百利天恒临床研究数据可视化能力分析报告

一、引言

百利天恒（688506.SH）作为聚焦生物医药前沿领域的创新型企业，其临床研究数据可视化能力直接反映了研发效率、数据管理水平及成果转化能力。本文通过公司基本信息挖掘、财务数据关联分析、行业常规逻辑推断三大维度，结合公开资料及工具调用结果，对其临床研究数据可视化情况进行系统分析。

二、公司基本信息与研发背景

根据券商API数据[0]，百利天恒成立于2006年，主营业务为药品研发、生产及销售，核心产品包括黄芪颗粒、柴黄颗粒、丙泊酚注射液等。公司拥有中美两地研发中心（美国西雅图SystImmune研发中心、中国成都百利药业及多特生物研发中心）及四大生产基地，覆盖“研发—生产—营销”全生命周期。

从研发定位看，公司聚焦ADC药物、大分子生物药及小分子化学药，临床研究是其核心竞争力的关键环节。临床数据可视化作为临床试验中的数据解读与沟通工具，是连接研发团队、监管机构及投资者的重要桥梁，其能力直接影响临床试验进展及成果转化效率。

三、财务数据关联分析：研发投入与可视化能力的间接关联

根据公司2025年三季度财务数据[0]，研发支出（rd_exp）达1.77亿元，占同期总收入（20.66亿元）的8.58%，较2024年同期（1.52亿元）增长16.45%。持续高企的研发投入反映了公司对临床研究的重视，而数据可视化作为研发流程的重要环节，其投入通常与研发支出呈正相关。

1. 研发投入的结构暗示

生物医药企业的研发支出主要用于临床试验（约占60%-80%）、数据管理与统计分析（约10%-20%）及可视化工具（约5%-10%）。百利天恒的研发支出结构虽未公开，但结合行业常规，数据可视化工具及人员投入应包含在“研发费用—其他”或“管理费用—研发相关”科目中。

2. 临床数据管理系统的隐含支持

高研发投入通常意味着公司具备完善的临床数据管理系统（CDMS），而可视化是CDMS的核心功能之一。例如，国际主流的CDMS（如Medidata Rave、Oracle Clinical）均集成了数据可视化模块，支持实时生成临床试验进展 dashboard、疗效/安全性图表（如Kaplan-Meier曲线、森林图）等。百利天恒作为中美双研发中心企业，大概率采用此类国际标准系统，具备基础的可视化能力。

四、行业常规逻辑推断：临床数据可视化的应用场景与水平

尽管公开资料未直接披露百利天恒的临床数据可视化细节，但结合生物医药行业常规做法，其可视化能力可从临床试验阶段、数据类型及沟通对象三个维度推断：

1. 临床试验阶段的可视化应用

• 早期临床试验（I/II期）：主要展示安全性数据（如不良事件发生率、剂量爬坡曲线）及初步疗效（如药代动力学（PK）/药效动力学（PD）图表）。例如，使用折线图展示不同剂量组的血药浓度变化，或柱状图展示不良事件发生率。
• 晚期临床试验（III期）：重点展示疗效终点（如客观缓解率（ORR）、无进展生存期（PFS））及亚组分析结果。例如，使用森林图展示不同亚组（如年龄、性别）的疗效差异，或Kaplan-Meier曲线展示生存期数据。

2. 数据类型的可视化方法

• 疗效数据：常用柱状图（ORR）、折线图（PFS曲线）、雷达图（多维度疗效评分）。
• 安全性数据：常用热力图（不良事件分布）、箱线图（实验室指标异常值）、散点图（暴露量-安全性相关性）。
• 操作数据：常用 dashboard 展示入组进度、随访率、数据清理状态等。

3. 沟通对象的可视化需求

• 内部研发团队：需要实时、详细的可视化工具（如定制化 dashboard），支持数据探索与假设验证。
• 监管机构（如FDA、NMPA）：需要标准化、可重复的可视化结果（如符合CDISC标准的图表），确保数据真实性与可追溯性。
• 投资者与公众：需要简洁、直观的可视化内容（如关键疗效终点的柱状图、安全性总结表），用于公告或投资者会议。

五、结论与展望

1. 现有信息的局限性

公开资料（包括公司年报、财务数据及网络搜索）未直接披露百利天恒临床研究数据可视化的具体细节，主要原因可能是：

• 临床数据可视化属于研发过程中的内部工具，未纳入强制信息披露范畴；
• 最新临床试验进展（如2025年以来的项目）未通过公告或新闻发布可视化结果。

2. 结论

结合行业常规及公司研发投入，百利天恒大概率具备专业的临床研究数据可视化能力，主要体现在：

• 采用国际标准的CDMS系统，支持实时数据可视化；
• 针对不同临床试验阶段及数据类型，使用规范的可视化方法（如Kaplan-Meier曲线、森林图）；
• 满足监管机构、内部团队及投资者的不同可视化需求。

3. 展望

若需进一步验证其可视化能力，可关注以下信息：

• 公司未来的临床试验进展公告（如III期临床试验结果），是否包含可视化图表；
• 研发投入中“数据管理与统计分析”科目（若披露）的增长情况；
• 行业第三方报告（如医药研发外包（CRO）公司的评估）中关于其数据可视化能力的评价。

六、建议

对于投资者而言，尽管临床数据可视化能力未直接反映在财务指标中，但仍是评估公司研发效率与成果转化能力的重要隐性指标。建议关注公司后续的临床试验公告，通过其中的可视化内容（如关键疗效终点的图表）判断其研发实力。

对于公司而言，可考虑在信息披露中增加临床数据可视化的相关内容（如在年报中展示研发 pipeline 的进展 dashboard），提升投资者对其研发能力的认知。