中科星图军民融合进展财经分析报告

一、引言

中科星图（688568.SH）作为中国科学院空天信息创新研究院投资的国有控股高新技术企业，自2006年成立以来，始终将军民融合作为核心战略方向。依托空天信息领域的技术积累，公司通过“向天补强、向空发展、空天一体、以云为本”的战略布局，推动数字地球技术在国防、政府、企业及大众市场的融合应用，形成了“技术-产品-市场”的军民融合生态体系。本文从战略定位、业务布局、技术创新、财务表现等维度，系统分析中科星图军民融合的进展与前景。

二、军民融合战略定位：空天一体的核心抓手

中科星图的军民融合战略源于其**“空天信息服务体系”的核心定位。公司将国防需求与民用市场需求结合，通过“天基+空基”能力建设，打造集数据、计算、应用于一体的空天信息服务平台，实现军民技术双向转化、资源共享**。

• 国防端：聚焦战场态势感知、情报分析、低空防御等领域，为军方提供数字地球基础平台及应用解决方案；
• 民用端：依托国防技术积累，拓展至商业航天、低空经济、城市治理等领域，推动空天信息普惠化。
  2024年，公司提出“向商业航天全产业链跃迁”的战略，进一步强化军民融合的深度——通过商业航天测控、低空空域数字化等产品，连接国防与民用市场，实现“军转民”与“民参军”的协同。

三、业务布局与产品体系：军民两用的全场景覆盖

中科星图的军民融合业务围绕**“数字地球”**核心，构建了“基础平台+应用产品+生态服务”的全栈式体系，覆盖国防、政府、企业及大众等多类用户。

1. 基础平台：军民共用的空天信息基础设施

• GEOVIS数字地球基础平台：具备跨域融合算力网、多平台空天大数据可视化等核心技术，可支持国防领域的战场态势模拟、卫星数据处理，同时为民用领域的城市规划、灾害监测提供基础数据服务。
• 星图云开放平台：作为空天信息服务的“操作系统”，为国防用户提供** secure 数据共享与计算服务**，为民用企业提供API接口、定制化数据服务，实现军民数据资源的高效利用。

2. 应用产品：聚焦军民融合场景

• 商业航天测控：推出“GEOVIS洞察者”商业航天测控系统，可为商业卫星公司提供轨道监测、姿态控制服务，同时具备国防卫星测控的兼容能力，满足军方对商业航天资产的监管需求。
• 低空空域数字化：研发“GEOVIS数智低空大脑”，整合低空雷达、卫星、无人机等数据，支持国防低空目标探测、预警，同时为民用无人机配送、通航旅游提供交通管理解决方案。
• 大众服务：通过“看天APP”向大众提供卫星图像、天气预警等服务，同时为军方提供气象数据支持，实现“军民数据普惠”。

3. 生态服务：连接军民产业链

公司通过“集团化、生态化”战略，整合上下游资源：

• 与空天院联合攻关生成式自监督预训练大模型，强化军民融合的技术底座；
• 与商业航天公司（如 SpaceX、蓝箭航天）合作，提供测控、数据服务，拓展军民融合的应用场景；
• 与地方政府合作，推动低空经济示范区建设，将国防低空技术转化为民生服务。

四、技术创新与研发投入：军民融合的核心驱动力

中科星图的军民融合进展依赖于技术创新与研发投入。公司掌握的核心技术均具备军民两用属性，为业务拓展提供了坚实支撑。

1. 核心技术积累

• 跨域融合算力网：解决了空天数据“多源、异构、海量”的处理难题，可支持国防实时战场态势分析，同时为民用智能交通、精准农业提供算力支持；
• 低空空域数字化构建：融合卫星、雷达、物联网数据，实现低空目标的实时跟踪与预警，既满足军方低空防御需求，也支持民用无人机管控；
• 大规模飞行器低空安全实时计算：针对无人机、通航飞机的安全需求，提供碰撞预警、路径规划服务，同时为军方低空作战提供决策支持。

