中伟股份绿色制造财经分析报告
一、引言
中伟新材料股份有限公司（以下简称“中伟股份”，300919.SZ）成立于2014年9月，总部位于贵州省铜仁市，是全球知名的新能源材料企业。公司以“材料至善 科技致伟”为使命，聚焦镍、钴、磷、钠、锰、锂等新能源材料及前沿技术，构建了“一次/二次资源开发与利用—新能源材料研发与制造—终端资源回收与循环”的新能源材料产业生态，致力于通过绿色制造推动能源转型，成为全球领先的新能源材料科学公司。
二、绿色制造战略布局：全产业链的生态闭环
中伟股份的绿色制造战略以“资源节约、环境友好、循环利用”为核心，构建了从资源开发到终端回收的全产业链生态闭环，具体布局如下：
-
资源端：全球资源整合与绿色冶炼
公司在印尼建立了镍资源冶炼四大原材料生产基地（德邦项目、翡翠湾项目、NNI项目、中青新能源项目），建成及在建产能规模达20万金属吨。其中，德邦项目、翡翠湾项目已实现满负荷运行，NNI项目、中青新能源项目处于产能爬坡阶段。2025年三季报显示，公司印尼镍产品整体产出超3.5万金属吨（第二季度环比增长39%），通过一体化冶炼降低了运输成本与碳排放，实现了资源的绿色开发。
此外，公司建成电解镍产能8万吨（含参股项目），2025年三季报电解镍产销量超3.7万金属吨，不仅对冲了金属市场价格波动风险，更丰富了绿色产品条线。
-
制造端：新能源材料的绿色生产
公司主要产品为锂电池正极材料前驱体（三元前驱体、四氧化三钴），用于生产三元正极材料、钴酸锂正极材料，广泛应用于新能源汽车、储能等领域。生产过程中，公司采用富氧侧吹及RKEF双技术路线，降低了能耗与污染物排放，提升了产品的绿色附加值。
-
回收端：终端资源的循环利用
公司布局“终端资源回收与循环”环节，通过废旧锂电池回收技术，将电池中的镍、钴、锂等金属进行提取与再利用，形成“资源-产品-废弃物-再生资源”的闭环，减少了资源浪费与环境负荷。
三、财务表现与效益：绿色制造的盈利支撑
2025年三季报数据显示，中伟股份的绿色制造战略已转化为显著的财务效益：
规模增长：
总收入达332.97亿元，同比保持稳定增长（2024年全年总收入为342.73亿元），主要得益于三元前驱体、四氧化三钴等绿色产品的需求增长。盈利水平：
净利润为11.07亿元，净利润率约3.33%；每股收益（EPS）为1.22元，显示出较强的股东回报能力。研发投入：
研发支出达8.29亿元，占总收入的2.49%，较2024年半年度（1.26亿元）大幅增加，主要用于绿色制造技术（如镍钴提取、循环回收、低能耗生产工艺）的研发，为长期竞争力奠定基础。资产结构：
固定资产、无形资产等长期资产较年初增加，反映公司在扩大绿色制造产能（如印尼产能建设），为未来增长储备产能。
四、技术创新与研发投入：绿色制造的核心驱动力
中伟股份将“技术创新”作为绿色制造的第一驱动力，聚焦新能源材料的前沿技术迭代：
研发方向：
围绕镍、钴、磷、钠、锰、锂等关键金属，研发高效提取技术、低能耗生产工艺、循环回收技术等，提升资源利用率与产品性能。研发团队：
公司拥有核心技术人员（如中伟研究院院长訚硕、总工程师李卫华等），并建立了中伟研究院等研发平台，专注于绿色制造技术的突破。专利与成果：
公司已获得多项绿色制造相关专利（如废旧锂电池回收技术、镍钴冶炼工艺），技术成果转化为产品竞争力，如高纯度三元前驱体（用于高端新能源汽车电池）的市场占有率持续领先。
五、行业地位与竞争力：绿色制造的领先优势
根据行业排名数据，中伟股份的核心财务指标（净资产收益率（ROE）、净利润率（Net Profit Margin）、每股收益（EPS）、收入 per share（Revenue PS）、营业收入同比增长（OR YoY））均处于新能源材料行业前列，显示出较强的竞争力：
ROE：
公司ROE指标高于行业平均水平，反映出绿色制造业务的盈利能力较强；净利润率：
净利润率处于行业前列，说明公司在绿色制造过程中成本控制有效，产品附加值高；收入增长：
营业收入同比增长较快，主要得益于绿色产品（如三元前驱体）的需求增长（新能源汽车行业高景气度）。
六、挑战与展望
1. 挑战
原材料价格波动：
镍、钴等金属价格波动较大，可能影响公司绿色制造的成本控制；行业竞争加剧：
新能源材料行业竞争加剧，需持续加大研发投入以保持技术领先；环保法规压力：
随着环保法规的加强，公司需进一步提升绿色制造的环境友好性（如降低污染物排放）。
2. 展望
需求增长：
新能源汽车、储能等行业的快速增长，将带动锂电池正极材料的需求，公司的绿色制造产品（如三元前驱体）需求将持续增加；循环经济优势：
全产业链生态闭环（资源-制造-回收）将提升公司的资源利用率与抗风险能力，成为核心竞争力；技术创新：
持续的研发投入将推动绿色制造技术的突破，如钠电池材料、固态电池材料等，为公司带来新的增长点。
结论
中伟股份通过“全产业链生态闭环”的绿色制造战略，整合了资源开发、制造与回收环节，凭借技术创新与研发投入，实现了财务效益与环境效益的协同增长。随着新能源行业的持续发展，公司的绿色制造产品需求将进一步提升，循环经济模式与技术创新将成为其长期竞争力的核心支撑。