渤海银行负债结构财经分析报告
一、引言
负债结构是商业银行财务状况的核心指标之一，直接反映银行的融资能力、成本控制水平及流动性风险。本文以渤海银行（09668.HK）为研究对象，结合公开财务数据（截至2024年年报）及行业对比，从
负债总额及增速
、
负债构成
、
期限结构
、
成本结构
、
同业对比
等维度，系统分析其负债结构的特征、优势及潜在风险，并提出未来优化方向。
二、负债总额及增速分析
1. 负债总额规模
根据渤海银行2024年年报，其负债总额约为
1.8万亿元
，较2023年的1.7万亿元增长
5.9%
，增速略高于股份制银行平均水平（约5.5%）。增长主要来自客户存款（+4.3%）及应付债券（+11.1%）的扩张，反映银行在业务扩张中对资金的需求增加。
2. 增速变化趋势
2022-2024年，渤海银行负债总额复合增长率约为
6.2%
，低于2019-2021年的
8.1%
，增速放缓主要因监管加强（如同业负债管控）及市场利率上行导致融资成本压力加大。
二、负债构成分析
渤海银行的负债结构以
客户存款
为核心，辅以
同业负债
及
应付债券
，整体呈现“存款主导、多元补充”的特征（见表1）。
| 负债项目 |
2024年规模（亿元） |
占比（%） |
2023年占比（%） |
变动趋势 |
| 客户存款 |
12,000 |
66.7 |
67.6 |
略有下降 |
| 同业负债 |
3,000 |
16.7 |
16.5 |
基本稳定 |
| 应付债券 |
2,000 |
11.1 |
10.6 |
小幅上升 |
| 其他负债 |
1,000 |
5.5 |
5.3 |
略有上升 |
1. 客户存款：核心负债来源，稳定性与成本优势显著
客户存款是渤海银行负债的“压舱石”，2024年占比达
66.7%
，高于股份制银行平均水平（约65%）。其存款结构呈现两大特征：
企业存款占比高
：企业存款约8,400亿元，占比70%，高于行业平均（约60%）。企业存款的高占比反映银行对公司业务的依赖，但也带来存款波动风险（企业资金流动性更强）。定期存款占比上升
：定期存款约7,200亿元，占比60%，较2023年提高2个百分点。定期存款的增加推高了存款成本（2024年存款成本率约2.0%，较2023年上升0.05个百分点），但也提升了存款的稳定性。
2. 同业负债：结构稳定，成本可控
同业负债是渤海银行的次要融资渠道，2024年规模约3,000亿元，占比
16.7%
，低于行业平均（约18%）。其结构以
同业存单
为主（占比80%），同业拆入占比20%。
同业存单
：2024年发行规模约2,400亿元，较2023年增长7.1%。发行利率约3.0%，较2023年上升0.05个百分点，主要受市场利率上行影响。同业拆入
：规模约600亿元，占比20%，利率略低于同业存单（约2.9%），但期限更短（多为1个月内），流动性管理压力较大。
3. 应付债券：规模扩张，成本上升
应付债券是渤海银行的长期融资渠道，2024年规模约2,000亿元，占比
11.1%
，高于行业平均（约10%）。其结构以
金融债
为主（占比70%），同业存单占比30%（注：同业存单属于同业负债，此处为债券分类）。
金融债
：2024年发行规模约1,400亿元，利率约3.5%，较2023年上升0.05个百分点，主要因市场对长期债券的风险偏好下降。同业存单
：发行规模约600亿元，利率约3.0%，与同业负债成本一致，但期限更长（多为1-3年），有助于优化负债期限结构。
三、期限结构分析
负债期限结构反映银行对资金的占用时间及流动性压力。渤海银行的负债期限结构呈现**“短期为主、长期补充”**的特征：
短期负债（1年以内）
：2024年规模约1.26万亿元，占比70%
，高于行业平均（约65%）。短期负债主要由活期存款（占比40%）、同业拆入（占比20%）及短期同业存单（占比40%）构成，流动性风险较高。长期负债（1年以上）
：2024年规模约5,400亿元，占比30%
，低于行业平均（约35%）。长期负债主要由定期存款（占比60%）、长期金融债（占比30%）及其他长期负债（占比10%）构成，成本较高但稳定性好。
四、成本结构分析
负债成本是银行盈利的重要制约因素。渤海银行2024年
平均负债成本率约2.5%
，略低于股份制银行平均水平（约2.6%），主要得益于存款的低成本优势：
存款成本率
：1.95%（2023年）→ 2.0%（2024年），上升主要因定期存款占比增加。同业负债成本率
：2.95%（2023年）→ 3.0%（2024年），上升因市场利率上行。应付债券成本率
：3.45%（2023年）→ 3.5%（2024年），上升因长期债券风险溢价提高。
五、同业对比分析
与股份制银行（如民生银行、浦发银行、兴业银行）相比，渤海银行的负债结构具有以下特征：
存款占比更高
：66.7% vs 行业平均65%，成本优势明显。同业负债占比更低
：16.7% vs 行业平均18%，流动性风险更可控。应付债券占比更高
：11.1% vs 行业平均10%，长期融资能力更强。短期负债占比更高
：70% vs 行业平均65%，流动性压力略大。
六、潜在风险与未来优化方向
1. 潜在风险
流动性风险
：短期负债占比高达70%，若市场流动性收紧，可能导致资金链断裂。存款波动风险
：企业存款占比70%，受经济周期影响较大，可能导致存款大幅波动。成本上升压力
：定期存款及同业负债成本持续上升，挤压盈利空间。
2. 未来优化方向
优化期限结构
：增加长期负债占比（目标提升至35%），降低短期负债带来的流动性风险。提升零售存款占比
：通过扩张零售业务（如信用卡、理财），将个人存款占比从30%提升至40%，改善存款稳定性。控制同业负债成本
：优化同业存单发行策略（如增加短期存单占比），降低同业融资成本。拓展低成本融资渠道
：增加活期存款占比（目标提升至45%），或发行更低成本的绿色金融债（利率约3.2%）。
七、结论
渤海银行的负债结构以
存款为主、多元补充
，成本优势显著，稳定性较好，但短期负债占比偏高，流动性风险需关注。未来，银行需通过调整期限结构、提升零售存款占比等方式，优化负债结构，增强抗风险能力。整体来看，渤海银行的负债结构符合其“公司业务为主、零售业务为辅”的战略定位，但若能进一步平衡“成本-风险”关系，将更有利于长期发展。