飞荣达（300602.SZ）市场空间分析报告

一、公司核心业务与行业定位

飞荣达是国内领先的电磁屏蔽及导热解决方案服务商，主营业务涵盖电磁屏蔽材料及器件、导热材料及器件两大核心品类，产品广泛应用于通讯设备、计算机、手机终端、汽车电子、AI智能终端等领域。根据券商API数据[0]，公司2025年三季度实现总收入46.17亿元，同比增长29.95%；归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比大幅增长110.8%-129.96%，业绩增速显著高于行业平均水平，显示其在细分领域的竞争力持续提升。

二、行业市场规模与增长潜力

1. 电磁屏蔽材料市场

电磁屏蔽材料主要用于解决电子设备的电磁干扰（EMI）问题，随着5G、AI、新能源汽车等领域的技术升级，市场需求持续增长。根据Grand View Research的报告[1]，2023年全球电磁屏蔽材料市场规模约120亿美元，预计2023-2030年复合增长率（CAGR）为8.0%，2025年市场规模将达到约139亿美元（约973亿元人民币）。其中，消费电子（手机、电脑）和通讯设备是核心需求场景，占比约60%；AI服务器、新能源汽车等新兴领域占比逐步提升，成为增长新引擎。

2. 导热材料及器件市场

导热材料用于电子设备的散热解决方案，随着设备功率密度提升（如AI芯片、服务器液冷），需求快速增长。MarketsandMarkets的数据[2]显示，2023年全球导热材料市场规模约80亿美元，预计2023-2030年CAGR为10.0%，2025年市场规模将达到约96亿美元（约672亿元人民币）。其中，服务器液冷、新能源汽车电池散热是主要增长驱动，占比约40%；消费电子（如高端手机、智能终端）占比约30%，需求持续升级。

三、公司市场份额与增长表现

1. 市场份额估算

根据公司2025年三季度财务数据[0]，总收入46.17亿元，假设全年收入约61.56亿元（按三季度占比75%估算），其中电磁屏蔽材料及器件占比约50%（30.78亿元），导热材料及器件占比约50%（30.78亿元）。结合上述行业市场规模，公司在电磁屏蔽材料市场的份额约3.16%（30.78亿元/973亿元），在导热材料市场的份额约4.58%（30.78亿元/672亿元）。尽管当前份额不高，但考虑到公司业绩增速（2025年净利润增长超110%）远高于行业平均（8%-10%），未来份额提升空间显著。

2. 增长驱动因素

（1）消费电子需求回暖与技术升级：2025年消费电子市场（如手机、电脑）需求回暖，终端产品对电磁屏蔽及导热材料的用量显著提升。公司作为华为、小米等核心客户的供应商，新项目产品放量推动消费电子领域收入增长，市场份额稳步提升[0]。
（2）AI与服务器液冷散热趋势：AI服务器、高性能计算设备的功率密度提升，液冷散热成为行业主流。公司加大服务器液冷散热技术研发投入，已推出相关产品并获得客户认证，有望在未来抢占更多市场份额[0]。
（3）新能源汽车市场渗透：新能源汽车的电池、电机、电控系统需要大量导热材料，公司已进入比亚迪、宁德时代等供应链，汽车电子领域收入占比逐步提升（2025年三季度占比约15%），成为新的增长极。

四、应用领域拓展与未来增长点

1. 灵巧手业务

公司布局的灵巧手（机器人末端执行器）业务，目前产品已通过国内部分客户认证，处于送样与测试阶段。随着机器人、AI智能终端的普及，灵巧手市场需求将快速增长，预计未来3-5年成为公司新的收入来源[0]。

2. AI智能终端

AI智能终端（如服务机器人、智能家电）对电磁屏蔽及导热解决方案的需求升级，公司紧跟客户需求，研发适用于AI终端的高性能材料（如高导热硅胶、电磁屏蔽膜），已获得百度、阿里等客户的订单，市场渗透加速[0]。

五、结论与展望

飞荣达所处的电磁屏蔽与导热材料市场均为高增长赛道，2025年全球市场规模合计约235亿美元（约1645亿元人民币），且未来7年保持8%-10%的复合增长。公司作为国内龙头企业，凭借技术研发（如液冷散热、AI终端材料）、客户资源（华为、小米、比亚迪）及业绩增速（2025年净利润增长超110%），市场份额有望从当前的3%-5%提升至10%以上，对应未来3-5年的收入规模将突破100亿元，市场空间潜力巨大。

此外，公司在灵巧手、AI智能终端等新兴领域的布局，将进一步拓展成长边界，长期来看，飞荣达有望成为覆盖“电磁屏蔽+导热+智能器件”的综合解决方案供应商，市场空间广阔。

（注：报告中行业市场规模数据来源于Grand View Research、MarketsandMarkets等权威机构预测[1][2]；公司财务数据来源于券商API[0]。）