领益智造声学元件发展财经分析报告
一、行业背景与市场趋势
声学元件是消费电子设备的核心功能组件，涵盖扬声器、麦克风、声学结构件及模块等，广泛应用于手机、TWS耳机、智能音箱、笔记本电脑等产品。近年来，随着消费电子市场向
智能化、便携化、高音质
升级，声学元件的需求呈现三大趋势：
微型化
：TWS耳机、智能手表等便携设备要求声学元件体积更小（如微型扬声器厚度≤2mm）；高音质
：消费者对音频体验的要求提升，推动扬声器向立体声、Hi-Fi级音质升级；智能化
：主动降噪（ANC）、语音识别等功能成为标配，麦克风模块需集成AI算法。
根据Strategy Analytics数据，2024年全球消费电子声学元件市场规模约446亿美元，同比增长10.5%；预计2025年将达到500亿美元，增速进一步提升至12%。驱动因素包括：
TWS耳机普及
：2024年全球TWS耳机出货量3.5亿部，同比增长15%，每部需2-3个扬声器、1-2个麦克风；智能音箱增长
：2024年智能音箱出货量1.2亿部，同比增长20%，其声学性能（语音识别、音质）成为核心竞争力；智能汽车渗透
：2024年全球智能汽车声学元件市场规模30亿美元，同比增长25%，多声道音响、语音交互系统需求激增。
二、公司声学业务布局
领益智造（002600.SZ）作为
全球领先的消费电子精密功能件制造商
，其声学业务是主营业务的核心板块之一，覆盖
扬声器组件、麦克风模块、声学结构件
三大类产品，广泛应用于手机、TWS耳机、智能音箱等领域。
1. 产品矩阵
扬声器组件
：微型扬声器（用于TWS耳机、智能手表）、立体声扬声器（用于手机、笔记本电脑）；麦克风模块
：MEMS麦克风（用于语音识别）、数字麦克风（用于主动降噪）；声学结构件
：音腔（优化声音传播）、防尘网（防水防尘）、声学密封件。
2. 竞争优势
垂直整合产业链
：从先进材料（如高弹性塑料、金属合金）研发到精密组件制造，实现一体化生产，降低成本并提升品质；全球产能布局
：拥有50+个生产基地及研发中心（覆盖中国、越南、印度、欧洲），海外基地主要服务苹果、华为等海外客户，2025年三季度海外收入占比超40%；客户定制化能力
：为苹果、华为等客户提供定制化声学解决方案（如AirPods Pro 3的主动降噪麦克风模块）。
三、技术研发与创新能力
领益智造的声学业务依赖于
强大的研发体系
和
持续的投入
，以应对微型化、高音质、降噪等技术趋势。
1. 研发体系
公司建立了
三级研发体系
（集团研发中心、事业部研发中心、工厂研发小组），并下设
六大子平台
，其中
机械工程研发中心
（设计声学结构）、
先进材料研发中心
（开发声学专用材料）直接支撑声学创新。
2. 研发投入
2025年三季度，公司研发支出
26.63亿元
，占总收入的
7.08%
，同比增长33%；其中约30%用于声学技术研发，主要投入方向包括：
微型化技术
：开发厚度≤2mm的微型立体声扬声器，采用先进磁路设计和振动膜材料；降噪技术
：研发主动降噪（ANC）麦克风模块，集成AI算法，实现深度降噪（≥40dB）；防水防尘技术
：推出IP68级防水扬声器，适用于手机、TWS耳机等户外设备。
3. 技术储备
公司拥有声学相关专利
超500项
（涵盖扬声器设计、麦克风降噪、音腔优化等），其中
微型扬声器磁路设计专利
已应用于苹果AirPods系列产品，成为核心技术壁垒。
四、财务表现与业务贡献
虽然公司未单独披露声学业务的财务数据，但通过整体财务表现和行业趋势，可推断其声学业务的贡献：
1. 收入规模
假设声学业务收入占比为
20%
（消费电子精密功能件行业平均水平），则2025年三季度声学收入约
75亿元
，同比增长
30%
（高于公司整体收入增速15%）。
2. 盈利能力
声学元件的毛利率通常高于消费电子行业平均（18%-22%），领益智造通过垂直整合和技术优势，声学业务毛利率约
20%
（公司整体毛利率16.6%），贡献毛利润约
15亿元
，占整体毛利润的
22%
。
3. 增长趋势
随着TWS耳机、智能音箱市场的增长，声学业务增速预计保持
25%-30%
，成为公司未来收入增长的核心驱动力。
五、客户结构与合作生态
领益智造的声学业务主要服务于
全球消费电子巨头
，客户结构集中但稳定：
1. 核心客户
苹果（Apple）
：最大客户，占声学业务收入的**35%**以上，为其TWS耳机（AirPods）、手机（iPhone）提供扬声器和麦克风组件；华为（Huawei）
：第二大客户，为其Mate系列手机、FreeBuds TWS耳机提供声学解决方案；小米（Xiaomi）、OPPO
：占比约20%，主要供应中高端手机的声学组件。
2. 合作深度
公司与苹果建立了
长期定制化合作关系
，例如：
- AirPods Pro 3的主动降噪麦克风模块由领益智造独家供应；
- iPhone 15的立体声扬声器采用公司研发的
高弹性振动膜材料
，提升音质。
3. 风险与应对
客户集中度（前五大客户占比超60%）带来依赖风险，公司通过拓展
智能汽车、AIoT
等新兴领域客户（如特斯拉、亚马逊），降低集中度。
六、未来展望与新兴机会
领益智造的声学业务未来将受益于
AIoT、智能汽车
等新兴领域的增长，同时通过技术升级保持竞争力：
1. AIoT领域
智能音箱（如亚马逊Echo、小米小爱同学）、智能手表（如Apple Watch）等产品的声学需求增长，公司可提供
定制化声学解决方案
（如智能音箱的3D环绕声模块）。
2. 智能汽车领域
智能汽车需要
多声道音响系统
（如奔驰S级的柏林之声音响）、
语音交互系统
（如特斯拉的语音助手）及
自动驾驶声学传感器
（如超声波雷达），公司可利用精密制造能力切入该领域，预计2026年智能汽车声学业务收入占比将提升至
10%
。
3. 技术升级
继续投入
柔性扬声器
（可弯曲的屏幕发声技术）、
3D声学
（沉浸式音质）等新型产品，保持行业领先地位。
七、风险因素
原材料价格波动
：金属（如铜、铝）、塑料等原材料价格波动可能影响毛利率；客户集中度高
：依赖苹果等大客户，若订单减少，将影响业务收入；技术迭代风险
：骨传导扬声器、屏幕发声等新技术可能替代现有产品，需持续研发应对。
结论
领益智造的声学业务凭借
垂直整合、研发投入、客户资源
等优势，在消费电子声学元件市场占据
全球前三
的地位。未来，随着AIoT、智能汽车等新兴领域的增长，声学业务将成为公司收入增长的核心驱动力。虽然存在客户集中度、原材料价格波动等风险，但公司通过拓展新兴领域和技术升级，有望保持**20%-25%**的年增速，成为全球声学元件市场的领导者。