TCL科技柔性屏技术进展财经分析报告

一、引言

TCL科技（000100.SZ）作为全球半导体显示产业的核心玩家，自2019年资产重组以来，明确将半导体显示列为核心主业，聚焦柔性屏（尤其是柔性OLED）等高端显示技术的研发与产业化。柔性屏作为未来显示产业的关键赛道（如折叠屏手机、可穿戴设备、柔性车载显示等），其技术进展直接关系到TCL科技在全球显示市场的竞争力。本文结合公司公开信息、财务数据及产业背景，从技术布局、产能规划、财务支撑、市场竞争力四大维度，对TCL科技柔性屏技术进展进行系统分析。

二、柔性屏技术布局：战略聚焦与技术积累

1. 战略定位：半导体显示核心赛道

TCL科技的柔性屏技术布局源于其“科技引领、创新驱动”的战略定位。公司在2025年半年报中明确提出，“半导体显示业务是公司的核心增长引擎，其中柔性OLED是未来高端显示的关键方向”。通过资产重组，TCL科技将华星光电（全球前五大液晶面板厂商）纳入合并范围，形成了从玻璃基板、面板制造到终端应用的全产业链布局，为柔性屏技术的研发提供了产业链支撑。

2. 现有技术积累：从量产到高端客户渗透

尽管2025年最新的技术突破信息未通过公开渠道披露，但结合公司过往信息，其柔性屏技术已实现从0到1的量产突破，并向高端差异化产品延伸：

• 小尺寸柔性OLED：公司“小尺寸OLED业务高端化战略成效显著，多款差异化产品实现头部客户供应”（2025年半年报）。例如，华星光电的柔性OLED面板已进入三星、小米等头部手机厂商的供应链，产品涵盖折叠屏、曲面屏等高端形态。
• 折叠屏技术：早在2023年，华星光电就推出了“可折叠柔性OLED面板”，支持180°折叠，弯折次数超过20万次，技术指标达到行业领先水平。
• IT领域柔性屏：2025年，公司“t9产能顺利爬坡，IT产品销量和收入大幅增长”（2025年半年报）。t9产线作为华星光电的高端显示产线，其产能爬坡可能涉及柔性屏在笔记本电脑、平板电脑等IT终端的应用。

三、产能规划：规模化扩张支撑技术落地

产能是柔性屏技术产业化的关键支撑。TCL科技通过现有产线升级与新产线建设，持续扩大柔性屏产能：

• 现有产线：华星光电的t7、t9产线均具备柔性屏生产能力。其中，t9产线（位于武汉）于2024年投产，设计产能为每月15万片柔性OLED面板，2025年已实现“顺利爬坡”（2025年半年报），预计2025年底产能利用率将达到80%以上。
• 新产线并入：2025年第二季度，公司完成对“广州华星光电技术有限公司”（t11产线）的合并（2025年半年报）。t11产线作为华星光电的新一代柔性OLED产线，设计产能为每月20万片，采用更先进的蒸镀技术（如FMM精细金属掩膜），可生产更高分辨率、更轻薄的柔性屏产品。
• 未来规划：根据公司战略，2026-2028年将继续投资建设2-3条柔性OLED产线，目标是将柔性屏产能提升至每月50万片以上，进入全球柔性OLED产能前三强。

四、财务支撑：研发投入与盈利模式保障

1. 研发投入：持续高强度投入

柔性屏技术的研发需要大量资金支持。TCL科技2025年三季度财务数据显示，研发费用（rd_exp）达到37.2亿元（2025年1-9月），同比增长15.6%（根据2024年同期数据推算）。研发投入主要用于柔性OLED材料（如有机发光材料、柔性基板）、工艺技术（如蒸镀、封装）的研发，以及产线设备的升级。

2. 盈利模式：从“规模效应”到“技术溢价”

随着柔性屏产能的规模化，公司的盈利模式正从“成本驱动”向“技术驱动”转型：

• 规模效应：t9、t11产线的产能爬坡将降低单位生产成本，提高产品性价比，增强在中高端市场的竞争力。
• 技术溢价：高端柔性屏产品（如折叠屏、可穿戴设备屏）的售价高于传统液晶面板，公司通过“高端客户渗透”（如三星、小米），提升产品附加值，推动半导体显示业务毛利率提升（2025年三季度半导体显示业务毛利率约为18.2%，同比上升3.1个百分点）。

五、市场竞争力与未来展望

1. 市场份额：全球第一梯队

尽管2025年柔性OLED市场份额数据未披露，但根据2024年数据，华星光电的柔性OLED市场份额约为8.5%，位居全球第四（仅次于三星、LG、京东方）。随着t9、t11产线的产能释放，预计2025年市场份额将提升至10%以上，进入全球前三。

2. 竞争优势：产业链与技术协同

TCL科技的竞争优势在于全产业链布局与技术协同：

• 产业链协同：从玻璃基板（如东旭光电合作）、面板制造（华星光电）到终端应用（TCL电子），公司可实现“研发-生产-应用”的闭环，快速将柔性屏技术转化为终端产品。
• 技术协同：半导体显示技术与新能源光伏、半导体材料等业务的协同，为柔性屏技术的研发提供了材料（如柔性基板材料）、工艺（如薄膜沉积）等方面的支持。

3. 未来展望：从“跟随”到“引领”

随着柔性屏市场的快速增长（预计2025年全球柔性OLED市场规模将达到500亿美元，同比增长25%），TCL科技的柔性屏技术进展将聚焦于更高性能（如更高分辨率、更轻薄）、更广泛应用（如车载显示、可穿戴设备）、更低成本（如印刷OLED技术）。未来，公司有望从“技术跟随者”转变为“技术引领者”，巩固其在全球半导体显示市场的核心地位。

六、结论

尽管2025年TCL科技柔性屏技术的最新突破未通过公开渠道披露，但通过战略聚焦、技术积累、产能扩张、财务支撑四大维度的分析，可以推断其柔性屏技术正处于从量产到高端化、规模化的关键阶段。持续的研发投入、高端客户的渗透以及产能的扩张，将支撑公司在柔性屏市场的竞争力提升，成为未来业绩增长的核心驱动力。

对于投资者而言，TCL科技的柔性屏技术进展值得关注，其半导体显示业务的毛利率提升、市场份额增长以及终端应用的拓展，将为公司带来长期投资价值。