宝钛股份军工订单占比分析报告
一、引言
宝钛股份（600456.SH）作为国内钛材行业的龙头企业，其业务布局涵盖航空航天、船舶、兵器、核电、化工等多个领域。其中，军工领域的钛材需求因具有高附加值、高壁垒的特点，一直是公司的核心业务板块之一。本文通过
业务结构推断、行业数据对比、公开信息梳理
三个维度，对宝钛股份军工订单占比进行分析，并结合当前市场环境探讨其军工业务的发展趋势。
二、军工订单占比的间接推断
（一）基于产品结构的分析
宝钛股份的产品体系以
高端钛材
为主，其中航空级钛合金（如TC4、TC11等）、舰载钛材、兵器用钛材等军工级产品占据重要地位。根据公司公开披露的产品分类，
高端钛材收入占比约为40%-50%
（数据来源于公司2024年年报[0]）。而在高端钛材中，军工需求是核心驱动力——据中国钛工业协会数据，国内航空航天领域钛材需求占高端钛材总需求的
60%以上
[1]。据此推断，宝钛股份军工订单占比约为
24%-30%
（高端钛材占比×军工需求占比）。
（二）基于行业市场份额的分析
宝钛股份在国内钛材市场的份额约为
25%
（2024年数据[0]），而军工钛材市场是其重点布局领域。根据《中国钛工业发展报告（2024）》，国内军工钛材市场规模约为
80亿元
（2024年），其中宝钛股份的市场份额约为
40%
（行业龙头地位）[1]。结合公司2024年总营收
120亿元
（数据来源于公司年报[0]），可估算其军工订单收入约为
32亿元
（80亿元×40%），占总营收的
26.7%
，与前文推断的范围一致。
（三）基于客户结构的分析
宝钛股份的核心客户包括
航空工业集团、中国船舶集团、兵器工业集团
等军工央企，这些客户的采购额占公司总营收的
30%以上
（数据来源于公司2024年半年报[0]）。考虑到军工客户的采购以高端钛材为主，且单次订单金额大、持续性强，这部分收入基本可对应军工订单占比。
三、军工业务的发展趋势
（一）需求端：军工钛材需求持续增长
随着国内国防现代化进程加速，航空航天、船舶等领域对钛材的需求呈
两位数增长
（据中国钛工业协会预测，2025-2030年军工钛材需求年复合增长率约为12%[1]）。宝钛股份作为龙头企业，将直接受益于这一需求增长，其军工订单占比有望保持稳定或略有提升。
（二）供给端：技术壁垒巩固龙头地位
宝钛股份在军工钛材领域的技术优势显著，拥有
航空级钛合金熔炼、锻造、轧制
等核心技术，产品质量达到国际先进水平（如满足C919大型客机的钛材需求[0]）。技术壁垒使得公司在军工订单竞争中占据主导地位，市场份额难以被其他企业撼动。
（三）政策端：产业升级推动高端化
国家《“十四五”钛工业发展规划》明确提出，要“提升高端钛材供给能力，满足军工、航空航天等领域的需求”[2]。宝钛股份作为规划中的重点企业，将获得政策支持，进一步扩大军工钛材的生产规模和市场份额。
四、结论与建议
综合以上分析，宝钛股份军工订单占比约为
25%-30%
，是公司的核心业务板块之一。未来，随着军工需求增长和技术优势的巩固，其军工订单占比有望保持稳定或略有提升。
建议
：若需获取更准确的军工订单占比数据，可开启“深度投研”模式，通过券商专业数据库获取公司详尽的财务数据（如分产品收入明细）和研报信息，进一步验证上述推断。
（注：本文数据来源于公司公开年报、行业协会报告及公开新闻，均为合理推断。）