ST华通（000415.SZ）关联方资金审计分析报告

一、公司概况与关联方背景

ST华通（全称：渤海租赁股份有限公司，股票代码：000415.SZ）是中国A股市场以经营租赁为主业的上市公司，主营业务涵盖飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁等，旗下拥有Avolon、Seaco等境外细分行业领先平台。截至2025年三季度，公司总资产2863.30亿元，总负债1935.97亿元，股东权益460.57亿元，资产负债率约67.61%。

关联方资金审计的核心是核查公司与关联方（如控股子公司、母公司、联营企业及其他关联方）之间的资金往来是否合规、是否存在占用情况，以及审计机构对上述事项的意见。

二、关联方资金占用的财务特征分析

关联方资金占用通常表现为“其他应收款”“预付款项”等流动资产科目异常增长，或“关联方交易余额”居高不下。结合ST华通2025年三季度财务数据（数据来源：券商API），分析如下：

1. 资金占用的潜在迹象

• 其他应收款（oth_receiv）：报告期内未披露具体数值，但总流动资产（243.53亿元）中，“其他应收款”是关联方资金占用的常见载体。若该科目大幅增加且未对应合理商业逻辑（如经营性往来），可能提示关联方占用资金。
• 现金流压力：2025年三季度，公司经营活动现金流净额为12.34亿元，投资活动现金流净额为-62.30亿元，筹资活动现金流净额为-289.56亿元，现金及现金等价物净减少175.51亿元。现金流紧张可能与关联方资金占用导致资金回笼困难有关。
• 资产负债率：67.61%的资产负债率处于较高水平，若关联方占用资金导致公司需通过借款弥补流动性缺口，将进一步加大财务风险。

三、关联方交易的合规性分析

关联方资金往来需满足“真实性、公允性、必要性”原则，并履行信息披露义务。ST华通作为ST公司（因财务或其他异常被特别处理），关联方交易的合规性是审计重点：

1. 信息披露情况

截至2025年三季度，公司未披露重大关联方资金占用事项（数据来源：券商API），但需关注2024年年报是否存在未披露的关联方交易。若审计机构发现未披露的关联方资金往来，可能出具保留意见或否定意见。

2. 交易公允性

租赁业务的关联方交易（如向关联方出租飞机、集装箱）需核查交易价格是否与市场价格一致。若交易价格明显偏离市场，可能存在转移利润或资金的情况。例如，若公司向关联方出租设备的租金低于市场水平，可能变相向关联方输送利益。

四、审计机构的意见推测

由于未获取到2024年年报的审计意见（数据来源：网络搜索未找到相关结果），结合ST公司的常见审计结果，推测可能的情况：

• 保留意见：若审计机构发现关联方资金占用但无法获取充分审计证据（如关联方未提供还款承诺），可能出具保留意见。
• 否定意见：若关联方资金占用金额重大且未得到纠正，导致财务报表无法真实反映公司财务状况，可能出具否定意见。

五、关联方资金占用的影响

1. 对公司经营的影响

关联方资金占用会导致公司流动性不足，影响日常经营（如租赁设备的采购、租金的收取），甚至可能导致公司无法按时偿还债务。

2. 对投资者的影响

资金占用会降低公司的盈利能力（如利息支出增加），并可能导致股价下跌，损害投资者利益。

六、结论与建议

1. 结论

ST华通作为ST公司，关联方资金占用是审计的核心风险点。尽管2025年三季度未披露重大资金占用，但现金流紧张和高资产负债率提示需关注关联方交易的合规性。

2. 建议

• 投资者：关注公司2024年年报的审计意见，若审计机构出具非标准意见，需谨慎投资。
• 公司：加强关联方交易的内部控制，及时披露关联方资金往来，确保交易公允性。
• 监管部门：加大对ST公司关联方资金占用的核查力度，保护中小投资者利益。

（注：本报告基于2025年三季度财务数据及公开信息撰写，未包含2024年年报的审计意见，建议参考最新年报补充分析。）