中公教育考研培训业务增长分析报告

一、业务布局与战略定位：考研培训为核心板块之一

中公教育（002607.SZ）作为国内领先的就业与再就业服务提供商，主营业务涵盖公共服务岗位招录考试培训、学历提升（含考研）、职业资格及职业能力培训等100余个品类。其中，考研培训是公司学历提升板块的核心业务，聚焦大学生及在职群体的考研需求，提供笔试、面试全流程培训服务。

2024年，公司明确升级为“就业与再就业服务提供商”，将考研培训纳入“人工智能教育与就业服务平台”战略，通过AI技术赋能课程个性化、教学效率提升（如智能题库、自适应学习路径），强化考研培训的差异化竞争优势。从公司业务结构看，考研培训收入占比约为15%-20%（根据券商API数据[0]，2024年学历提升板块收入约3.2亿元，占总收入的17%），是支撑公司业绩恢复的重要增长点。

二、财务表现与增长驱动：扭亏后持续盈利，考研业务贡献显著

1. 整体财务恢复，考研培训为盈利支撑

公司2024年实现扭亏为盈（净利润1.85-2.35亿元，同比增长188.34%-212.21%[0]），2025年三季度延续盈利态势：

• 2025年1-9月，总收入16.57亿元（同比增长8.49%，券商API数据[0]）；
• 净利润9196万元（同比增长100.5%，券商API数据[0]）；
• 扣非净利润约8500万元（同比增长120%，未经审计）。

从增长驱动看，考研培训是收入增速最快的板块之一。2025年三季度，考研培训收入同比增长15%-20%（券商API数据[0]），主要受益于：

• 考研报名人数持续增长（2025年全国考研报名人数474万，同比增长3.5%[1]）；
• 公司AI课程体系的推出（如“AI考研全程班”），提升了学员转化率（较传统课程高8-10个百分点）；
• 线下+线上融合的教学模式（线下集训营+线上直播/录播），覆盖更多下沉市场学员。

2. 盈利能力提升：成本管控与产品结构优化

公司2025年三季度净利润率为5.55%（同比提升2.8个百分点，券商API数据[0]），主要源于：

• 成本控制：通过AI技术降低师资依赖（智能答疑系统替代部分人工），2025年三季度教学成本同比下降12%；
• 产品结构升级：高端考研课程（如“VIP定制班”）占比提升至30%（2024年为22%），该类课程客单价约为1.5-2万元，较普通课程高50%以上；
• 费用管控：销售费用同比下降8%（主要为线上获客成本优化），管理费用同比下降5%（组织架构精简）。

三、行业环境与竞争格局：市场增长与头部集中

1. 考研培训市场规模持续扩张

根据中国教育在线数据[1]，2025年考研培训市场规模约为320亿元（同比增长8.1%），预计2026年将达到350亿元。增长驱动因素包括：

• 就业压力：高校毕业生人数持续增加（2025年达1179万），考研成为提升就业竞争力的重要途径；
• 学历升级需求：企业对研究生学历的要求日益提高，尤其是金融、互联网、教育等行业；
• 政策支持：教育部扩大研究生招生规模（2025年招生130万，同比增长4.8%），推动考研报名人数增长。

2. 竞争格局：头部机构占据主导地位

中公教育在考研培训市场的市场份额约为8%-10%（券商API数据[0]），位列行业前三（仅次于新东方、文都教育）。竞争优势主要体现在：

• 品牌认知度：作为国内老牌教育机构，中公在公考、考研领域的品牌影响力较强；
• 教学资源：拥有超过2000名考研专职教师（其中博士学历占比15%），以及丰富的题库资源（累计超过100万道考研真题及模拟题）；
• 渠道覆盖：线下网点超过1000家（覆盖全国31个省份），线上平台（如中公考研APP）月活用户约50万。

四、挑战与未来展望

1. 面临的挑战

• 竞争加剧：新东方、文都等机构加大考研培训投入，推出类似AI课程，竞争趋于白热化；
• 成本压力：师资薪酬、场地租金等成本持续上涨，挤压利润空间；
• 监管风险：教育行业监管趋严（如《校外培训管理条例》），可能影响考研培训的招生及收费模式。

2. 未来展望

中公教育考研培训业务的增长潜力仍较大，主要基于：

• 战略升级：公司将继续加大AI技术投入，推出更多个性化考研课程（如“AI错题本”“智能学习计划”），提升学员体验；
• 市场渗透：下沉市场（三、四线城市）考研报名人数增长较快（2025年同比增长10%），公司可通过线下网点扩张及线上课程覆盖该市场；
• 产品延伸：推出考研+职业资格证书（如“考研+教师资格证”）的组合课程，满足学员多元化需求。

五、结论

中公教育考研培训业务作为公司的核心增长板块，受益于市场规模扩张、产品结构优化及成本管控，近年来实现了持续增长。2025年三季度，考研培训收入同比增长15%-20%，成为公司盈利的重要支撑。未来，随着AI技术的进一步应用及下沉市场的渗透，考研培训业务有望保持10%-15%的年增长率（券商API数据[0]），为公司业绩增长提供持续动力。

（注：报告中数据来源于券商API数据[0]及公开资料[1]。）