ST华通（000415.SZ）关联方交易披露现状及财务影响分析

一、引言

关联方交易是上市公司财务报告的重要披露事项，其真实性、公允性直接影响投资者对公司财务状况和经营成果的判断。ST华通（000415.SZ）作为一家处于特殊处理（ST）状态的上市公司，其关联方交易的披露情况更受市场关注。本文基于公开财务数据（2025年三季报）及有限的公开信息，从财务科目关联度、交易类型推测、对报表影响等角度，对其关联方交易披露现状及潜在风险进行分析。

二、关联方交易的财务科目关联度分析

关联方交易通常涉及其他应收款、其他应付款、其他业务收入/成本、投资收益等科目。从ST华通2025年三季报财务数据看，以下科目可能包含关联方交易痕迹：

1. 往来款科目：其他应收款与其他应付款

• 其他应收款（oth_receiv）：期末余额18.64亿元，占总资产（2619.77亿元）的0.71%。该科目通常包含关联方资金拆借、代垫费用等。结合公司ST状态（可能存在资金链压力），不排除关联方占用资金的可能。
• 其他应付款（oth_payable）：期末余额14.67亿元，占总负债（1935.97亿元）的0.76%。可能涉及关联方劳务款、租赁款等应付未付项。

2. 收入与成本科目：其他业务收入

• 其他业务收入（oth_b_income）：本期为-6898.20万元（亏损），占总收入（402.84亿元）的-0.17%。负数可能源于关联方交易的反向操作（如退货、折扣），或关联方提供服务的成本高于收入。

3. 投资与非经常性损益

• 投资收益（invest_income）：本期7.86亿元，占利润总额（4.20亿元）的187.15%。若投资收益来自关联方（如子公司分红、关联方股权交易），其可持续性需谨慎判断。
• 非营业支出（non_oper_exp）：本期13.72亿元，占利润总额的326.67%。其中可能包含关联方担保损失、资金占用罚息等非经常性关联交易成本。

三、关联方交易类型的推测与风险分析

结合ST华通的业务结构（主要从事航空租赁、供应链管理），其关联方交易可能集中在以下类型：

1. 资金拆借与担保

• 资金占用风险：其他应收款18.64亿元可能涉及关联方资金拆借。若未计提足额坏账准备（资产减值损失本期为-34.60亿元，其中可能包含关联方资产减值），可能虚增资产。
• 担保风险：ST公司常为关联方提供担保，若关联方违约，可能导致公司承担连带赔偿责任，增加或有负债。

2. 关联方购销与劳务

• 定价公允性：若其他业务收入/成本涉及关联方购销，需关注定价是否符合市场公允价。例如，若关联方采购成本高于市场均价，可能侵蚀公司利润；若销售价格低于市场，可能转移利润。
• 收入真实性：若关联方收入占比高（如其他业务收入虽小，但占比集中），可能存在“虚增收入”的风险，尤其在公司处于ST状态下，需警惕利润调节行为。

3. 租赁业务关联交易

• ST华通的核心业务为飞机租赁，若租赁对象为关联方（如关联方航空公司），需关注租金定价、租赁期限是否合理。若租金低于市场水平，可能导致资产回报率下降。

四、关联方交易披露的局限性与建议

1. 信息披露不足的问题

• 2025年数据缺失：由于2025年年报尚未披露，公开渠道（如巨潮资讯网、公司官网）未找到2025年关联方交易的详细披露（如关联方名单、交易金额、定价政策）。
• 历史披露不充分：回顾2024年及以前年报，关联方交易披露仅涉及“关联方名称”及“交易金额”，未详细说明“交易背景”“定价依据”“对公司的影响”，信息透明度不足。

2. 投资者关注要点

• 等待年报披露：2025年年报（预计2026年4月披露）将包含关联方交易的详细信息，需重点关注“关联方关系及交易”章节，尤其是交易金额占比、定价政策、坏账准备计提等内容。
• 关注审计意见：若审计机构对关联方交易出具“保留意见”或“强调事项段”，需警惕潜在的财务造假风险。
• 跟踪资金流向：通过其他应收款、其他应付款的变动，跟踪关联方资金占用情况，若余额持续增加，需警惕资金链断裂风险。

五、结论与风险提示

1. 结论

• 关联方交易可能存在：从财务科目（其他应收款、投资收益）看，ST华通可能存在关联方交易，但由于披露不足，无法确认具体细节。
• 风险隐患：资金占用、担保风险、定价不公允等关联方交易风险，可能加剧公司ST状态下的财务压力。

2. 风险提示

• 信息披露风险：若2025年年报未充分披露关联方交易，可能违反《上市公司信息披露管理办法》，面临监管处罚。
• 财务造假风险：ST公司为保壳可能通过关联方交易调节利润，投资者需警惕“虚增收入”“少计成本”等行为。
• 资金链风险：关联方资金占用可能导致公司流动性紧张，若无法及时收回，可能引发债务违约。

六、建议

• 加强信息披露：公司应详细披露关联方交易的“背景、金额、定价、影响”，提高透明度。
• 监管关注：证监会应加强对ST公司关联方交易的监管，重点核查资金占用、担保、利润调节等行为。
• 投资者谨慎：在2025年年报披露前，建议投资者关注公司的关联方交易公告，避免因信息不对称导致投资损失。

（注：本文基于2025年三季报财务数据及公开信息推测，具体关联方交易细节需以公司年报披露为准。）