陕西旅游税收优惠到期影响财经分析报告

一、引言

陕西作为中国旅游大省，拥有兵马俑、大雁塔、大唐芙蓉园等世界级文化遗产，旅游行业是其支柱产业之一。2023年以来，为应对疫情冲击，国家及陕西省出台了一系列旅游税收优惠政策（如增值税期末留抵退税、企业所得税减免、房产税及城镇土地使用税优惠等），有效缓解了旅游企业的资金压力，推动了行业复苏。然而，随着部分税收优惠政策到期，陕西旅游企业将面临税负增加的挑战，其财务业绩、运营策略及行业竞争格局均将受到显著影响。本文以西安旅游（000610.SZ）和曲江文旅（600706.SH）两家陕西主要旅游上市公司为样本，结合其2025年三季报财务数据，系统分析税收优惠到期的影响。

二、陕西旅游税收优惠政策概述

尽管未获取到陕西旅游税收优惠政策的具体到期信息，但结合全国及地方常见的旅游税收支持政策，其核心内容通常包括：

1. 增值税优惠：景区门票收入、旅游服务收入免征或减征增值税（如《关于延续实施旅游企业增值税期末留抵退税政策的公告》）；
2. 企业所得税优惠：旅游企业符合条件的研发费用加计扣除、小型微利企业所得税减免（如《关于支持文化和旅游企业发展的若干税收政策》）；
3. 财产税优惠：旅游景区、酒店的房产税、城镇土地使用税减半征收或免征；
4. 其他优惠：旅游企业招用重点群体就业的税收扣减、疫情期间社保费缓缴等。

这些政策的实施，显著降低了旅游企业的税负成本，为其疫情后复苏提供了重要支撑。

三、对旅游企业财务业绩的影响

以西安旅游（000610.SZ）和曲江文旅（600706.SH）2025年三季报数据为例，税收优惠到期将直接加剧企业亏损，恶化财务指标。

1. 净利润收缩：税负增加的直接冲击

两家企业2025年三季报均处于亏损状态（西安旅游净利润-8854.72万元，曲江文旅-2946.45万元）。若税收优惠到期，假设企业所得税税率从15%恢复至25%（假设盈利场景），则净利润将进一步收缩。以曲江文旅为例，若2025年全年应纳税所得额为-3000万元（近似三季报数据），则所得税费用减少，但若2026年实现盈利（如1000万元），则企业所得税将增加100万元（1000万元×10%），直接吞噬净利润。

2. 成本结构恶化：增值税及财产税的影响

• 增值税：景区门票收入、旅游服务收入的增值税减免到期（如从免税变为6%），将增加企业销项税额。以曲江文旅为例，2025年三季报总收入7.378亿元，若门票收入占比50%（约3.69亿元），则需缴纳增值税约2214万元（3.69亿元×6%），增加税负成本。
• 财产税：景区、酒店的房产税（税率1.2%）及城镇土地使用税（陕西税率约1-3元/平方米）优惠到期，将增加固定成本。以西安旅游为例，若其拥有酒店房产原值1亿元，土地面积1万平方米，则房产税增加120万元（1亿元×1.2%），土地使用税增加2万元（1万平方米×2元/平方米），合计增加122万元，进一步挤压利润空间。

3. 盈利能力指标恶化

两家企业的盈利能力指标已处于较低水平（西安旅游净利润率-23.32%，曲江文旅-4.0%），税收优惠到期将进一步降低其毛利率和净利率。例如，西安旅游2025年三季报operate_profit为-8850.47万元，若增加增值税及财产税成本约300万元，则operate_profit将扩大至-9150.47万元，净利率降至-24.1%。

四、对旅游企业运营策略的影响

税收优惠到期将迫使企业调整运营策略，以应对税负增加的压力。

1. 加强费用管控，降低运营成本

两家企业的费用结构中，财务费用（fin_exp）占比较高（西安旅游3104.15万元，曲江文旅2914.91万元），主要源于债务利息支出。税收优惠到期后，企业将进一步压缩不必要的开支，如减少广告投放、优化人员结构、降低能耗成本。例如，西安旅游2025年三季报sell_exp为3432.43万元，若压缩10%，则可节省343万元，部分抵消税负增加的影响。

