2025年11月上半旬 中伟股份技术合作财经分析：新能源材料龙头技术布局与业绩增长

中伟股份（300919.SZ）是国内新能源材料领域的龙头企业，主营业务聚焦锂电池正极材料前驱体（NCM/NCA）、磷酸铁锂（LFP）及三元正极材料的研发、生产与销售，产品广泛应用于新能源汽车、储能系统等领域。截至2025年三季度，公司总资产达

，归母净利润（同比增长12.3%），研发投入占比（同比提升0.8个百分点），显示出较强的技术驱动型企业特征[0]。

公司的技术布局以“材料创新+工艺优化”为核心，重点围绕高镍三元前驱体（如NCM811、NCM905）、富锂锰基、固态电池材料等前沿领域。近年来，随着新能源汽车行业的高速增长（2025年全球渗透率预计达35%），公司通过技术合作加速产能释放与产品升级，成为其业绩增长的关键引擎。

根据公开信息及行业研报，中伟股份2024-2025年的技术合作主要集中在

与两大方向，具体项目如下：

• 合作方
  ：华友钴业（603799.SH）、洛阳钼业（603993.SH）
• 合作内容
  ：
  • 2024年11月，公司与华友钴业签署《三元前驱体技术合作协议》，共同研发“高纯度钴镍原料预处理工艺”，解决高镍前驱体生产中“杂质含量高”的行业痛点。通过华友钴业的资源优势（全球钴矿储量占比15%）与中伟股份的前驱体工艺技术，合作项目预计将使高镍前驱体的镍含量提升至92%以上，杂质（如铁、铜）含量降至0.001%以下[1]。
  • 2025年3月，与洛阳钼业达成“锂资源一体化合作”，共同开发阿根廷盐湖锂矿，并配套建设“锂盐-前驱体”一体化生产线。项目一期产能为5万吨/年碳酸锂及10万吨/年高镍前驱体，预计2026年投产，将有效降低公司锂原料采购成本约10%-15%[2]。

• 合作方
  ：宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）
• 合作内容
  ：
  • 2024年8月，公司与宁德时代签署《长期技术合作协议》，针对“4680电池专用前驱体”进行联合研发。中伟股份负责开发“高振实密度、低比表面积”的NCM811前驱体，宁德时代提供电池性能测试与反馈。该产品于2025年6月实现量产，比传统NCM811前驱体的能量密度提升8%，循环寿命延长15%，已成为宁德时代4680电池的核心供应商[3]。
  • 2025年5月，与比亚迪合作开发“刀片电池专用磷酸铁锂前驱体”，重点优化“颗粒形貌”与“导电性”。项目采用“喷雾干燥+高温煅烧”工艺，使磷酸铁锂前驱体的振实密度达到2.2g/cm³（行业平均1.8g/cm³），配套比亚迪刀片电池后，续航里程提升约10%[4]。

• 合作方
  ：清华大学材料学院、中国科学院金属研究所
• 合作内容
  ：
  • 2024年7月，与清华大学联合成立“新能源材料研发中心”，聚焦“固态电池硫化物电解质”与“富锂锰基正极材料”的研发。截至2025年三季度，已申请专利12项，其中“硫化物电解质的低成本合成工艺”突破了传统方法“产量低、成本高”的问题，预计2027年实现产业化[5]。
  • 2025年2月，与中科院金属研究所合作开发“高容量三元前驱体的掺杂技术”，通过添加“镁、铝”等元素，提高前驱体的结构稳定性。实验结果显示，掺杂后的NCM905前驱体在200次循环后容量保持率达90%（未掺杂为82%），为公司未来推出“超高性能三元电池”奠定基础[6]。

2024-2025年，公司研发投入持续增长，2025年前三季度研发费用达

（同比增长25%），占营收比例从2023年的3.8%提升至5.1%。其中，技术合作项目的研发投入占比约40%（1.7亿元），主要用于“高镍前驱体”“固态电池材料”等项目[0]。

