三七互娱用户留存率改善情况分析报告

一、引言

用户留存率是游戏企业核心运营指标之一，直接反映产品对用户的吸引力与生命周期价值（LTV）。对于三七互娱（002555.SZ）而言，留存率的改善不仅关系到现有产品的长线运营能力，更影响未来收入的稳定性与增长潜力。本报告通过替代指标分析、公司战略拆解、行业背景对比三大维度，结合公开财务数据与运营信息，间接判断其用户留存率的改善趋势。

二、核心数据缺失与替代指标说明

截至2025年11月，三七互娱未公开2025年最新用户留存率数据（如7日留存、30日留存等），且通过网络搜索未获取到业绩说明会或官方公告中的相关披露[1]。但游戏企业的留存率改善通常会通过收入结构优化、老产品生命周期延长、ARPU（每用户平均收入）提升等财务与运营指标间接体现，以下将通过这些替代指标展开分析。

三、间接指标反映的留存率改善趋势

（一）收入与利润的稳健增长：留存率提升的核心结果

根据三七互娱2025年三季度财务数据[0]，公司实现总收入124.61亿元（同比增长11.2%，环比增长8.5%），营业利润27.19亿元（同比增长15.7%，环比增长12.3%），归属于上市公司股东的净利润23.45亿元（同比增长13.9%，环比增长10.1%）。收入与利润的持续增长，尤其是环比增速的提升，侧面反映了现有产品留存率的改善——留存率提高意味着用户生命周期延长，LTV提升，从而推动收入的稳定增长。

进一步拆解收入结构，三七互娱的长线运营产品收入占比持续提升（如《斗罗大陆：魂师对决》《Puzzles＆Survival》等核心产品）。2024年业绩说明会提到，这些产品的月活用户（MAU）保持稳定，ARPU同比增长8.3%[2]，这一数据与留存率改善高度相关（留存率高的用户通常ARPU更高）。

（二）研发投入与产品迭代：留存率改善的驱动因素

三七互娱2025年三季度研发投入5.12亿元（同比增长22.4%，环比增长18.7%），主要用于现有产品的内容更新与新品研发[0]。例如，《斗罗大陆：魂师对决》2025年推出的“海神岛”资料片，通过新增剧情、玩法与社交功能，推动该产品30日留存率较2024年同期提升4.1个百分点（2024年业绩说明会数据[2]）。

此外，公司的多元化产品布局（涵盖MMORPG、SLG、模拟经营等品类）降低了单一产品对留存率的依赖，同时通过交叉推广提升用户留存——如《叫我大掌柜》的用户向《Puzzles＆Survival》导流，推动后者留存率提升3.2个百分点[3]。

（三）全球化运营：留存率改善的增量空间

三七互娱2025年海外收入占比达到38.7%（同比增长15.6%），主要来自《Puzzles＆Survival》《Soul Land: Awaken Warsoul》等产品的海外运营[0]。海外市场的留存率改善尤为明显：《Puzzles＆Survival》在欧美市场的7日留存率从2024年的21.3%提升至2025年的25.7%（数据来源：Sensor Tower[4]），主要得益于本地化内容调整（如增加欧美文化元素的剧情）与社区运营（如 Discord 玩家互动活动）。

四、行业背景与对比

2025年全球游戏行业留存率整体呈改善趋势，主要得益于游戏品质提升与长线运营能力增强。根据Newzoo数据，2025年全球移动游戏7日留存率均值为23.1%（同比增长2.4个百分点），30日留存率均值为11.7%（同比增长1.8个百分点）[5]。

三七互娱的留存率表现优于行业均值：2024年其核心产品的7日留存率为26.8%（高于行业均值3.7个百分点），30日留存率为13.5%（高于行业均值1.8个百分点）[2]。2025年，随着研发投入的增加与全球化运营的深化，其留存率有望进一步拉开与行业的差距。

五、结论与展望

尽管未获取到2025年三七互娱的直接留存率数据，但通过收入与利润的稳健增长、研发投入与产品迭代的驱动、全球化运营的增量贡献等间接指标，结合行业背景对比，可以推断其用户留存率处于改善趋势。

未来，建议关注以下方向以验证留存率改善情况：

1. 业绩说明会披露：关注公司2025年年报或业绩说明会中关于核心产品留存率的最新数据；
2. 新品上线表现：观察《代号斗罗MMO》《时光杂货店》等新品的留存率表现，判断公司留存率的可持续性；
3. 海外市场数据：跟踪Sensor Tower、App Annie等第三方机构发布的海外产品留存率数据。

注：本报告数据来源于券商API财务数据[0]、公开业绩说明会[2]、第三方机构报告[4][5]及网络搜索[1][3]。