2. 业务转型，拓展高附加值领域

为提高收入质量，企业将加速向文旅融合、数字旅游等高附加值领域转型。例如，曲江文旅拥有大唐芙蓉园、大雁塔等5A级景区，可通过开发数字文创产品、研学旅游、夜间经济等业务，提高客单价和游客停留时间，增加非门票收入占比，降低对门票收入的依赖（门票收入受增值税政策影响较大）。

3. 调整投资计划，优化资产结构

企业将减少低效投资，聚焦核心业务。例如，西安旅游2025年三季报invest_income为-13.32万元，若暂停非核心业务投资（如房地产），将资金用于优化酒店设施或提升旅游服务质量，可提高资产使用效率，缓解资金压力。

五、对陕西旅游行业竞争格局的影响

税收优惠到期将加剧行业内部分化，龙头企业与中小企业的竞争格局将发生变化。

1. 龙头企业优势凸显

曲江文旅（600706.SH）作为陕西旅游龙头企业，拥有丰富的景区资源和品牌优势，其收入规模（7.378亿元）远高于西安旅游（3.797亿元），抗风险能力更强。税收优惠到期后，龙头企业可通过规模效应降低单位成本，进一步巩固市场份额。例如，曲江文旅可通过与旅行社、在线旅游平台合作，增加游客量，提高收入，抵消税负增加的影响。

2. 中小企业面临生存压力

中小企业（如小型旅行社、民营酒店）由于资金实力弱、抗风险能力差，税收优惠到期后将面临更大的生存压力。例如，小型旅行社的毛利率通常较低（约10-15%），若增加增值税及企业所得税成本，可能导致亏损加剧，甚至退出市场。行业集中度将进一步提高，龙头企业的市场份额将从当前的约30%提升至40%以上。

六、风险分析

1. 政策不确定性风险

若政府延续或调整旅游税收优惠政策（如针对中小旅游企业的定向优惠），则企业面临的税负压力将减轻。但如果政策完全到期，且无新的支持政策，企业将面临较大的财务风险。

2. 市场需求变化风险

旅游行业受市场需求影响较大，若2026年陕西旅游人数增长低于预期（如受疫情反复、经济下行影响），则企业收入增长乏力，无法抵消税负增加的影响，亏损将进一步扩大。

3. 企业应对能力风险

部分企业由于管理水平低下、业务结构单一，无法有效应对税收优惠到期的影响。例如，西安旅游主要依赖酒店、餐饮业务，若无法拓展新业务，将面临更大的财务压力。

七、应对建议

1. 企业层面

• 税务筹划：利用研发费用加计扣除（比例75-100%）、残疾人就业优惠（每人每年7000-9000元）等政策，减少应纳税所得额；合理安排资产结构，如将景区资产租赁给关联方，降低房产税负担。
• 运营优化：通过数字化管理（如智能酒店系统、在线预订平台）降低运营成本，提高效率；优化产品结构，增加非门票收入占比，降低对税收优惠的依赖。
• 业务拓展：发展文旅融合、数字旅游、乡村旅游等新兴业务，提高收入多样性；加强与在线旅游平台（如携程、飞猪）的合作，扩大市场份额。

2. 政府层面

• 政策延续或调整：针对陕西旅游行业的特点，延续或调整税收优惠政策，如延长景区门票增值税免税期限、降低中小旅游企业的企业所得税税率（如10%）；
• 财政支持：设立旅游产业发展基金，支持企业转型和创新；
• 市场推广：加大陕西旅游品牌宣传力度，吸引更多游客，提高旅游总收入，缓解企业税负压力。

结论

陕西旅游税收优惠到期将对旅游企业的财务业绩、运营策略及行业竞争格局产生显著影响。龙头企业可通过规模效应和业务转型应对压力，而中小企业将面临更大的生存挑战。企业需加强税务筹划、优化运营策略、拓展高附加值业务，政府需延续或调整税收优惠政策，支持旅游行业的复苏和发展。陕西旅游行业的长期发展仍依赖于产品创新和服务质量的提升，税收优惠只是短期支持手段，企业需建立可持续的盈利模式，以应对未来的挑战。