天奈科技海外客户拓展情况分析报告

一、公司基本概况与业务背景

天奈科技（688116.SH）成立于2011年，2019年9月在科创板上市，是国内领先的纳米级碳材料及相关产品研发、生产和销售企业。其核心产品包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料等，主要应用于锂电池领域，旨在提升电池能量密度与循环寿命，最终服务于新能源汽车、3C产品及储能电池等下游市场。

作为国内碳纳米管行业的龙头企业，天奈科技依托自主研发能力，在产销规模、客户结构及技术实力上处于行业领先地位。2022年，公司完成“天奈转债”发行，进一步增强了资本实力，为业务扩张（包括海外市场拓展）奠定了基础。

二、海外客户拓展现状分析

（一）现有公开信息限制

根据券商API数据及网络搜索结果（截至2025年11月），未获取到天奈科技海外客户拓展的具体细节，包括海外客户名单、合作协议、海外收入占比及市场进入策略等关键信息。这一信息缺失主要源于：

1. 公司定期报告（如2025年三季报）未单独披露海外业务数据；
2. 网络公开信息中未提及近期海外客户合作或市场拓展的具体进展；
3. 行业排名数据（如ROE、净利润率等）未包含海外业务分项指标。

（二）基于行业逻辑的推测

尽管缺乏直接数据，但结合锂电池行业发展趋势及公司业务布局，可对其海外客户拓展潜力进行分析：

1. 下游需求驱动：全球新能源汽车市场持续增长，欧洲、北美及东南亚地区对高能量密度锂电池的需求旺盛。天奈科技的碳纳米管导电浆料作为锂电池的关键材料（替代传统导电剂以提升性能），具备进入海外动力电池供应链的技术基础。
2. 技术与产能支撑：公司拥有碳纳米管制备及应用的核心技术，且通过募投项目扩大了产能（如2022年转债募集资金用于“高性能碳纳米管及复合导电材料项目”），具备满足海外大客户批量订单的能力。
3. 行业竞争格局：国内碳纳米管企业中，天奈科技的技术与产能处于第一梯队，具备与海外同行（如日本昭和电工、美国Nanocomp Technologies）竞争的实力，有望通过性价比优势切入海外市场。

三、财务状况对海外拓展的支撑

根据2025年三季报数据，天奈科技的财务状况稳健，为海外客户拓展提供了资金保障：

• 收入与利润增长：2025年前三季度实现总收入10.01亿元，同比增长（需补充同比数据，现有API未提供）；净利润1.96亿元，基本每股收益0.55元，盈利能力稳定。
• 现金流状况：经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，现金流充足，可支持海外市场调研、客户开发及供应链搭建等前期投入。
• 资本结构：资产总额57.74亿元，负债总额19.88亿元，资产负债率约34.4%，财务风险较低，具备进一步融资扩张的能力。

四、海外拓展的潜在挑战与建议

（一）潜在挑战

1. 信息差：海外客户（如特斯拉、宁德时代海外工厂、LG化学等）的供应链准入标准较高，需了解其技术要求与采购流程，这需要投入大量资源进行市场调研。
2. 竞争压力：海外碳纳米管企业已占据部分高端市场份额，天奈科技需通过技术创新（如单壁碳纳米管、新型正极材料）或成本优势实现突破。
3. 供应链与服务：海外市场的物流、售后及本地化服务能力需提升，否则可能影响客户体验与订单稳定性。

（二）建议

1. 强化数据获取：通过“深度投研模式”调取券商专业数据库，获取天奈科技海外客户名单、海外收入占比、合作协议等详细数据，精准分析其海外拓展进展。
2. 关注行业动态：跟踪欧洲、北美新能源汽车政策（如欧盟“碳边境调节机制”、美国《通胀削减法案》）及海外动力电池企业的供应链调整，捕捉潜在合作机会。
3. 技术与产能储备：持续投入研发（如2025年前三季度研发费用7697万元，占比7.7%），提升产品性能（如高分散性碳纳米管浆料），同时扩大产能以满足海外订单需求。

五、结论

天奈科技作为国内碳纳米管行业的龙头企业，具备拓展海外客户的技术、产能与财务支撑，但现有公开信息不足，无法全面评估其海外拓展的具体进展。建议通过“深度投研模式”获取更详尽的券商数据库信息，以精准分析其海外客户拓展策略及成效。

（注：本报告基于现有公开数据及行业逻辑推测，如需更精准分析，请开启“深度投研”模式。）