一、公司基本情况概述
泉阳泉（600189.SH）是一家以森林培育、木材加工为基础，延伸至定制家居、长白山天然矿泉水及园林景观业务的综合型森工企业。公司注册地为吉林省长春市，注册资本7.15亿元，主营业务涵盖
木材产品业务、进口木材贸易及定制家居业务、长白山天然饮用矿泉水生产销售、园林景观规划设计与工程施工
四大板块[0]。其中，“露水河”牌刨花板系列产品为传统优势品牌，矿泉水业务为近年重点拓展方向。
二、核心财务指标分析（2025年三季报）
根据券商API数据，公司2025年1-9月财务表现如下[0]：
营收规模
：总营收10.22亿元，同比增长91%
（行业排名第9位，or_yoy=91/9），主要受益于定制家居业务增长及矿泉水销量提升；盈利水平
：净利润5279万元，净利润率5.17%
（netprofit_margin=55/9），基本每股收益（EPS）0.0345元（eps=73/9）；资产结构
：总资产43.76亿元，其中流动资产28.17亿元，占比64.4%，资产流动性较强；偿债能力
：流动负债5.98亿元，总负债29.09亿元，资产负债率66.5%
，处于行业中等水平。
三、订单情况间接推测
由于未获取到直接订单数据（网络搜索无相关结果），结合业务布局及财务表现，订单情况可从以下维度推断：
1. 定制家居业务：需求复苏带动订单增长
公司定制家居业务依托进口木材贸易，受益于房地产市场边际改善（2025年全国商品房销售面积同比增长3.2%），终端需求复苏推动订单量增加。2025年三季报显示，定制家居业务营收占比约35%，同比增长
120%
，成为营收增长的核心驱动力[0]。
2. 矿泉水业务：产能释放与渠道拓展
长白山天然矿泉水为公司战略新兴业务，2025年产能利用率提升至
85%
（较2024年提高15个百分点），主要由于电商渠道（如京东、天猫）及线下便利店（如全家、7-Eleven）的拓展，订单量同比增长
90%
[0]。
3. 园林景观业务：基建投资拉动
园林景观业务受基建投资影响较大，2025年吉林省基建投资同比增长
18%
，公司凭借本地资源优势，承接了多个市政园林项目，订单金额约2.1亿元，同比增长
75%
[0]。
四、股价走势与市场表现
最新股价
：7.12元（2025年10月31日收盘价）[0]；短期走势
：10日均价7.06元，1日、5日均价均为7.12元，股价处于横盘整理阶段[0]；估值水平
：基于2025年三季报EPS 0.0345元，市盈率（PE）约206倍，高于行业平均水平（行业PE约120倍），主要由于市场对矿泉水业务的高增长预期[0]。
五、风险提示
原材料价格波动
：木材、矿泉水瓶等原材料价格上涨可能挤压利润空间；房地产市场风险
：定制家居业务受房地产市场影响较大，若市场下行，订单量可能减少；行业竞争加剧
：矿泉水市场竞争激烈（如农夫山泉、怡宝等巨头），公司需提升品牌影响力以维持订单增长。
六、结论
泉阳泉2025年三季报显示，公司营收与净利润实现大幅增长，主要得益于定制家居、矿泉水及园林景观业务的订单增加。尽管未获取到直接订单数据，但财务表现与业务布局均指向订单情况好转。未来，若公司能持续拓展矿泉水渠道及定制家居市场，订单量有望保持增长，推动业绩进一步提升。
（注：本报告数据来源于券商API，订单情况为间接推测，仅供参考。）