西安旅游（000610.SZ）业绩表现及行业对比分析报告

一、公司基本情况概述

西安旅游股份有限公司（以下简称“公司”）是西北地区最早的旅游类国有控股上市公司，成立于1996年，总部位于西安。公司以“美好文旅综合服务商”为战略定位，业务涵盖酒店、餐饮、旅游、景区、物业、生态实业等多元化领域，旗下拥有百年历史老店及文旅融合新型企业，是西部地区具有代表性的旅游类上市公司。

二、2025年三季报财务业绩分析（数据来源：券商API）

根据公司2025年三季报（截至9月30日），核心财务指标如下：

• 营收规模：总营收3.797亿元，同比（需补充历史数据）；
• 盈利状况：基本每股收益-0.3394元，净利润-8,854.72万元，归属于母公司股东的净利润-8,034.09万元；
• 成本控制：营业成本3.67亿元，占总营收的96.6%；销售费用3,432.43万元，管理费用3,169.55万元，财务费用3,104.15万元；
• 现金流状况：经营活动产生的现金流量净额1,553.46万元，投资活动现金流量净额-2,142.99万元，筹资活动现金流量净额-4,913.03万元，期末现金及现金等价物余额1.099亿元。

（一）业绩亏损的主要原因

从财务数据看，公司2025年三季报亏损的核心驱动因素包括：

1. 收入端增长乏力：总营收3.797亿元，较上年同期（假设）无明显增长，主要受消费降级、市场分化影响（公司2025年半年报预告提及），酒店、旅游等主业需求疲软；
2. 成本费用高企：营业成本占比高达96.6%，主要由于景区运营、酒店人力及原材料成本上涨；三项费用（销售、管理、财务）合计9,706.13万元，占总营收的25.56%，费用控制压力较大；
3. 非经常性收益贡献有限：非经营性收入仅26.19万元，无法对冲主营业务亏损。

三、行业对比局限性及数据缺失说明

由于行业排名数据（get_industry_rank）未返回，且网络搜索（bocha_web_search）未获取到公司核心景区经营权、数字化转型及区域资源优势的具体信息，无法验证“业绩远超同行”的结论。从现有财务数据看，公司2025年三季报亏损，与“远超同行”的市场认知存在矛盾，可能存在以下情况：

1. 数据时效性问题：需补充2023-2024年历史业绩数据，判断是否为短期亏损；
2. 业务结构差异：公司多元化业务（如生态实业）可能未纳入旅游行业核心指标对比；
3. 行业周期影响：文旅行业复苏进程中，公司可能面临阶段性压力，需结合行业整体数据验证其市场地位。

四、未来业绩展望及建议

根据公司2025年半年报预告，预计全年净利润为-6,900万元至-4,900万元，较上年同期（-6,366.49万元）略有改善，主要原因是强化费用管控（如压降销售及管理费用）。但需关注以下风险：

1. 市场需求不确定性：消费降级背景下，旅游、酒店等可选消费需求仍存波动；
2. 成本控制压力：人力、原材料及融资成本上涨可能持续挤压利润空间；
3. 业务转型进度：公司“文旅融合”战略的落地效果需进一步观察，如景区数字化改造、新业务拓展能否带来增量收入。

五、结论与建议

现有数据显示，西安旅游2025年三季报业绩亏损，未体现“远超同行”的优势。如需验证其行业地位及业绩驱动因素，建议开启深度投研模式，获取以下数据：

1. 历史财务数据：2023-2024年营收、利润及毛利率变化；
2. 行业对比数据：旅游行业上市公司（如黄山旅游、峨眉山A）的核心指标（营收增速、净利润率、市场份额）；
3. 业务细节：各板块（酒店、景区、餐饮）收入占比、核心景区（如兵马俑、大雁塔周边）的经营权及客流量数据；
4. 战略执行情况：数字化转型（如智慧旅游平台）、区域资源整合（如“一带一路”文旅项目）的具体进展及成效。

（注：本报告基于现有有限数据编制，如需更精准分析，请补充上述信息。）