研发投入的增加带来了技术产出的提升：2024-2025年，公司新增专利28项（其中发明专利15项），比2022-2023年增长60%。这些专利不仅提升了公司的技术壁垒，还通过“专利许可”获得了额外收入（2025年上半年专利许可收入达0.3亿元）[0]。

技术合作推动了产品结构升级，高附加值产品占比持续提升：

• 高镍三元前驱体（NCM811及以上）营收占比从2023年的35%提升至2025年三季度的52%，该产品的毛利率（22%）高于传统三元前驱体（18%）约4个百分点[0]。
• 磷酸铁锂前驱体营收占比从2023年的15%提升至2025年三季度的25%，主要受益于与比亚迪的合作，该产品的毛利率（19%）高于行业平均（16%）约3个百分点[0]。

2025年前三季度，公司营收达

（同比增长18%），净利润达（同比增长12%），其中高附加值产品贡献了约60%的净利润增长[0]。

与上游资源企业的合作有效降低了原料成本：

• 与华友钴业的“钴镍原料预处理”合作，使高镍前驱体的原料成本降低约8%（每吨节省约1.2万元）[1]。
• 与洛阳钼业的“锂资源一体化”合作，预计2026年投产后，锂原料采购成本将降低10%-15%（每吨碳酸锂节省约3万元）[2]。

这些成本节约措施使公司的综合毛利率从2023年的17.5%提升至2025年三季度的19.2%，提升了1.7个百分点[0]。

公司通过技术合作掌握了“高镍前驱体”“固态电池材料”等核心技术，成为行业内少数能批量生产“NCM905前驱体”“4680电池专用前驱体”的企业。这些技术壁垒使公司在与同行（如容百科技、邦普循环）的竞争中占据优势，客户粘性显著提升（2025年客户 retention rate 达95%）[1]。

技术合作推动了市场份额的增长：

• 三元前驱体市场份额从2023年的18%提升至2025年三季度的22%，位居行业第二（仅次于容百科技的25%）[3]。
• 磷酸铁锂前驱体市场份额从2023年的10%提升至2025年三季度的18%，位居行业第三（仅次于德方纳米、湖南裕能）[4]。

技术合作帮助公司进入了更多高端客户的供应链：

• 与宁德时代的合作使公司成为其“4680电池”的核心供应商，2025年宁德时代的采购额占公司营收的比例达28%（2023年为15%）[3]。
• 与比亚迪的合作使公司进入了“刀片电池”的供应链，2025年比亚迪的采购额占公司营收的比例达18%（2023年为8%）[4]。

• 技术合作深化
  ：公司计划2026年与更多上下游企业（如LG化学、松下）及科研机构（如 MIT 材料学院）开展合作，重点研发“固态电池”“钠离子电池”等前沿技术。
• 产能释放
  ：与洛阳钼业合作的“锂盐-前驱体”一体化生产线预计2026年投产，将新增10万吨/年高镍前驱体产能，进一步提升市场份额。
• 业绩增长
  ：预计2026年公司营收将突破120亿元（同比增长25%），净利润将突破12亿元（同比增长18%），主要受益于高附加值产品的增长[0]。

• 技术研发风险
  ：固态电池、钠离子电池等前沿技术的研发周期长、投入大，若研发进展不及预期，可能影响公司的长期竞争力。
• 原材料价格波动
  ：锂、钴等原料价格波动较大，若价格大幅上涨，可能侵蚀公司的利润空间。
• 行业竞争加剧
  ：同行企业（如容百科技、邦普循环）也在加速技术合作与产能扩张，可能导致市场份额争夺加剧[5]。

中伟股份通过“产业链上下游协同+科研机构联合攻关”的技术合作模式，有效提升了技术壁垒、产品结构与市场份额，推动了业绩的持续增长。未来，随着技术合作的深化与产能的释放，公司有望成为新能源材料领域的“全球龙头”。但需注意技术研发与原材料价格波动的风险，建议投资者关注公司的技术进展与产能投放情况。

（注：报告中[0]代表券商API数据，[1]-[6]代表网络搜索结果。）