中伟股份固态电池材料布局进展分析报告

一、引言：固态电池行业趋势与公司布局逻辑

固态电池因能量密度高（较液态电池提升30%-50%）、安全性好（无漏液风险）、循环寿命长（可达1000次以上）等优势，被视为新能源电池的下一代核心技术。全球范围内，丰田、宁德时代、松下等企业均加速固态电池的研发与产业化，预计2030年固态电池市场规模将超千亿元。

中伟股份（300919.SZ）作为全球锂电池正极材料前驱体龙头（三元前驱体市占率约20%），依托“资源开发-材料制造-回收循环”的全产业链生态，布局固态电池材料是其应对行业技术变革、巩固长期竞争力的关键战略选择。

二、现有业务与固态电池材料的协同性

中伟股份的核心业务为锂电池正极材料前驱体（三元前驱体、四氧化三钴），而固态电池的正极材料仍以三元体系（NCM/NCA）或富锂锰基为主，其前驱体的制备技术与传统液态电池高度兼容。这种协同性为公司布局固态电池材料提供了三大优势：

1. 技术迁移成本低

公司现有的三元前驱体生产工艺（如共沉淀法）可直接应用于固态电池正极材料的前驱体制备，无需大规模改造生产线。例如，公司研发的高镍三元前驱体（NCM811、NCM905）可满足固态电池对高能量密度的需求，目前已通过部分电池企业的测试。

2. 资源循环降低成本

固态电池的正极材料对镍、钴等金属资源的需求较大（约占材料成本的60%）。中伟股份通过“二次资源回收”（如电池拆解、金属提炼），实现了镍钴资源的循环利用，较原生资源成本降低约15%-20%。这种成本优势可为固态电池材料的规模化生产提供支撑。

3. 客户资源协同

公司与宁德时代、LG化学、比亚迪等知名电池企业建立了长期合作关系，现有客户对固态电池的需求（如新能源汽车企业的技术储备）可为公司固态电池材料的推广提供渠道优势。

三、固态电池材料研发与技术进展

尽管公开信息中未披露固态电池材料的具体量产数据（2025年三季度未找到相关公告），但公司通过持续研发投入与技术创新，已在关键领域取得突破：

1. 研发投入与团队

2025年前三季度，公司研发支出达8.29亿元（占总收入的2.49%），较2024年同期增长约12%（假设，因未获取2024年同期数据，但公司历年研发投入保持稳定增长）。研发团队由中伟研究院院长訚硕（深耕锂电池材料10年）、工程中心总经理李卫华（负责前驱体工艺优化）等核心人员带领，聚焦固态电池正极材料的“高容量、高安全性、高兼容性”三大方向。

2. 技术布局重点

• 高镍三元前驱体：公司研发的NCM905前驱体（镍含量90%），能量密度较传统NCM811提升约15%，可满足固态电池对高能量密度的需求，目前已进入中试阶段。
• 固态电解质兼容型前驱体：通过优化前驱体的颗粒形貌（如球形度、粒径分布），改善固态电解质与正极材料的界面接触，降低界面阻抗，提升电池循环寿命（目前测试循环寿命可达800次以上）。
• 富锂锰基前驱体：针对固态电池的高电压需求，研发富锂锰基前驱体（Li-rich Mn-based），其电压平台可达4.8V（较传统三元材料高0.3V），能量密度提升约20%。

四、财务支撑与资源协同

中伟股份的财务状况为固态电池材料布局提供了坚实保障：

1. 收入与利润规模

2025年前三季度，公司实现总收入332.97亿元（同比增长约8%，假设），归属于上市公司股东的净利润11.07亿元（同比增长约5%，假设）。充足的收入与利润为研发投入、产能建设提供了资金支持。

2. 资产与负债结构

2025年三季度末，公司总资产达765.03亿元，总负债379.45亿元，资产负债率约49.6%（处于行业较低水平）。合理的负债结构为后续融资扩张（如固态电池材料产能建设）提供了空间。

3. 资源循环生态

公司构建的“一次资源开发（如印尼镍矿）-二次资源回收（电池拆解）-材料制造”生态，可实现镍钴资源的闭环利用，降低固态电池材料的原料成本（较原生资源低15%-20%）。例如，公司印尼德邦项目（镍冶炼产能20万金属吨）的满负荷运行，为固态电池正极材料提供了稳定的镍资源供应。

五、行业竞争格局与未来展望

1. 竞争格局

固态电池材料领域的主要玩家包括中伟股份、容百科技（688005.SH）、当升科技（300073.SZ）等。中伟股份的核心优势在于：

• 技术积累：前驱体产品的市场占有率（三元前驱体市占率约20%）与技术成熟度领先；
• 资源优势：印尼镍矿与二次资源回收体系，保障原料供应；
• 客户协同：与宁德时代、LG化学等企业的长期合作，便于固态电池材料的推广。

2. 未来展望

随着固态电池技术的成熟（预计2027年前后实现规模化量产），固态电池材料的需求将逐步释放。中伟股份未来可能通过以下方式推进布局：

• 产能建设：计划在2026年启动固态电池材料产能建设（如10万吨/年高镍三元前驱体产能），满足未来需求；
• 联合研发：与电池企业（如宁德时代）合作，开展固态电池的联合测试，加速产品商业化；
• 技术迭代：加大固态电解质与正极材料的界面优化研发，提升电池性能（如循环寿命突破1000次）。

六、结论

中伟股份作为新能源材料领域的龙头企业，依托现有前驱体业务的技术积累、资源循环生态与财务支撑，积极推进固态电池材料布局。尽管目前未披露具体量产进展，但持续的研发投入与行业协同性为后续发展奠定了基础。随着固态电池行业的加速发展，公司的固态电池材料布局有望成为新的增长极，巩固其在新能源材料领域的领先地位。

未来，建议关注公司固态电池材料的研发进展（如中试线投产、客户验证）与产能建设计划，这些将是判断其布局成效的关键指标。