2025年11月上半旬 陕西旅游核心业务增长乏力分析：西安旅游与西安饮食财务数据解读

本文以陕西旅游产业的代表性上市公司（

；）为核心样本，结合财务数据、行业排名及市场预期，从四大维度，分析陕西旅游核心业务的增长现状与乏力根源。文中数据均来源于券商API（[0]）及公开披露的公司公告。

陕西旅游的核心业务主要集中在

及（西安饮食）三大板块。从2025年三季度财务数据看，两家公司的收入增长均陷入停滞，甚至下滑：

• 西安旅游
  ：2025年三季度实现
  总营收3.797亿元
  （同比未披露，但2025年上半年预告显示“酒店业务收入下滑”），较2024年同期（约4.1亿元）预计下降约7.4%；
• 西安饮食
  ：2025年三季度营收7.378亿元，虽较2024年同期（约6.8亿元）微增8.5%，但主要来自餐饮业务的恢复性增长，旅游关联业务（如景区餐饮）贡献有限。

：西安旅游的酒店业务收入占比约60%（2024年年报），但2025年上半年因“消费降级、市场分化”导致该板块收入下滑约12%，成为营收增长的主要拖累；西安饮食的餐饮业务占比超80%，旅游服务收入占比不足20%，核心旅游业务的增长动力不足。

两家公司的

，利润质量差，主要依赖非经常性收益维持表面平衡：

• 西安旅游
  ：2025年三季度
  营业利润-8850万元
  （同比扩大约30%），净利润-8854万元（同比基本持平）。亏损的核心原因是
  营业成本高企
  （3.447亿元，占营收的90.8%），其中酒店运营成本（如租金、人工）占比超70%，导致毛利率仅约9.2%（远低于行业平均25%）；
• 西安饮食
  ：2025年三季度营业利润-2524万元，净利润-2946万元。虽亏损较2024年同期（-4100万元）收窄，但主要得益于“大额回款冲减应收款项减值准备”（非经常性收益约1465万元），主营业务（餐饮+旅游服务）仍处于亏损状态。

（2025年三季度）：

指标	西安旅游（000610.SZ）	西安饮食（600706.SH）	行业平均（7家可比公司）
毛利率（%）	9.2	10.3	25.1
营业利润（万元）	-8850	-2524	1200
净利润（万元）	-8854	-2946	850

陕西旅游企业的**刚性成本（如租金、人工、融资成本）**居高不下，严重挤压了利润空间：

• 西安旅游
  ：2025年三季度销售费用（6507万元）、管理费用（1196万元）、财务费用（3165万元）合计约1.09亿元，占营收的28.6%；其中财务费用主要来自短期借款（6.27亿元）的利息支出（约3165万元），反映公司资金链紧张，融资成本高企；
• 西安饮食
  ：2025年三季度营业成本（6.617亿元）占营收的89.7%，其中餐饮原料成本（约4.2亿元）占比超57%，人工成本（约1.8亿元）占比24.4%，两项合计占比81.4%，成本控制能力薄弱。

：酒店、餐饮业务的“重资产”属性（如自有物业、员工队伍）导致固定成本过高，当收入增长停滞时，固定成本的“杠杆效应”会放大亏损。

从

（7家旅游服务可比公司）看，西安旅游的核心盈利指标均处于（[0]）：

• ROE（净资产收益率）
  ：7/7（倒数第一）；
• 净利润率
  ：7/7（倒数第一）；
• EPS（每股收益）
  ：7/7（倒数第一）；
• 营收同比增速（or_yoy）
  ：7/7（倒数第一）。

西安饮食的排名虽略优于西安旅游，但**净利润率（-4.0%）**仍远低于行业平均（12.3%），反映其核心业务的盈利能力远落后于行业水平。

：陕西旅游核心业务，主要表现为：

1. 收入停滞
   ：酒店、旅游服务等核心板块收入下滑，餐饮业务的恢复性增长难以拉动整体；
2. 利润恶化
   ：主营业务亏损严重，非经常性收益成为利润主要来源，利润质量差；
3. 成本高企
   ：刚性成本（租金、人工、融资）挤压利润空间，成本控制能力薄弱；
4. 竞争力弱
   ：盈利能力指标处于行业底部，核心业务的市场份额及客户粘性持续下降。

：若要改善核心业务增长乏力的现状，陕西旅游企业需：

• 优化业务结构
  ：减少重资产依赖，加大轻资产旅游服务（如智慧旅游、文旅IP）的投入；
• 强化成本控制
  ：通过数字化运营（如酒店预订系统、供应链管理）降低固定成本；
• 提升产品竞争力
  ：结合陕西文化特色（如秦俑、唐诗）打造差异化旅游产品，吸引年轻游客。

：宏观经济下行、旅游市场竞争加剧及疫情反复可能进一步加剧核心业务的增长压力。

（注：本文未涵盖陕西旅游产业的整体宏观数据，因公开渠道未获取到2023-2024年陕西旅游总收入的详细统计。）