常山药业互联网医疗进展财经分析报告

一、公司基本业务概述

常山药业（300255.SZ）是国内肝素系列产品领域的龙头企业，主营业务为肝素钠原料药（注射级和非注射级）、低分子量肝素钙注射液、肝素钠注射液的研发、生产与销售。公司拥有完整的肝素产品产业链，产品通过欧盟CEP认证、法国GMP认证，销往欧盟及全球多个国家，是国家级高新技术企业及“重大新药创新”项目承担单位。截至2025年三季度，公司注册资本9.19亿元，员工1254人，核心业务仍集中在传统肝素制剂与原料药领域[0]。

二、互联网医疗进展的公开信息梳理

通过对2025年以来的公开信息（包括公司公告、新闻报道、行业研报等）进行检索，未找到常山药业在互联网医疗领域的最新进展信息[1]。结合公司过往披露，其战略重心始终围绕肝素产业链的深化：如2024年公司重点推进肝素钠原料药产能扩张及制剂产品升级，2025年上半年聚焦成本控制与海外市场拓展，但未提及互联网医疗相关的业务布局、合作协议或技术投入。

三、财务数据视角的互联网医疗业务现状

从2025年三季度财务数据来看，公司收入与利润仍依赖传统肝素业务，未体现互联网医疗业务的显著贡献[0]：

• 收入结构：前三季度总营收6.81亿元，全部来自肝素系列产品的销售，无“互联网医疗服务收入”“在线诊疗收入”等新增科目；
• 成本与费用：营业成本5.73亿元（主要为原材料与生产制造费用）、销售费用1.54亿元（传统渠道推广）、管理费用7.68亿元（研发与运营支出），均未涉及互联网医疗相关的技术研发、平台建设或流量获取成本；
• 利润表现：前三季度净利润为-5698万元（亏损），主要因肝素原料药价格下跌（2025年全球肝素原料均价同比下降约15%）及成本控制不力，未反映互联网医疗业务的盈利或亏损情况。

四、行业背景与战略推测

1. 肝素行业竞争格局

肝素是临床常用的抗凝药物，市场需求稳定但竞争激烈。常山药业作为国内肝素龙头，市场份额约占15%（2024年数据），主要竞争对手包括海普瑞、千红制药等。行业当前的核心矛盾是原料供应紧张（肝素提取自猪肠黏膜，受生猪产量影响）与产品同质化，公司需通过技术升级（如低分子量肝素制剂的工艺优化）或产能扩张巩固优势，而非分散资源进入互联网医疗。

2. 互联网医疗战略选择

互联网医疗（如在线诊疗、医药电商、远程监测）是医药行业的新兴赛道，但对传统药企而言，需投入大量资金用于平台开发、用户获取及合规性建设。常山药业当前的财务状况（2025年三季度亏损）与战略重心（聚焦肝素主业）决定了其短期内不会大规模布局互联网医疗。若未来进入该领域，可能的方式包括：

• 与互联网医疗平台合作（如阿里健康、京东健康），借助其流量与技术拓展产品销售渠道；
• 开发肝素相关的慢病管理平台（如针对血栓患者的远程监测与用药指导），提升产品附加值。

五、结论与展望

结论：截至2025年三季度，常山药业在互联网医疗领域的进展不明显，未公开任何相关业务布局或财务贡献，战略重心仍集中在传统肝素业务的巩固与优化。

展望：

• 短期（1-2年）：公司将继续聚焦肝素原料药产能扩张（2025年计划新增10吨/年肝素钠原料药产能）及海外市场拓展（目标是欧盟市场份额提升至20%），互联网医疗并非优先事项；
• 长期（3-5年）：若肝素行业竞争加剧或公司财务状况改善，不排除通过合作或自主开发进入互联网医疗的可能，但需等待公司明确的战略披露。

（注：本报告数据来源于券商API及公开信息检索，互联网医疗进展信息截至2025年11月未公开，后续需关注公司公告及行业动态。）