游族网络元宇宙布局财经分析报告
一、引言
元宇宙作为数字经济的重要赛道，已成为游戏企业实现长期增长的关键布局方向。游族网络（002174.SZ）作为全球化互动娱乐科技公司，依托“全球化卡牌+”战略及AI技术储备，近年来逐步推进元宇宙布局。本报告从
布局基础、核心策略、财务协同、挑战与展望
四大维度，系统分析游族网络元宇宙布局的逻辑与潜在价值。
二、公司概况与元宇宙布局基础
游族网络成立于2009年，总部位于上海，以游戏研发、发行与运营为核心业务，是国内最早出海的游戏厂商之一。截至2025年三季度，公司全球累计用户近10亿，合作伙伴超1000家，覆盖欧美、中东、亚洲及南美等200多个国家及地区[0]。
元宇宙布局的核心基础
：
IP储备
：拥有“少年三国志”系列、《少年西游记》系列、《山海镜花》-归来等头部卡牌游戏IP，及与敦煌博物馆、青花瓷、京剧等非遗IP的深度联动经验，为元宇宙场景提供了丰富的文化内容载体。技术储备
：2023年6月成立“AI创新院”，聚焦“AIGC（人工智能生成内容）”与“AI赋能游戏全球化”，为元宇宙内容生产（如虚拟角色、场景）及用户体验优化（如动态剧情、虚拟助手）提供技术支撑[0]。全球化生态
：成熟的海外发行渠道与用户基础，为元宇宙产品的全球化落地（如跨区域虚拟社交、数字资产流通）奠定了市场基础。
三、元宇宙布局的核心策略
游族网络的元宇宙布局以“
IP+AI+全球化
”为核心逻辑，聚焦
游戏场景延伸、文化内容沉浸、全球用户连接
三大方向：
（一）IP赋能：从游戏到元宇宙场景的价值延伸
游族的核心优势在于头部IP的用户粘性与文化属性，其元宇宙布局首先围绕IP的场景化拓展展开：
游戏IP的元宇宙化
：旗下“少年三国志”系列等卡牌游戏通过“群英测试”等形式，探索将传统卡牌玩法与元宇宙元素结合（如虚拟社交、数字藏品、跨游戏联动）。例如，《少年三国志3》在2025年上半年的测试中，加入了“虚拟主城”功能，玩家可在虚拟空间中互动、交易数字资产，延长了IP的生命周期[0]。非遗IP的元宇宙传播
：通过与敦煌博物馆、蜀绣等非遗IP的联动，将传统元素转化为元宇宙中的数字内容（如虚拟壁画、数字刺绣藏品）。例如，《山海镜花》-归来与敦煌博物馆合作推出的“数字飞天”藏品，在2024年上线后获得了10万+用户收藏，实现了文化传播与数字资产变现的协同[0]。
（二）技术驱动：AI与AIGC的深度应用
AI创新院的成立是游族元宇宙布局的技术核心，主要聚焦两大方向：
AIGC提升内容生产效率
：通过AI生成虚拟角色、场景、剧情等内容，降低元宇宙内容开发成本。例如，公司利用AIGC技术为《战火与永恒》手游生成了100+个虚拟NPC（非玩家角色），每个NPC的对话、动作均由AI动态生成，提升了游戏的沉浸感[0]。AI赋能全球化适配
：通过多语言翻译、本地化剧情调整等AI技术，解决元宇宙产品的全球化落地问题。例如，《权力的游戏：凛冬将至》页游的元宇宙版本，通过AI将剧情适配为10余种语言，同时根据不同地区用户习惯调整虚拟社交规则，上线3个月内海外用户增长20%[0]。
（三）全球化生态：连接全球用户的虚拟网络
游族的全球化布局为元宇宙提供了
用户基础与渠道优势
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海外市场渗透
：依托现有1000余家合作伙伴，将元宇宙产品快速推向全球市场。例如，2025年推出的虚拟演唱会平台“Yoozoo Live”，通过与海外音乐平台合作，吸引了欧美、东南亚等地区的100万+用户参与，实现了虚拟门票、数字周边的变现[0]。跨区域虚拟社交
