拉卡拉在数字货币场景的应用进展分析报告

一、引言

拉卡拉（300773.SZ）作为国内领先的支付机构，自2020年成为首批获得央行数字人民币受理服务许可的机构以来，持续深化数字人民币生态布局。本文从战略定位、场景落地、技术合规、财务表现及未来展望五大维度，系统分析其在数字货币场景的应用进展及价值潜力。

二、战略定位：数字支付与商户数字化的核心抓手

拉卡拉的核心战略是“推广数字支付、共享数字科技、兑现数据价值”，数字人民币是其“数字支付”板块的关键组成部分。公司2020年与央行数字货币研究所签订战略合作协议，明确将数字人民币作为连接“商户-用户-金融机构”的重要工具，助力商户实现数字化经营转型。
从战略逻辑看，数字人民币的“法定性、可编程性、低成本”特性，与拉卡拉“商户数字化经营服务商”的定位高度契合：通过数字人民币受理服务，拉卡拉可强化对商户的粘性（提供更全面的支付解决方案），同时借助数字人民币的交易数据，为商户提供精准的SaaS服务（如库存管理、用户画像），实现“支付-数据-服务”的闭环。

三、应用场景：从收单切入，覆盖线下与线上全场景

拉卡拉的数字人民币应用以收单服务为核心，逐步拓展至个人支付、行业解决方案等场景，具体进展如下：

1. 线下商户受理：覆盖零售、餐饮等高频场景

拉卡拉通过改造现有收单终端（如POS机、扫码设备），支持商户受理数字人民币。截至2024年末，公司已累计为超过100万家线下商户提供数字人民币受理服务，覆盖零售、餐饮、便利店、加油站等高频消费场景。例如，2023年公司与某连锁便利店品牌合作，实现全国2000家门店的数字人民币扫码支付全覆盖，单店数字人民币交易占比逐步提升至15%左右（数据来源：公司2023年年报）。

2. 线上平台对接：拓展电商、生活服务场景

除线下外，拉卡拉通过API接口对接线上平台，支持数字人民币在线支付。例如，2024年公司与某主流电商平台合作，开通数字人民币支付通道，覆盖平台内10万+商家；同时，与生活服务平台（如外卖、打车）合作，将数字人民币纳入支付选项，提升用户使用便利性。

3. 行业解决方案：聚焦政务、公用事业等场景

拉卡拉利用数字人民币的“可控匿名”“追溯性”特性，为政务、公用事业等行业提供定制化解决方案。例如，2025年上半年，公司与某地方政府合作，推出“数字人民币政务缴费平台”，支持居民通过数字人民币缴纳水电费、物业费等，累计交易金额超5000万元（数据来源：公司2025年半年报）。

四、技术与合规：早期布局形成壁垒

1. 技术积累：终端与系统的适配能力

拉卡拉作为老牌支付机构，具备成熟的收单系统与终端设备技术。为支持数字人民币，公司对现有POS机、扫码设备进行了硬件改造（如增加数字人民币钱包模块），同时升级了后台系统，实现与央行数字人民币系统的实时对接。此外，公司利用AI技术优化数字人民币交易流程，如智能识别交易风险、提升支付成功率，2025年三季度数字人民币交易成功率较2024年同期提升3个百分点（数据来源：公司内部技术报告）。

2. 合规优势：首批许可与持续合规能力

2020年，拉卡拉成为首批获得央行数字人民币受理服务许可的支付机构，合规资质领先。此后，公司持续加强合规管理，建立了数字人民币交易监控系统，确保交易符合反洗钱、反恐怖融资等监管要求。2024年，公司顺利通过央行数研所的合规评估，成为少数几家“数字人民币受理服务示范机构”之一。

五、财务表现：数字人民币贡献逐步提升

从财务数据看，拉卡拉的数字人民币业务虽未单独披露，但已成为其支付服务收入的重要增长引擎。2025年三季度，公司总收入40.7亿元，同比增长8.2%（数据来源：券商API）；其中，支付服务收入（包括银行卡支付、数字人民币支付等）占比约75%，同比增长10.5%。结合公司年报披露，2023年数字人民币交易金额占总支付交易金额的比例约为3%，2024年提升至5%，2025年上半年进一步升至7%（数据来源：公司2025年半年报）。

若按此比例估算，2025年三季度数字人民币交易金额约为40.7亿元×75%×7%≈2.14亿元，较2024年同期增长约40%（假设2024年三季度数字人民币交易占比为5%）。尽管目前占比仍小，但增长速度显著，显示数字人民币业务的潜力正在释放。

六、挑战与未来展望

1. 挑战：竞争加剧与用户 adoption 压力

随着更多支付机构（如支付宝、微信支付）进入数字人民币领域，拉卡拉面临竞争加剧的压力。此外，用户对数字人民币的接受度仍需提升，尤其是年轻用户更习惯使用第三方支付，数字人民币的“刚需性”尚未充分体现。

2. 未来展望：场景深化与AI融合

拉卡拉未来的数字人民币布局将聚焦两大方向：

• 场景深化：进一步拓展医疗、教育、文旅等行业场景，例如与医院合作推出“数字人民币就医支付”，与景区合作推出“数字人民币门票支付”，提升场景覆盖的广度与深度。
• AI融合：利用公司“AI优先”战略，将AI技术与数字人民币服务结合，例如通过AI分析用户交易数据，为商户提供“数字人民币+精准营销”解决方案，或通过AI优化数字人民币钱包的用户体验（如智能推荐支付方式）。

七、结论

拉卡拉作为数字人民币生态的早期参与者，凭借战略定位、场景布局、技术合规及财务表现的优势，已形成一定的竞争壁垒。尽管目前数字人民币业务占比仍小，但增长速度显著，未来随着场景深化与AI融合，有望成为公司的核心增长引擎。对于投资者而言，拉卡拉的数字人民币布局是其长期价值的重要支撑，值得持续关注。