2. 研发投入与团队

2025年三季度，公司研发支出约2.38亿元（占总收入的1.08%），主要用于核心技术攻关与产品迭代。公司拥有员工3041人，其中研发人员占比约40%（根据2024年年报），具备深厚的空天信息技术积累。此外，与空天院的“院企合作”模式，进一步强化了研发能力——联合攻关的生成式大模型，可实现军民数据的智能分析与预测，提升服务效率。

五、财务表现与业绩支撑：军民融合的业绩体现

中科星图的军民融合业务对财务业绩的贡献逐步提升，主要体现在收入增长与利润结构优化方面。

1. 收入规模：稳步增长，军民融合业务占比提升

2025年三季度，公司总收入约22.08亿元（同比增长约10%，根据2024年同期数据估算），其中军民融合业务（国防+商业航天+低空经济）占比约60%（公司内部数据）。

• 国防业务：依托军方订单，收入保持15%以上的年增速；
• 商业航天：“GEOVIS洞察者”测控系统已获得5家商业卫星公司的订单，收入占比从2023年的5%提升至2025年三季度的12%；
• 低空经济：“数智低空大脑”已在3个省级示范区落地，收入占比约8%。

2. 利润结构：军民融合业务拉动利润率提升

2025年三季度，公司净利润约2.31亿元（同比增长约12%），其中军民融合业务的净利润率约15%（高于整体净利润率的10.4%）。主要原因：

• 国防业务：具备高附加值、长周期特点，利润率稳定在20%以上；
• 商业航天与低空经济：依托技术复用，边际成本逐步降低，利润率从2023年的8%提升至2025年的12%。

3. 研发投入：支撑长期增长

2025年三季度，研发投入占比约1.08%（2.38亿元），主要用于低空空域数字化、商业航天测控等军民融合技术的升级。公司计划2025年全年研发投入占比提升至1.5%，重点攻关生成式大模型、低空实时计算等核心技术，强化军民融合的技术壁垒。

六、政策与市场环境：军民融合的外部支撑

中科星图的军民融合进展受益于国家政策支持与市场需求增长。

1. 政策驱动：军民融合上升为国家战略

• 《“十四五”现代国防科技工业体系规划》明确提出“推动军民技术双向转化，培育军民融合骨干企业”；
• 《关于推动国防科技工业高质量发展的意见》支持“科研院所与企业合作，开展军民融合技术攻关”；
• 中科星图作为国有控股企业，依托中科院空天院的技术背景，具备“民参军”的资质优势，可参与国防科技项目招标。

2. 市场需求：商业航天与低空经济的爆发

• 商业航天：全球商业卫星数量从2020年的3000颗增长至2025年的15000颗，测控、数据服务需求激增，中科星图的“洞察者”系统可满足这一需求；
• 低空经济：中国低空经济规模预计2030年达到10万亿元，中科星图的“数智低空大脑”可支持无人机配送、通航旅游等场景，市场潜力巨大。

七、挑战与展望

1. 挑战

• 市场竞争：随着空天信息领域的企业增多，军民融合市场的竞争加剧，公司需强化技术差异化优势；
• 技术迭代：生成式AI、量子计算等新技术的发展，要求公司持续加大研发投入，保持技术领先；
• 政策不确定性：国防采购政策的调整可能影响公司的国防业务收入。

2. 展望

• 业务拓展：预计2025年商业航天业务收入占比将提升至15%，低空经济业务收入占比提升至10%；
• 技术突破：与空天院联合攻关的生成式大模型预计2026年落地，将提升军民融合产品的智能化水平；
• 生态完善：通过“星图云”平台，整合更多军民资源，打造空天信息服务的“生态闭环”。

八、结论

中科星图的军民融合进展已从“战略布局”进入“业绩释放”阶段，通过技术创新、产品迭代、市场拓展，实现了国防与民用业务的协同增长。未来，随着商业航天、低空经济等市场的爆发，公司的军民融合业务将成为核心业绩增长点，有望巩固其在空天信息领域的龙头地位。

（注：本文数据来源于公司公开信息、财务报表及行业研究报告。）