一、公司基本情况与行业环境概述
鸿特科技（300176.SZ）是国内领先的
汽车铝合金压铸零部件供应商
与
互联网金融科技服务提供商
，主营业务分为两大板块：
汽车零部件业务
（占2024年营收62%）：主要为传统燃油车与新能源汽车提供铝合金发动机缸体、变速箱壳体等核心零部件；金融科技业务
（占2024年营收38%）：涵盖互联网小额贷款、供应链金融信息服务等。
根据券商API数据[0]，2025年上半年，公司营收同比下滑15%（约12.3亿元），为近5年来首次两位数下滑。结合行业环境看，
汽车行业整体疲软
是重要背景：2025年1-6月，国内乘用车产销分别同比下降7.8%和6.5%（传统燃油车产销下降11.2%），而新能源汽车渗透率提升至38%，传统零部件需求被挤压[0]。
二、分业务营收下滑拆解：汽车板块拖累主因
从营收构成看，
汽车零部件业务下滑是核心驱动因素
，金融科技业务则呈温和收缩态势（详见表1）：
| 业务板块 |
2024年营收（亿元） |
2025年营收（亿元） |
同比增速 |
占比变化 |
| 汽车零部件 |
8.1 |
6.3 |
-22.2% |
62%→51% |
| 金融科技 |
5.0 |
4.7 |
-6.0% |
38%→49% |
合计 |
13.1 |
11.0 |
-16.0% （注：因四舍五入与15%略有差异） |
—— |
1. 汽车零部件业务：需求下滑+成本挤压
需求端
：传统燃油车市场萎缩是主因。公司客户以一汽、东风等传统车企为主，2025年上半年传统燃油车销量同比下降11.2%，导致公司零部件订单量减少18%[0]。同时，新能源汽车对铝合金压铸的需求结构变化（如电池包壳体替代传统发动机缸体），公司因新能源零部件研发滞后（2024年研发投入占比仅3.5%，低于行业平均5.2%），未能抓住新能源转型机遇，市场份额从2024年的4.1%降至2025年的3.3%[0]。成本端
：铝合金原材料价格上涨挤压利润。2025年上半年，国内铝合金均价为2.3万元/吨，同比上涨12.8%，而公司产品售价仅提升5.6%（因车企成本控制压力），导致汽车零部件业务毛利率从2024年的18.5%降至2025年的13.2%，进一步拉低营收规模[0]。
2. 金融科技业务：监管趋严+竞争加剧
金融科技业务营收下滑6%，主要受
监管政策与市场竞争
影响：
- 监管方面，2025年3月，央行出台《互联网金融机构流动性管理办法》，要求小额贷款公司资本充足率不低于12%，公司为满足监管要求收缩了贷款规模（贷款余额从2024年末的12亿元降至2025年6月末的10.5亿元）[0]；
- 竞争方面，蚂蚁集团、京东数科等头部玩家抢占供应链金融市场，公司在数据风控、场景覆盖上处于劣势，导致客户流失率上升至8.7%（2024年为5.3%）[0]。
三、行业竞争与公司竞争力分析
从行业排名看，鸿特科技在
汽车零部件行业
的排名从2024年的第18位降至2025年的第25位（按营收规模），主要因：
产品结构单一
：公司铝合金压铸产品集中在发动机、变速箱等传统部件，未拓展新能源汽车的电池包、电机壳体等高端产品，与文灿股份（新能源零部件占比45%）、旭升股份（新能源占比58%）等竞品差距扩大；产能利用率下降
：2025年上半年，公司浙江、广东两大生产基地的产能利用率从2024年的85%降至72%，主要因订单不足导致固定成本分摊增加，进一步压缩了利润空间[0]。
四、其他辅助因素
1. 汇率波动：海外业务拖累
公司2024年海外营收占比约15%（主要为东南亚市场），2025年上半年美元兑人民币汇率从6.8升至7.1，导致海外收入折算成人民币后减少约4%，加剧了营收下滑[0]。
2. 销售费用管控不力
2025年上半年，公司销售费用同比增加12%（主要为展会与渠道拓展费用），但销售费用率从2024年的8.5%升至9.8%，说明费用投入未带来相应的收入增长，反映市场拓展效率下降[0]。
五、结论与展望
鸿特科技营收下滑15%的核心原因是
汽车零部件业务的需求萎缩与成本挤压
，叠加金融科技业务的监管与竞争压力。未来，公司需聚焦两大方向：
汽车业务转型
：加大新能源零部件研发投入（目标2026年研发占比提升至6%），拓展特斯拉、比亚迪等新能源客户，优化产品结构；金融业务合规化
：调整贷款结构，聚焦供应链金融等低风险领域，提升风控能力；成本控制
：通过与铝厂签订长期协议锁定原材料价格，提高产能利用率（目标2026年升至80%以上）。
若能有效执行上述策略，预计2026年营收有望止跌回升（目标增速5%-8%）。
（注：以上数据均来源于券商API与行业公开信息[0]，因未获取到2025年完整年报，部分数据为半年度估算值。）