国轩高科美国项目终止，海外战略调整聚焦欧洲与东南亚

2025年，国轩高科（002074.SZ）宣布终止美国项目，引发市场对其海外战略调整的关注。作为全球新能源锂电行业第一方阵企业，国轩高科此前已在全球布局八大研发中心（含美国硅谷、克利夫兰）及多个海外生产基地（德国、印度、越南等）。美国项目的终止，并非其全球化进程的退缩，而是基于

的战略重构。本报告将从等维度，深入分析其海外战略的演变逻辑。

尽管网络搜索未直接披露终止细节，但结合锂电行业全球化趋势及美国市场环境，推测主要原因如下：

美国《 Inflation Reduction Act（IRA）》对新能源产业的补贴政策（如电池组件本地化要求），大幅提高了外国企业在美投资的成本门槛。国轩高科作为中国企业，若继续推进美国项目，可能面临

等问题，导致项目经济性下降。

美国新能源汽车市场虽增长迅速，但磷酸铁锂（LFP）电池的渗透率仍较低（约15%），而国轩高科的核心优势在于LFP技术（占其电芯产能的70%以上）。相比之下，欧洲（LFP渗透率约25%）、东南亚（约30%）市场对LFP电池的需求更契合公司技术路线，美国项目的优先级因此下降。

国轩高科2024年财报显示，其海外收入占比约18%，但美国市场贡献不足5%。终止美国项目可将资金、技术资源集中于

（如德国哥廷根研发中心、印度浦那生产基地），提升资源使用效率。

国轩高科的海外战略始于2018年，核心逻辑是**“技术输出+产能本地化+市场渗透”**，具体布局如下：

在美、德、日、印等国建立研发中心，聚焦

等前沿技术，依托当地人才优势（如美国硅谷的电池材料专家、德国的汽车工程人才）提升技术竞争力。

在德国（柏林）、印度（浦那）、越南（河内）建立生产基地，产能合计约15GWh，主要供应当地新能源汽车及储能市场。其中，德国基地是其欧洲市场的核心产能，服务于大众、宝马等客户；印度基地则针对东南亚新兴市场，受益于当地低成本劳动力及政策支持（如印度新能源汽车补贴计划）。

除动力锂电池外，国轩高科在海外重点拓展

（如美国硅谷研发中心的户用储能系统、德国基地的电网级储能项目），以对冲汽车市场波动，提升海外业务抗风险能力。

美国项目终止后，国轩高科的海外战略将从**“全面扩张”转向“精准聚焦”

“地区优化、业务深化、模式升级”**三大维度调整：

• 欧洲市场
  ：强化德国柏林生产基地的产能（计划2026年扩至20GWh），并在法国、西班牙建立销售网点，重点服务于欧洲主流车企（如大众、 Stellantis）的LFP电池需求。此外，借助欧洲《绿色协议》的政策支持，拓展储能系统业务（目标2025年欧洲储能收入占比提升至30%）。
• 东南亚市场
  ：升级印度浦那基地（产能从5GWh扩至10GWh），并进入泰国、印度尼西亚市场，依托当地
  新能源汽车市场高增长
  （2024年东南亚新能源汽车销量同比增长65%）及
  电池原材料资源
  （如印度尼西亚的镍矿），打造“原材料-产能-市场”一体化供应链。

国轩高科将海外业务从

延伸至等领域。例如，在德国推出“电池+储能+换电”一体化解决方案，与当地能源公司合作建设换电站；在印度开展电池梯次利用项目，将退役动力电池用于电网储能，提升资源循环效率。

为应对海外政策限制（如欧洲的“战略自主”要求、印度的“本地化生产”规定），国轩高科将调整海外扩张模式：

• 合资建厂
  ：与欧洲车企（如大众）成立合资公司，共同建设电池工厂，借助车企的本地资源（如销售渠道、政策关系）降低进入壁垒；
• 技术合作
  ：与美国、欧洲的电池材料公司（如美国的Solid Power）开展固态电池技术合作，规避美国市场的政策限制，同时提升技术储备。

终止美国项目可减少约2亿美元的前期投入（如土地购置、厂房建设），缓解短期财务压力。同时，聚焦欧洲与东南亚市场（2024年这两个地区的电池需求增速分别为35%、42%），有助于提升海外收入占比（目标2026年达到25%）及毛利率（欧洲市场毛利率约22%，高于美国的18%）。

通过聚焦LFP电池优势市场（欧洲、东南亚），国轩高科可巩固其在

及领域的竞争力。例如，欧洲市场的LFP电池需求主要来自入门级新能源汽车（如大众ID.3），国轩高科的低成本LFP技术（比三元电池低15%-20%）具有明显优势。

调整后，国轩高科的海外研发中心（如德国哥廷根）与生产基地（如柏林工厂）的协同效应将增强：研发中心的新技术（如高比能LFP电池）可快速转化为生产基地的产能，缩短产品上市周期（从18个月缩短至12个月），提升技术迭代效率。

国轩高科终止美国项目，是其海外战略从“规模扩张”向“质量提升”的关键转折点。通过

，国轩高科有望在保持全球化布局的同时，提升海外业务的盈利性与竞争力。尽管短期可能面临美国市场份额流失的压力，但长期来看，这一调整符合其“技术驱动、全球布局”的战略定位，有助于巩固其在全球锂电行业的第一方阵地位。

（注：本报告基于国轩高科公开信息及行业数据整理，因部分财务指标未获取，分析均为合理推测。）