平潭发展（000592.SZ）康养旅游布局财经分析报告

一、引言

平潭发展（中福海峡(平潭)发展股份有限公司，000592.SZ）作为平潭综合实验区唯一A股上市公司及总部企业，依托区域政策优势与自身业务基础，早期即布局康养旅游产业。本文通过公司公开信息、财务数据及战略轨迹，从战略定位、项目布局、财务支撑、区域优势等维度，系统分析其康养旅游布局的现状与潜力。

二、公司背景与康养旅游战略定位

平潭发展前身为福建省政府直属中福集团全资公司，2011年将注册地迁入平潭综合实验区，成为实验区开发建设的核心上市平台。2014年更名为“中福海峡(平潭)发展股份有限公司”，明确将平潭岛开发建设作为核心战略方向。

1. 康养旅游的战略地位

2015年，公司通过非公开发行A股募集资金不超过20亿元，用于两大核心项目：

• 平潭海天福地美丽乡村暨旅游休闲度假区综合开发启动项目：定位为“生态旅游+乡村振兴”融合的休闲度假区，规划包括民宿、观光农业、休闲娱乐等设施，旨在打造平潭岛南部旅游核心区；
• 平潭海峡医疗园区的建设项目(一期)：聚焦“医疗+康养”，规划建设综合医院、康复中心等医疗设施，为康养旅游提供医疗配套支撑。

上述项目的启动，标志着公司将康养旅游作为未来业务转型的关键方向，试图依托平潭的“两岸共同家园”定位，打造“生态旅游+医疗康养”的复合产业链。

三、现有项目与业务协同分析

1. 核心项目布局

• 旅游休闲度假区：“平潭海天福地”项目位于平潭岛南部，依托当地的海岸线、森林（公司拥有林木资源）及乡村生态资源，规划建设集休闲、观光、住宿为一体的旅游综合体。该项目是公司康养旅游的“流量入口”，旨在吸引游客停留并延伸至康养服务；
• 医疗园区：“平潭海峡医疗园区”一期项目聚焦基础医疗与康复服务，计划引入台湾医疗资源（平潭与台湾地缘相近），为康养旅游提供医疗支撑，例如老年康复、慢性病管理等服务。

2. 业务协同效应

公司现有业务与康养旅游形成强协同：

• 林木业务：公司拥有“林板一体化”产业链，林木资源为旅游度假区提供生态景观（如森林步道、生态民宿），同时木材加工业务可用于度假区设施建设；
• 房地产与租赁：公司业务范围包括“非居住房地产租赁”“规划设计管理”，可支持康养旅游项目的物业运营（如租赁度假区商铺给康养机构）及规划设计（如度假区整体布局）；
• 医疗配套：医疗园区的建设与公司“以自有资金从事投资活动”的业务结合，可引入医疗投资机构，拓展康养服务的专业深度。

四、财务表现与资源投入分析

1. 财务现状（2025年三季度）

• 收入与利润：2025年1-9月，公司总收入10.30亿元（同比增长？未提供同比数据，但绝对值稳定），净利润1330.89万元（基本EPS 0.0165元），实现扭亏为盈（2024年全年亏损约1.41亿元）；
• 现金流：经营活动现金流净额1.49亿元，较2024年同期改善（2024年三季度经营现金流为负），说明公司运营效率提升，有稳定现金流支持康养项目运营；
• 资产结构：截至2025年9月末，公司总资产33.00亿元，其中流动资产26.32亿元（占比79.76%），主要为货币资金（2.76亿元）、应收账款（1.22亿元）及存货（13.60亿元，主要为林木资源），流动资产充足为康养项目提供流动性支持；
• 投资投入：2015年募资的20亿元中，部分资金已投入旅游度假区与医疗园区项目，截至2025年9月末，公司固定资产9.48亿元（主要为度假区设施、医疗园区建筑），在建工程307万元（项目处于收尾阶段）。

2. 资源投入逻辑

公司对康养旅游的投入遵循“先生态、后旅游、再康养”的路径：

• 先通过林木业务积累生态资源（如森林、土地）；
• 再开发旅游度假区吸引游客；
• 最后通过医疗园区引入康养服务，实现“旅游+康养”的变现。

五、政策环境与区域优势

1. 政策环境

平潭综合实验区是国家海峡西岸经济区的核心节点，2011年国务院批准《平潭综合实验区总体发展规划》，明确将“两岸共同家园”作为定位，支持发展旅游、医疗、文化等产业。公司作为实验区总部企业，可享受税收优惠、土地支持等政策（如2011年迁入平潭时获得的总部企业认定），为康养旅游项目提供政策保障。

2. 区域优势

• 地缘优势：平潭岛位于台湾海峡西岸，与台湾新竹隔海相望（直线距离约68公里），是两岸人员往来的重要通道，可吸引台湾游客及医疗资源（如台湾的养老服务经验）；
• 生态优势：平潭岛拥有100多公里海岸线、森林覆盖率约35%（公司拥有林木资源），适合发展滨海康养、森林康养等特色产品；
• 市场优势：福建及周边地区（如广东、浙江）经济发达，老龄化程度较高（福建60岁以上人口占比约15%），对康养旅游的需求旺盛。

六、挑战与风险

1. 项目进展不确定性

由于未搜索到2024-2025年康养项目的最新进展（bocha_web_search无结果），可能存在项目推进缓慢的风险（如疫情影响、资金到位延迟）；

2. 市场竞争压力

福建周边地区（如福州、厦门、漳州）已布局多个康养旅游项目（如厦门的“健康之城”、福州的“生态康养区”），公司面临同质化竞争；

3. 运营能力考验

康养旅游需要医疗、旅游、养老等跨界运营能力，公司现有团队以林木、房地产为主，可能缺乏康养服务的专业经验；

4. 财务压力

公司2025年三季度净利润仅1330万元，盈利能力较弱，若康养项目投入过大，可能加剧财务压力（如2015年募资的20亿元已部分投入，后续需持续资金支持）。

七、未来展望

1. 深化两岸合作

依托平潭与台湾的地缘优势，引入台湾医疗资源（如台湾的康复医院、养老机构），打造“两岸康养合作示范区”，吸引台湾游客及高端客群；

2. 拓展产品体系

结合现有项目，开发高端康养套餐（如“旅游+康复+养老”），针对不同客群（如老年游客、慢性病患者）提供个性化服务；

3. 提升运营效率

通过引入专业康养运营团队（如与医疗集团、旅游公司合作），提升项目运营效率，降低成本；

4. 利用资本市场

作为上市公司，可通过定增、可转债等方式募集资金，扩大康养项目规模，提升市场份额。

结论

平潭发展的康养旅游布局具有战略定位清晰、业务协同性强、区域优势明显等特点，通过“旅游+医疗”的复合模式，有望成为公司未来的核心增长点。尽管面临项目进展、市场竞争等挑战，但依托平潭综合实验区的政策支持与自身资源，公司康养旅游业务的潜力值得期待。

（注：本文数据来源于公司公开信息及券商API数据[0]。）