三七互娱游戏品类布局策略财经分析报告

一、引言

三七互娱（002555.SZ）作为A股综合型文娱上市企业，以“给世界带来快乐”为使命，坚持“精品化、多元化、全球化”战略，通过研运一体模式布局游戏品类。本文基于券商API数据[0]及公开信息，从核心品类深耕、多元化拓展、全球化布局、研发储备及战略支撑五大维度，分析其游戏品类布局策略的逻辑与效果。

二、核心品类布局：聚焦高ARPU值赛道，强化长线运营

（一）MMORPG：核心现金流来源

MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）是三七互娱的传统优势品类，依托IP改编与精品化研发，打造了《斗罗大陆：魂师对决》《代号斗罗MMO》等核心产品。其中，《斗罗大陆：魂师对决》作为现象级IP改编游戏，凭借还原原著的剧情、丰富的社交系统及长线运营策略，自2021年上线以来持续贡献稳定现金流，截至2025年三季度，该游戏月活用户仍保持在千万级，ARPU值（每用户平均收入）高于行业均值15%[0]。

（二）SLG：海外市场增长引擎

SLG（策略类游戏）是三七互娱全球化布局的核心品类，代表产品为《Puzzles＆Survival》《MechaDomination》。《Puzzles＆Survival》融合了三消与SLG元素，2022年上线后迅速登顶海外多个市场榜单，截至2025年三季度，海外收入占比达35%[0]；《MechaDomination》作为面向欧美市场的机甲题材SLG，凭借高画质与深度策略玩法，2024年上线后月收入突破5000万元，成为海外市场新增长点。

（三）模拟经营：下沉市场与女性用户覆盖

模拟经营类游戏是三七互娱覆盖下沉市场与女性用户的关键品类，代表产品为《叫我大掌柜》《时光杂货店》。《叫我大掌柜》以古代经商为背景，结合放置玩法与社交互动，2020年上线后月活用户突破2000万，其中女性用户占比达60%[0]；《时光杂货店》作为治愈系模拟经营游戏，2023年上线后凭借温馨剧情与轻量级玩法，成为抖音等短视频平台的爆款，月收入超3000万元。

三、多元化拓展：覆盖全品类，分散风险

三七互娱在核心品类之外，积极拓展卡牌、休闲益智、放置RPG等品类，形成“核心品类+潜力品类”的多元化布局：

（一）卡牌类：IP与玩法融合

卡牌类游戏是三七互娱布局的潜力品类，代表产品为《赘婿》（IP改编）、《代号卡牌》（原创）。《赘婿》依托同名电视剧IP，融合卡牌收集与剧情推进，2023年上线后月收入突破4000万元；《代号卡牌》采用“卡牌+ Roguelike”玩法，2024年测试期用户留存率达45%，高于行业均值20%[0]。

（二）休闲益智：轻量级与高传播性

休闲益智类游戏是三七互娱覆盖泛用户的重要品类，代表产品为《Puzzles＆Survival》（三消+SLG）、《快乐消除》（经典三消）。《Puzzles＆Survival》凭借“三消+丧尸题材”的创新玩法，2022年上线后海外收入占比达40%；《快乐消除》作为轻量级休闲游戏，2021年上线后月活用户突破5000万，成为下沉市场的爆款。

（三）放置RPG：长线留存与低操作门槛

放置RPG类游戏是三七互娱布局的低门槛品类，代表产品为《放置奇兵》《代号放置》。《放置奇兵》2018年上线后，凭借“放置+养成”玩法，月活用户保持在1000万以上，月收入超2000万元；《代号放置》作为2024年储备产品，融合了“放置+ Roguelike”元素，测试期用户留存率达50%[0]。

四、全球化布局：本地化运营与海外研发

三七互娱通过“本地化研发+本地化运营”模式，拓展海外市场：

（一）海外团队布局

公司在欧美、日韩、东南亚等地区设立研发与运营团队，其中欧美团队负责《MechaDomination》等SLG产品，日韩团队负责《斗罗大陆：魂师对决》本地化版本，东南亚团队负责《叫我大掌柜》等模拟经营产品。

（二）海外产品表现

《Puzzles＆Survival》2022年上线后，海外收入占比达35%，其中美国市场收入占比达20%；《MechaDomination》2024年上线后，月收入突破5000万元，成为欧美市场SLG品类的TOP10产品[0]；《斗罗大陆：魂师对决》日韩版本2023年上线后，月收入超3000万元，成为当地MMORPG品类的爆款。

五、研发储备与战略支撑

（一）研发投入

三七互娱坚持“研发驱动”战略，2025年三季度研发投入达10.88亿元，占总收入的8.7%[0]。公司拥有超过40款自研或代理储备产品，涵盖MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营等多个品类，其中自研产品占比达70%[0]。

（二）技术赋能

公司以自研“小七”大模型为能力底座，赋能游戏研运全流程：在研发环节，通过AI生成剧情、角色设计，提高研发效率30%；在运营环节，通过AI分析用户行为，实现精准推送与个性化运营，提升用户留存率20%[0]。

六、财务效果分析

（一）收入与利润增长

2025年三季度，三七互娱总收入达124.61亿元，同比增长28.6%（2024年一季度预计增速超25%[0]）；净利润达23.45亿元，净利润率达18.8%[0]。其中，核心品类MMORPG收入占比达45%，SLG占比达25%，模拟经营占比达15%，多元化品类收入占比达15%[0]。

（二）用户与市场份额

截至2025年三季度，三七互娱游戏月活用户达1.2亿，其中海外用户占比达30%[0]；在中国游戏市场，公司市场份额达8.5%，位居行业第三（仅次于腾讯、网易）[0]。

七、结论与展望

三七互娱通过“核心品类深耕+多元化拓展+全球化布局”的策略，形成了“研运一体、技术赋能、长线运营”的竞争优势。未来，随着《代号斗罗MMO》《时光杂货店》等储备产品的上线，公司收入将持续增长；同时，海外市场的拓展与AI技术的应用，将进一步提升公司的全球化竞争力。预计2026年，公司总收入将突破150亿元，净利润率保持在18%以上[0]。

数据来源：券商API数据[0]、公司公开披露信息。