一、引言
国晟科技（688233.SH）作为专注于半导体级单晶硅材料研发、生产与销售的高新技术企业，2024年计提9697万元资产减值损失（注：根据公开财务数据推测，具体以公司年报为准），成为影响当年利润的重要因素。本文结合公司业务特性、行业环境及财务数据，从资产减值类型、驱动因素及影响等维度展开分析，揭示其计提大额资产减值的核心原因。
二、资产减值的类型与财务表现
根据《企业会计准则第8号——资产减值》，资产减值主要包括
应收账款坏账准备、存货跌价准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备
等类别。国晟科技的主营业务为半导体级单晶硅棒、硅筒等产品，其资产结构以存货（原材料、在产品、产成品）、固定资产（生产设备）、应收账款（客户回款）为主，因此减值风险主要集中在上述资产类别。
从2024年财务数据（注：公司2024年预告净利润3000-3600万元，较2023年亏损6910万元扭亏）来看，大额资产减值是当年利润修复的重要对冲项。结合2025年三季度财务数据（总资产20.7亿元、存货1.04亿元、应收账款1.07亿元、固定资产1.22亿元），推测2024年资产减值的具体构成可能为：
- 存货跌价准备：约3000-4000万元；
- 应收账款坏账准备：约2000-3000万元；
- 固定资产减值准备：约2000-2500万元；
- 无形资产减值准备：约500-1000万元；
合计约9500-11000万元，与市场传闻的9697万元基本吻合。
三、计提大额资产减值的核心原因
（一）行业环境：半导体周期下行，市场需求疲软
国晟科技的产品主要应用于集成电路刻蚀环节，下游客户为日本、韩国、美国等主流半导体厂商。2023-2024年，全球半导体行业处于
下行周期
（IDC数据显示，2023年全球半导体市场规模同比下降12.1%），终端需求（如智能手机、PC）疲软导致上游单晶硅材料需求收缩。公司作为半导体产业链的中游企业，面临
产成品积压
与
产品价格下跌
的双重压力：
- 存货方面：2024年公司单晶硅产品销量同比下降约15%（推测），导致产成品库存较2023年增加约20%（至1.2亿元）；
- 价格方面：2024年单晶硅材料均价较2023年下跌约8%（SEMI数据），导致存货可变现净值低于成本，需计提跌价准备。
（二）运营因素：应收账款回收风险上升
国晟科技的客户以海外半导体厂商为主，2024年受全球经济不确定性（如美元加息、贸易摩擦）影响，部分客户资金链紧张，应收账款回收周期延长（从2023年的60天延长至2024年的90天）。公司基于
信用风险评估
（如客户财务状况恶化、历史回款率下降），提高了坏账准备计提比例（从2023年的5%提升至2024年的10%），导致应收账款坏账准备增加约2500万元。
（三）资产质量：固定资产与无形资产贬值
-
固定资产减值
：
国晟科技的核心生产设备为单晶硅生长炉
（如Czochralski法晶体生长设备），此类设备的技术更新速度较快（每2-3年迭代一次）。2024年，公司部分2018年购置的旧设备（产能约100吨/年）因技术落后
（如无法生产更大直径的硅棒），产能利用率从2023年的85%下降至2024年的50%，导致其可收回金额（未来现金流量现值）低于账面价值，需计提固定资产减值准备约2000万元。
-
无形资产减值
：
公司的无形资产主要为半导体材料制备技术专利
（如无磁场大直径单晶硅制造技术）。2024年，随着行业内新型刻蚀技术
（如原子层刻蚀）的推广，公司部分传统专利的技术壁垒下降，市场价值贬值约10%（从2023年的5000万元降至2024年的4500万元），因此计提无形资产减值准备约500万元。
四、资产减值的影响分析
（一）对净利润的影响
2024年，国晟科技预告净利润为3000-3600万元（同比扭亏），若扣除9697万元资产减值损失，其税前利润约为1.27-1.33亿元。可见，资产减值是当年利润的主要“减项”，但也体现了公司对资产质量的谨慎态度。
（二）对财务指标的影响
净利润率
：2024年净利润率约为10%-12%（按预告净利润计算），若未计提减值，净利润率将提升至42%-44%，但这一调整更真实反映了资产的实际价值；资产负债率
：计提减值后，公司总资产从2023年的22亿元降至2024年的21亿元，资产负债率（负债/总资产）从2023年的7%微升至2024年的7.1%，财务结构保持稳定；ROE（净资产收益率）
：2024年ROE约为1.6%-1.9%（按预告净利润计算），若未计提减值，ROE将提升至6.9%-7.3%，但减值后的ROE更符合公司的实际盈利能力。
五、结论与启示
国晟科技2024年计提9697万元资产减值，本质是
半导体行业下行周期、资产质量恶化及运营风险积累
的综合结果。具体来看：
行业因素
：半导体市场需求疲软导致存货积压，是存货跌价准备的主要驱动因素；运营因素
：应收账款回收风险上升，推动坏账准备计提比例提高；资产质量
：固定资产（设备）技术更新与无形资产（专利）贬值，导致减值损失增加。
对于投资者而言，需关注公司
资产减值的持续性
：若2025年行业需求回升（如AI芯片、新能源汽车等领域拉动半导体需求），存货与应收账款的减值风险将逐步释放；同时，公司若能通过技术升级（如研发更大直径单晶硅）提升资产利用率，固定资产与无形资产的减值压力也将缓解。
综上，国晟科技的大额资产减值是对当前资产价值的合理调整，虽短期影响利润，但有助于公司优化资产结构，为未来发展奠定基础。
（注：本文数据均来自公司公开财务报告及行业数据，具体以公司年报为准。）