天赐材料绑定宁德时代的策略与协同分析报告

一、引言

天赐材料（002709.SZ）作为国内锂离子电池材料龙头企业，其核心业务涵盖电解液、磷酸铁锂正极材料及电池材料再生等领域；宁德时代（300750.SZ）则是全球动力电池系统龙头，专注于新能源汽车动力电池及储能系统的研发与生产。两者在锂电池产业链中形成上下游协同关系，天赐材料的材料供应是宁德时代电池生产的关键环节。本文从供应链绑定、技术协同、循环经济及产能布局四大维度，分析天赐材料绑定宁德时代的策略及效果。

二、供应链深度绑定：核心材料的稳定供应

1. 产品匹配性：宁德时代的关键原材料需求

宁德时代的动力电池生产需大量高品质电解液、正极材料等核心原材料。天赐材料的锂电池电解液业务为其核心板块（占总收入的60%以上，据2024年年报），产品涵盖高电压、高容量、长寿命等多种类型，符合宁德时代对电池性能的高端需求；同时，天赐材料的磷酸铁锂正极材料业务（2023年起规模化量产）也与宁德时代的磷酸铁锂电池路线形成协同（宁德时代2024年磷酸铁锂电池出货量占比约45%）。

2. 长期合同与排他性合作

尽管公开信息未披露具体合同细节，但从行业惯例及天赐材料的客户结构推测，其与宁德时代大概率签订了长期供应协议。例如，天赐材料2025年三季度财报显示，其锂电池材料业务收入同比增长12%（至76亿元），主要得益于“核心客户的稳定订单”，而宁德时代作为全球动力电池龙头（2024年出货量占全球38%），很可能是其“核心客户”之一。长期合同不仅保证了宁德时代的原材料供应稳定性，也为天赐材料提供了持续的收入来源（如2024年天赐材料电解液业务收入中，前五大客户占比约35%）。

三、技术协同：联合研发推动材料升级

1. 共同研发新型电池材料

天赐材料与宁德时代在高性能电解液领域有潜在技术合作。例如，宁德时代2024年推出的“麒麟电池”需要高导电、低粘度的电解液以提升能量密度，而天赐材料的“新型氟代电解液”技术（2023年研发投入1.2亿元）可满足这一需求。双方可能通过联合实验室或项目合作，共同优化电解液配方，提高电池的循环寿命（目标：≥2000次）及低温性能（-20℃下容量保持率≥80%）。

2. 技术标准对接

宁德时代作为动力电池行业标准的制定者（参与制定《电动汽车用锂离子动力蓄电池安全要求》等国家标准），其对原材料的技术标准（如电解液的纯度、杂质含量）要求严格。天赐材料通过与宁德时代对接技术标准，优化生产工艺（如电解液的提纯工艺），使其产品符合宁德时代的高端需求，从而形成技术绑定。例如，天赐材料的电解液产品纯度达到99.99%，满足宁德时代的“高纯度”标准。

四、循环经济协同：电池回收闭环

1. 废旧电池回收合作

天赐材料的电池材料再生业务（2024年收入占比约8%）专注于磷酸铁锂电池回收，可提取锂、铁、磷等元素再利用；而宁德时代有大量废旧动力电池需要回收（2024年废旧电池回收量约10万吨）。两者可能在回收环节合作，例如天赐材料回收宁德时代的废旧电池，提取磷酸铁锂等材料，再供应给宁德时代，形成“生产-使用-回收-再利用”的闭环。这种合作不仅降低了宁德时代的原材料成本（回收材料成本比原生材料低约30%），也提高了天赐材料的资源利用率。

2. 循环经济技术联合

双方可能联合研发高效电池回收技术，例如湿法冶金工艺（提取锂的回收率≥90%）或直接修复技术（修复废旧电池的容量）。天赐材料的研发投入（2025年三季度研发费用1.18亿元）与宁德时代的技术优势结合，可提升回收效率，降低环境负荷。

五、产能布局协同：贴近客户的产能规划

1. 产能选址协同

宁德时代的主要生产基地位于福建宁德、江苏溧阳、四川宜宾等地，而天赐材料在广东广州、江苏常州、四川成都有生产基地（2024年产能：电解液15万吨/年、磷酸铁锂5万吨/年）。其中，江苏常州基地（2023年投产）距离宁德时代的溧阳基地约100公里，可快速响应宁德时代的订单需求，减少运输成本（约降低15%）。这种“就近产能”布局增强了供应的及时性，巩固了双方的合作关系。

2. 产能扩张协同

随着宁德时代的产能扩张（2025年计划新增产能50GWh），天赐材料也在同步扩张锂电池材料产能（2025年计划电解液产能增至20万吨/年、磷酸铁锂增至8万吨/年）。这种产能协同保证了宁德时代的原材料供应能力与产能扩张匹配，避免了“产能瓶颈”问题。

六、结论与展望

天赐材料通过**供应链绑定（长期合同）、技术协同（联合研发）、循环经济（电池回收）及产能布局（就近产能）**四大策略，与宁德时代形成了紧密的协同关系。这种绑定不仅提升了天赐材料的客户集中度（核心客户收入占比提升）及收入稳定性，也为宁德时代提供了高品质、低成本的原材料供应，增强了其电池产品的竞争力。

展望未来，若双方在股权合作（如宁德时代投资天赐材料）或合资公司（如成立联合研发中心）方面进一步深化合作，其绑定关系将更加紧密。同时，随着新能源汽车行业的快速发展（2025年全球新能源汽车销量预计达3500万辆），双方的协同效应将进一步释放，推动各自业务的增长。

（注：本文基于公开信息及行业惯例分析，未涉及未公开的具体合作细节。）