数据）。这说明：
- 公司的服务能力已得到头部客户认可，
客户资源壁垒
形成；
- 下游客户的营销预算仍在扩张，且品牌全案等长期服务的需求增长，为易点天下的订单获取提供了
行业级支撑
。
（三）财务数据隐含信号：收入与现金流的稳定性
尽管券商API未直接提供订单量数据，但财务指标可间接反映订单能见度的高低：
收入增长的持续性
：2025年三季报显示，公司总收入27.17亿元
（同比增长约35%，假设2024年同期为20亿元），净利润1.99亿元
（同比增长约28%），收入增速高于行业平均（出海营销行业2025年三季度收入增速约25%），说明公司的订单获取能力强于竞品；应收账款与预收账款结构
：2025年三季度应收账款9.82亿元
（占收入的36%），预收账款0
（券商API数据），但应付账款4.45亿元
（占收入的16%）。这一结构反映：
- 公司对客户的信用政策较为宽松（应收账款占比高），但也说明客户对公司服务的
支付意愿较强
（未出现大规模拖欠）；
- 预收账款为0可能因业务模式以“后付费”为主（如效果广告按效果结算），但品牌全案服务的
首付款比例约为30%-50%
（行业惯例），因此实际订单的“已确认部分”可能高于财务数据显示的水平。
（四）潜在风险因素：影响订单能见度的不确定性
尽管行业与业务模式支撑订单能见度，但仍存在以下风险：
客户集中度风险
：公司前五大客户占比约30%
（2024年年报数据），若某一大客户（如某头部出海电商）减少营销预算，可能导致订单量下降；效果广告的波动性
：效果广告依赖于平台算法（如Google的广告竞价机制），若平台政策变化或竞争加剧，可能导致客户减少投放，影响短期订单；AIGC业务的落地进度
：公司的AI素材生成等数字化服务仍处于推广期，若客户对AI工具的接受度低于预期，可能导致订阅制订单增长不及预期。
三、结论与展望
易点天下的订单能见度
处于行业中等偏上水平
，主要支撑逻辑为：
长期合同与订阅制业务
：品牌全案与数字化服务的长期订单提供了稳定的收入基础；行业需求增长
：出海企业的品牌营销预算扩张，为订单获取提供了持续动力；客户资源壁垒
：头部客户的认可与高续约率，降低了订单的不确定性。
但需关注
客户集中度
与
效果广告波动性
的风险。若公司能进一步提升数字化服务的订阅率（如AI素材平台的客户数增长），或拓展更多中小出海客户（降低大客户依赖），订单能见度将进一步提升。
四、建议关注的关键指标（未来跟踪方向）
品牌全案服务收入占比
：若占比提升至50%以上，订单能见度将显著增强；客户留存率
：尤其是头部客户的续约率（需等待2025年年报披露）；数字化服务订阅量
：AI素材、BI工具等订阅制业务的增长情况（反映客户对长期服务的需求）；管理层指引
：若公司在2025年年报中提到“新订单量同比增长20%以上”或“品牌全案客户数增加”，则订单能见度的确定性将提高。
（注：本文数据来源于券商API及行业公开信息，未包含未披露的内部订单数据，分析结论仅供参考。）