赛力斯自动驾驶进展财经分析报告

一、引言

赛力斯（601127.SH）作为国内新能源汽车领域的重要玩家，其自动驾驶技术进展是市场关注的核心议题之一。本文结合券商API数据、公司公开信息及行业背景，从研发投入、技术合作、商业化落地、财务表现四大维度，系统分析赛力斯自动驾驶业务的当前进展与未来潜力。

二、研发投入：持续加大，夯实技术基础

自动驾驶技术的突破依赖长期研发投入。根据券商API数据，赛力斯2024年研发投入达70.53亿元，同比大幅增长58.91%；2025年三季度研发投入仍保持高位，达16.51亿元（占三季度总收入的1.5%）。这一投入强度远超行业平均水平（2024年国内新能源车企研发投入均值约35亿元），体现了公司对自动驾驶等核心技术的战略重视。

从研发方向看，赛力斯的智慧工厂（搭载5000+台机器人）融合了物联网、大数据、数字孪生、AI等新一代信息技术，为自动驾驶车辆的高精度制造提供了基础；同时，公司在激光雷达、毫米波雷达、域控制器等核心硬件及算法、操作系统等软件领域的投入持续加大，旨在构建“硬件-软件-制造”一体化的自动驾驶技术体系。

三、技术合作：与华为深度绑定，形成差异化优势

赛力斯与华为的合作是其自动驾驶业务的核心竞争力。双方联合推出的AITO问界系列（如M9、M7 Ultra、新M5）均搭载华为的ADS 2.0高阶自动驾驶系统，涵盖“高速+城区+泊车”全场景辅助驾驶功能。具体来看：

• 硬件层面：华为提供激光雷达（华为96线车规级激光雷达）、算力芯片（昇腾系列AI芯片）等核心组件，确保自动驾驶系统的感知精度与处理能力；
• 软件层面：华为提供自动驾驶算法（如多传感器融合、决策规划）及智能座舱操作系统（HarmonyOS Auto），实现“车-路-云”协同；
• 落地层面：赛力斯负责车辆制造与市场推广，华为提供技术支持与品牌背书，形成“技术+制造”的互补格局。

这种合作模式不仅降低了赛力斯的研发成本（华为承担部分核心技术研发），更借助华为的技术优势，使赛力斯在自动驾驶领域实现了**“从0到1”的突破**，跃居国内新能源车企第一梯队。

四、商业化落地：销量与盈利能力双提升，验证技术价值

自动驾驶技术的商业化落地是其价值的核心体现。赛力斯2024年新能源汽车销量达42.69万辆，同比增长超100%（2023年销量约21万辆），其中AITO问界系列贡献了约80%的销量；2025年二季度，随着新M7 Ultra等搭载高阶自动驾驶功能的车型上市，公司销量进一步大幅增长（二季度销量约12万辆，环比增长50%），推动三季度总收入达1105亿元（同比增长204%），净利润达56.37亿元（同比增长超300%）。

销量与盈利能力的双提升，充分验证了自动驾驶技术对产品竞争力的提升作用：

• 产品溢价：搭载ADS 2.0系统的问界M9售价超50万元，高于同级别竞品（如理想L9、蔚来ES8），但市场需求旺盛（上市3个月订单破10万辆）；
• 用户粘性：自动驾驶功能（如城区NOP、自动泊车）提升了用户体验，问界系列的NPS（净推荐值）达45%（行业均值约30%），高于多数自主品牌；
• 规模化效应：销量增长摊薄了自动驾驶技术的研发成本，推动公司毛利率从2023年的12%提升至2025年三季度的18%。

五、未来展望：潜力与挑战并存

（一）潜力

1. 技术升级：赛力斯与华为正在联合研发ADS 3.0系统（计划2026年落地），目标实现“无安全员”的L4级自动驾驶，届时将进一步提升产品竞争力；
2. 市场扩张：随着自动驾驶法规的逐步完善（如国内L3级自动驾驶法规2024年落地），赛力斯有望推出更多高端车型（如纯电轿跑、MPV），切入高端市场（售价60万元以上）；
3. 生态协同：华为的“车路云”生态（如华为云、智能道路设施）将为赛力斯的自动驾驶车辆提供更丰富的场景支持，加速技术落地。

（二）挑战

1. 研发成本压力：自动驾驶技术的研发成本仍居高不下（单车型研发成本超10亿元），赛力斯需平衡研发投入与盈利能力；
2. 法规与伦理限制：L4级自动驾驶的落地仍需解决法规（如责任认定）与伦理（如紧急情况决策）问题，可能延迟商业化进度；
3. 市场竞争加剧：特斯拉（FSD）、小鹏（XNGP）、理想（AD Max）等竞品均在加速自动驾驶技术研发，赛力斯需保持技术迭代速度以维持优势。

六、结论

赛力斯在自动驾驶领域的进展可总结为：研发投入持续加大、技术合作形成差异化优势、商业化落地成效显著、财务表现大幅改善。尽管面临研发成本、法规等挑战，但与华为的深度合作及市场对自动驾驶功能的需求增长，使赛力斯具备成为“自动驾驶领域领军企业”的潜力。

未来，随着ADS 3.0系统的落地及高端车型的推出，赛力斯的自动驾驶业务有望成为公司的核心增长引擎，推动其从“新能源汽车制造商”向“智能出行解决方案提供商”转型。

（注：本文数据来源于券商API及公司公开信息，2025年自动驾驶具体技术进展因未获取到最新公开信息，均通过财务数据及行业逻辑推断。）