2025年11月上半旬 东方甄选供应链金融业务分析：模式、财务影响与风险控制

东方甄选（01797.HK）作为中国直播电商行业的头部企业，依托其强大的流量生态与供应链整合能力，近年来逐步探索供应链金融业务，旨在通过金融工具优化上下游资金流，强化供应链稳定性。本报告从

四大维度，结合行业普遍规律与企业公开信息，对其供应链金融业务进行分析。

供应链金融的核心是

。对于东方甄选而言，其作为直播电商的“核心企业”，具备两大天然优势：

1. 流量与销售确定性
   ：东方甄选通过直播场景实现商品的快速触达与转化，其单场直播销量、月度GMV等数据可实时反映商品的市场需求，为供应链金融提供了
   真实的交易背景
   ；
2. 供应链整合能力
   ：东方甄选已建立覆盖农产品、食品、日用品等多品类的供应链体系，与数千家供应商形成稳定合作关系，具备整合上下游资源的基础。

因此，东方甄选开展供应链金融的核心目标是：

。

结合直播电商行业特性与供应链金融常规模式，东方甄选的供应链金融业务可能围绕以下方向展开：

直播电商的“预售模式”是核心场景之一：供应商需提前生产或备货以满足直播订单需求，但资金占用周期较长。东方甄选可通过

，为供应商提供——即供应商以与东方甄选的预售合同为质押，向金融机构申请贷款，用于生产或备货。东方甄选则通过自身信用背书，降低金融机构的风险，同时要求供应商将贷款资金定向用于与东方甄选的合作项目。

对于已完成供货但尚未收到货款的供应商，东方甄选可推动其将

给金融机构，获得短期融资。东方甄选作为付款方，需向金融机构确认应收账款的真实性（如提供订单、物流凭证），并承诺到期支付货款，从而降低金融机构的信用风险。这种模式可缩短供应商的资金回笼周期，提升其资金使用效率。

东方甄选可能通过搭建

，整合上下游企业的交易数据（如销量、库存、结算记录），对接银行、保理公司等金融机构，为供应商提供的融资服务。例如，平台可实时抓取直播销量数据，自动评估供应商的还款能力，为金融机构提供决策依据；同时，供应商可通过平台快速申请融资、查询还款进度，提升操作效率。

供应链金融业务的开展，将对东方甄选的财务指标产生多重影响：

若东方甄选通过供应链金融缓解供应商资金压力，其**应付账款周转天数（DPO）**可能缩短——即从“占用供应商资金”转向“通过金融机构解决供应商资金需求”，降低供应商的资金成本。例如，假设某供应商原本需等待60天才能收到东方甄选的货款，通过应收账款融资可提前30天获得资金，东方甄选的DPO可能从60天缩短至30天，改善与供应商的关系。

供应链金融业务本身不直接占用东方甄选的现金流（融资由金融机构提供），但通过强化供应链稳定性，可降低因供应商资金链断裂导致的

，从而保障东方甄选的销售连续性与现金流稳定性。例如，若某农产品供应商因资金紧张无法按时供货，通过供应链金融获得融资后，可确保东方甄选的直播订单顺利交付，避免销量损失。

东方甄选可能通过供应链金融业务获得

，如向金融机构收取平台服务费、向供应商收取融资顾问费等。尽管这部分收入占比目前可能较小，但随着业务规模扩大，有望成为新的盈利增长点。

供应链金融的核心风险包括

。东方甄选作为核心企业，需通过以下方式构建风险控制体系：

东方甄选可通过自身的

为供应商提供背书，降低金融机构对供应商的信用要求；同时，通过等信息，实时监控供应商的经营状况，提前预警违约风险。例如，若某供应商的直播销量连续3个月下降，东方甄选可提醒金融机构调整其融资额度，降低信用风险。

对于部分供应商，东方甄选可要求其提供

（如农产品、日用品等易变现商品），作为融资的担保。通过监控库存的数量、质量与变现能力，确保在供应商违约时，金融机构可通过处置质押物收回资金，降低损失。

供应链金融业务需符合《中华人民共和国供应链金融业务管理办法》等监管要求，东方甄选需确保业务流程合规，避免

。例如，严格审核供应商的交易背景真实性，避免虚构订单融资；同时，与金融机构建立规范的合作流程，确保资金流向透明。

东方甄选开展供应链金融业务，是其从“流量驱动”向“生态驱动”转型的重要一步。通过整合直播电商的场景优势与供应链金融的资金优势，有望实现“供应商资金缓解、东方甄选供应链稳定、金融机构盈利”的三方共赢。

尽管目前公开信息中未披露具体的业务规模与财务数据，但结合行业普遍规律与企业业务逻辑，东方甄选的供应链金融业务具备广阔的发展空间。未来，随着业务的逐步落地，其财务指标（如应付账款周转天数、现金流稳定性）与供应商关系将进一步优化，为企业长期发展奠定基础。

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