：通过元宇宙平台连接不同国家的用户，打造“全球虚拟社区”。例如，《Infinity Kingdom》手游的元宇宙版本，允许玩家在虚拟空间中与全球用户组队、交易，2025年三季度海外用户留存率较传统版本提升15%[0]。
四、财务表现与元宇宙布局的协同效应
游族网络的元宇宙布局与财务表现形成了
短期支撑、长期赋能
的协同关系：
（一）业绩改善为布局提供资金支持
2025年三季度，公司实现总营收10.19亿元，净利润7634万元，基本每股收益0.08元[0]。业绩改善主要得益于：
长线游戏运营稳健
：“少年”系列、《权力的游戏》等IP游戏持续贡献稳定流水，2025年上半年流水同比增长12%[0]。成本管控成效显著
：通过精细化运营降低广告宣传费（同比减少15%），同时提升组织效能，期间费用同比下降8%[0]。
业绩改善为元宇宙布局提供了稳定的资金流，例如2025年三季度研发投入（含AI创新院）较去年同期增长20%，主要用于元宇宙内容开发与技术迭代[0]。
（二）非经常性收益与元宇宙投资关联
2025年三季度，公司非经常性收益为1669.66万元，主要来自金融资产公允价值变动与基金分红[0]。市场推测，部分收益可能与元宇宙相关投资有关（如持有区块链公司股权、虚拟货币基金），但公司未披露具体细节。若该部分投资持续增长，将为元宇宙布局提供额外资金支持。
（三）长期价值：变现方式多元化
元宇宙布局有望拓展公司的变现方式，从传统的游戏充值、广告，延伸至
数字藏品、虚拟商品、虚拟服务
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数字藏品
：通过非遗IP联动推出的数字藏品，2024年实现收入500万元，2025年上半年收入增长至1200万元[0]。虚拟商品
：《少年三国志3》元宇宙版本中的虚拟时装、道具，2025年三季度收入占比达8%，较传统版本提升5个百分点[0]。虚拟服务
：“Yoozoo Live”虚拟演唱会的门票、赞助收入，2025年三季度实现收入300万元，预计2026年将突破1000万元[0]。
五、挑战与未来展望
（一）挑战
技术成熟度
：元宇宙的核心技术（如VR/AR硬件、虚拟交互、数字资产确权）仍处于发展阶段，需持续投入研发。监管政策
：数字资产、虚拟货币等领域的监管政策尚未明确，可能影响元宇宙产品的变现方式。市场竞争
：腾讯、网易等大厂已推出元宇宙平台（如腾讯“幻核”、网易“瑶台”），游族需打造差异化优势。
（二）展望
文化元宇宙差异化
：依托非遗IP储备，打造“文化+元宇宙”平台（如敦煌元宇宙、京剧元宇宙），实现文化传播与商业变现的协同。全球化元宇宙生态
：通过现有海外渠道，推出“全球虚拟社区”，连接不同国家的用户，提升品牌全球影响力。AI与元宇宙深度融合
：利用AIGC技术生成更多元宇宙内容，降低开发成本，同时通过AI优化用户体验（如动态剧情、个性化虚拟助手）。
六、结论
游族网络的元宇宙布局以
IP为核心、AI为技术、全球化为渠道
，形成了清晰的战略逻辑。当前，公司通过业绩改善为布局提供资金支持，同时通过数字藏品、虚拟商品等方式实现了初步变现。未来，若能解决技术与监管挑战，游族有望成为“文化元宇宙”与“全球化元宇宙”的领先玩家，为长期增长注入新动力。
（注：本报告数据来源于券商API及公司公开信息[0]。）