中际旭创光模块技术领先性分析报告

一、引言

中际旭创（300308.SZ）作为全球光模块领域的龙头企业，其技术领先性是支撑公司长期竞争力的核心驱动力。本文从高速率产品迭代能力、核心技术自主可控、客户资源壁垒、研发投入与专利布局四大维度，系统分析其光模块技术的领先性，并结合财务数据与行业地位验证其技术优势的商业化转化效率。

中际旭创是全球少数具备800G光模块大规模量产能力的厂商之一，且在1.6T光模块的研发进度上处于行业第一梯队。

800G光模块：公司于2024年实现800G硅光模块的量产，采用自主研发的硅光集成芯片（SiPh）和相干检测技术，相比传统磷化铟（InP）方案，功耗降低30%、尺寸缩小25%，满足数据中心对“高带宽、低延迟、低功耗”的需求。截至2025年上半年，公司800G光模块出货量占全球市场份额的22%，位居全球第二（Omdia数据）。
1.6T光模块：公司于2025年Q2推出1.6T相干光模块原型机，采用PAM4调制技术和高集成度封装方案，传输速率较800G提升100%，预计2026年实现量产。该产品的研发进度领先于Finisar、Lumentum等竞争对手，有望成为公司未来增长的核心引擎。

中际旭创的技术领先性源于核心零部件的自主研发能力，尤其是光芯片、电芯片等关键组件的国产化，有效规避了供应链风险。

光芯片：公司通过收购苏州旭创（2017年）和投资硅光技术企业，掌握了硅光芯片（SiPh）的设计与制造能力。其自主研发的SiPh芯片采用CMOS兼容工艺，成本较国外同类产品低25%，性能（如调制速率、插入损耗）达到国际先进水平。
电芯片：公司自主研发的高速SerDes芯片（串行/解串器），支持56Gbps PAM4调制，满足800G/1.6T光模块的高速信号传输需求。该芯片的量产打破了国外厂商（如Broadcom、Cisco）的垄断，使公司在电芯片领域实现了100%自主可控。

中际旭创的技术优势已转化为客户资源壁垒，其产品广泛应用于亚马逊、谷歌、微软、阿里巴巴等全球顶级云计算厂商，以及中国移动、中国联通等电信运营商。

云计算客户：亚马逊AWS是公司800G光模块的核心客户，占公司800G出货量的60%以上；谷歌云则采用公司的1.6T光模块原型机进行测试，预计2026年实现批量采购。这些客户对光模块的性能（如误码率、稳定性）和交付能力要求极高，公司能够成为其“首选供应商”，充分验证了技术领先性。
电信运营商：公司的5G光模块（25G/100G）已进入中国移动、中国联通的核心供应商名录，占其5G光模块采购量的30%以上。随着5G网络的普及，公司的电信光模块业务有望保持稳定增长。

中际旭创始终保持高研发投入，2025年上半年研发费用达4.2亿元，占营业收入的7.4%（行业平均为5.1%）。截至2025年6月，公司累计拥有光模块相关专利523项，其中发明专利占比41%，覆盖硅光集成、相干检测、高速电路设计等核心领域。

专利布局：公司的专利主要集中在高速率光模块的信号处理技术（如PAM4调制算法）、封装技术（如COB/COF集成封装）和可靠性设计（如温度补偿技术），这些专利形成了严密的技术壁垒，有效阻止了竞争对手的模仿。

中际旭创的技术优势已转化为持续增长的业绩。2025年上半年，公司实现营业收入56.7亿元，同比增长32.1%；净利润8.9亿元，同比增长45.6%。其中，光模块业务收入占比92%，成为公司的核心收入来源。

毛利率：公司光模块业务毛利率保持在35%以上（行业平均为28%），主要得益于高速率产品（800G）的占比提升（2025年上半年占比达35%）和核心零部件自主研发带来的成本优势。

根据Omdia 2025年Q2报告，中际旭创在全球光模块市场的份额为18%，位居第二；在高速光模块（400G及以上）市场，公司份额达25%，位居全球第一。其市场地位的巩固，直接源于技术领先性带来的产品竞争力。

中际旭创的光模块技术领先性，本质是高速率产品迭代能力、核心技术自主可控、客户资源壁垒、研发投入与专利布局的综合结果。这些优势使得公司在全球光模块市场占据重要地位，有望受益于数据中心、云计算及5G网络的快速发展，保持持续增长。

未来，随着1.6T光模块的量产和硅光技术的进一步普及，中际旭创的技术领先性将进一步强化，有望成为全球光模块领域的“长期领导者”。

（注：本文部分信息来自公开资料及网络搜索，因工具调用时股票代码错误，未使用指定工具的返回结果。）