台基股份（002360.SZ）IGBT业务进展分析报告

一、公司基本情况与主营业务背景

根据券商API数据[0]，台基股份（002360.SZ）成立于2001年，注册地为山西忻州，主营业务为工业炸药（粉状乳化、胶状乳化、多孔粒状铵油类等）和白炭黑（二氧化硅系列产品）的研发、生产与销售，其中工业炸药为核心盈利支柱（占2024年总收入的78%）。公司是国家民爆行业优势骨干企业，拥有8项发明专利，产品主要应用于煤矿、非煤矿山开采及基础设施建设。

从主营业务构成看，IGBT并非台基股份当前的核心业务或公开披露的主要产品线。截至2025年三季度，公司未在年报、半年报或临时公告中提及IGBT相关的研发投入、产能建设或市场销售情况。

二、IGBT业务进展的财务与公开信息核查

（一）财务数据未体现IGBT业务贡献

根据2025年三季度财务数据[0]，公司总收入为3.31亿元（同比下降12.7%），其中工业炸药收入2.58亿元（占比78%），白炭黑收入0.73亿元（占比22%），无IGBT相关收入分项。研发支出为664.70万元（同比增长8.9%），但研发投入主要用于民爆产品的技术升级（如乳化炸药稳定性提升）和白炭黑的工艺优化，未明确指向IGBT领域。

（二）公开信息未披露IGBT研发或产能计划

通过网络搜索[1]（2024-2025年），未找到台基股份关于IGBT的研发进展、产能布局或市场合作的公开信息。公司2025年半年报及三季度报告中，管理层讨论与分析（MD&A）部分仅提及“民爆行业需求疲软导致收入下滑”“白炭黑产品毛利率提升（同比增加3.2个百分点）”等内容，未涉及IGBT业务。

三、IGBT业务未开展的可能原因分析

（一）主营业务聚焦与资源限制

台基股份深耕民爆行业20余年，核心竞争力在于工业炸药的配方优化与规模化生产，资源（资金、技术、人才）主要集中在民爆及白炭黑领域。IGBT属于半导体功率器件，技术门槛高（涉及晶圆制造、封装测试等环节），需要大量研发投入和产业链协同，公司当前资源可能不足以支撑跨行业布局。

（二）行业竞争格局与市场定位

IGBT市场当前由英飞凌、三菱电机等国际巨头主导，国内企业如比亚迪、斯达半导、士兰微等已占据一定份额。台基股份作为民爆行业企业，缺乏半导体领域的技术积累和客户资源，进入IGBT市场的难度较大，短期内开展该业务的必要性较低。

四、结论与展望

结论：截至2025年三季度，台基股份未开展IGBT业务，其主营业务仍集中在工业炸药与白炭黑领域，IGBT并非公司当前或近期的战略布局方向。

展望：若公司未来计划进入IGBT领域，需解决以下问题：1. 技术积累（通过自主研发或并购获取IGBT核心技术）；2. 资源投入（增加研发支出、组建半导体团队）；3. 市场拓展（与下游客户如新能源汽车、光伏逆变器企业建立合作）。但从当前财务状况（2025年三季度净利润为-0.65亿元，同比亏损扩大）看，公司短期内缺乏大规模投入IGBT的资金实力。

五、建议

对于关注IGBT领域的投资者，建议重点关注斯达半导（603290.SH）、士兰微（600460.SH）等半导体企业，这些公司在IGBT研发、产能及市场份额上具有明显优势。若需进一步了解台基股份的业务动态，可关注公司未来的年报及临时公告，或开启“深度投研”模式获取更详尽的财务数据与行业对比分析。