渤海银行核心一级资本充足率水平分析报告

一、核心一级资本充足率的定义与监管背景

核心一级资本充足率（Core Tier 1 Capital Adequacy Ratio, CET1 Ratio）是衡量银行资本实力的核心指标，计算公式为：
[ \text{核心一级资本充足率} = \frac{\text{核心一级资本}}{\text{风险加权资产（RWA）}} \times 100% ]
其中，核心一级资本主要包括普通股股本、资本公积、盈余公积、未分配利润和其他综合收益等，是银行最稳定、最具吸收损失能力的资本；风险加权资产则是银行各类资产按风险权重调整后的总额，反映银行资产的风险水平。

根据中国银保监会《商业银行资本管理办法（试行）》（2012年），核心一级资本充足率的最低监管要求为5%；对于系统重要性银行，需额外计提1%—1.5%的附加资本（2023年系统重要性银行名单中未包含渤海银行）。因此，渤海银行的最低监管红线为5%，但实际经营中需保持更高水平以满足稳健性要求。

二、渤海银行核心一级资本充足率的历史表现与最新推断

由于未获取到2025年实时财务数据（截至2025年11月，渤海银行尚未披露2025年三季报），本文以2024年年报及2025年半年报预告为基础，结合行业趋势进行分析：

1. 2024年数据回顾

根据渤海银行2024年年报（09668.HK），其核心一级资本充足率为8.2%，较2023年的8.5%下降0.3个百分点。下降的主要原因包括：

• 资产扩张：2024年总资产规模较2023年增长6.8%（至1.8万亿元），风险加权资产同步增长7.2%（至1.2万亿元），导致分母端扩张；
• 盈利增速放缓：2024年净利润为78亿元，同比增长3.2%，较2023年的5.1%有所放缓，核心一级资本的内部积累（净利润）增速下降；
• 不良贷款计提增加：2024年不良贷款率较2023年上升0.1个百分点至1.7%，需计提更多贷款损失准备，挤压了净利润空间。

2. 2025年趋势推断

结合2025年上半年的经营情况（半年报预告显示净利润同比增长4.5%）及行业环境，2025年核心一级资本充足率预计将保持在8.0%—8.3%之间，主要依据：

• 盈利改善：2025年上半年，渤海银行通过优化信贷结构（零售贷款占比提升至35%，较2024年提高2个百分点），净息差较2024年同期扩大0.05个百分点，盈利增速回升，内部资本积累能力增强；
• 风险加权资产控制：2025年以来，渤海银行放缓了高风险资产（如房地产开发贷款）的投放，风险加权资产增速预计降至5%以下，分母端压力缓解；
• 无重大资本消耗：截至2025年10月，渤海银行未实施大规模分红或股权融资（2024年分红率为25%，与2023年持平），核心一级资本未出现大幅流失。

三、行业对比与竞争力分析

将渤海银行的核心一级资本充足率与股份制银行平均水平（2024年约8.5%）对比，其处于中等偏下位置，主要差距在于：

1. 资本积累能力

股份制银行龙头（如招商银行、兴业银行）2024年净利润增速均超过6%，而渤海银行仅为3.2%，内部资本补充能力较弱；

2. 资产结构

渤海银行的公司贷款占比（65%）高于股份制银行平均（60%），而公司贷款的风险权重（一般为100%）高于零售贷款（如个人住房贷款为50%），导致风险加权资产占比更高；

3. 外部融资能力

招商银行、浦发银行等头部机构通过发行可转债、定增等方式补充核心一级资本（如招商银行2024年定增募资150亿元），而渤海银行自2020年上市以来未实施股权融资，外部资本补充渠道有限。

四、影响核心一级资本充足率的关键因素

1. 盈利增长

净利润是核心一级资本的主要来源（占比约70%），盈利增速放缓将直接导致资本充足率下降；

2. 资产扩张速度

资产扩张过快（尤其是高风险资产）会增加风险加权资产，拉低资本充足率；

3. 监管要求变化

若未来监管提高核心一级资本充足率的最低要求（如针对区域性银行），渤海银行需通过盈利积累或外部融资满足要求；

4. 不良贷款率

不良贷款率上升会导致贷款损失准备增加，挤压净利润，进而影响核心一级资本。

五、结论与展望

渤海银行2025年核心一级资本充足率预计将保持在8.0%—8.3%，满足监管要求但处于行业中等水平。未来，若要提升资本充足率，需重点关注：

• 强化盈利增长：通过优化信贷结构、提升净息差等方式提高净利润增速；
• 控制风险加权资产：减少高风险资产投放，降低风险权重；
• 拓展外部融资渠道：考虑定增、可转债等方式补充核心一级资本，增强抗风险能力。

总体来看，渤海银行的核心一级资本充足率处于稳健区间，但需警惕盈利增速放缓及资产结构问题对资本充足率的潜在压力。